Bình luận sáng SMM về Alumina 3.27
Thị trường kỳ hạn: Trong phiên đêm, hợp đồng alumina 2505 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 3.109 nhân dân tệ/tấn, đạt đỉnh 3.114 nhân dân tệ/tấn và đáy 3.068 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 3.079 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,65%, với khối lượng mở là 202.000 lô.
Phía quặng: Tính đến ngày 26 tháng 3, chỉ số bauxite nhập khẩu của SMM đứng ở mức 93,16 đô la/tấn, không thay đổi so với phiên giao dịch trước; giá CIF trung bình bauxite Guinea của SMM là 91 đô la/tấn, không thay đổi so với phiên giao dịch trước; giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ thấp của Úc của SMM là 87 đô la/tấn, không thay đổi so với phiên giao dịch trước; giá CIF trung bình bauxite nhiệt độ cao của Úc của SMM là 81 đô la/tấn, không thay đổi so với phiên giao dịch trước.
Tin tức ngành: Hoa Kỳ đồng ý tham vấn với Canada tại WTO về thuế thép và nhôm. Ngày 26 tháng 3 năm 2025, Hoa Kỳ đã đồng ý với yêu cầu của Canada để bắt đầu tham vấn tại Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) về tranh chấp liên quan đến việc áp thuế 25% lên tất cả sản phẩm thép và nhôm. Thuế này ban đầu được chính quyền Trump tái áp dụng vào ngày 12 tháng 3 để hạn chế nhập khẩu và hỗ trợ sản xuất trong nước. Biện pháp này tác động trực tiếp đến xuất khẩu của Ấn Độ, có thể ảnh hưởng đến 5 tỷ đô la hàng công nghiệp và gần 1 tỷ đô la xuất khẩu nhôm. Dù tác động nghiêm trọng, Ấn Độ hiện không có ý định đưa vấn đề này lên WTO, hy vọng giải quyết thông qua đàm phán thỏa thuận thương mại song phương (BTA) đang diễn ra với Hoa Kỳ. Tuy nhiên, Ấn Độ đang theo dõi chặt chẽ cuộc tham vấn giữa Hoa Kỳ và Canada, vì trước đó đã đệ đơn khiếu nại lên WTO vào năm 2018 khi Trump lần đầu tiên áp thuế tương tự, sau đó áp thuế trả đũa lên 28 mặt hàng của Hoa Kỳ. Năm 2023, dưới thời chính quyền Biden, Ấn Độ và Hoa Kỳ đã đạt được thỏa thuận, với Hoa Kỳ miễn trừ một số xuất khẩu thép và nhôm khỏi thuế, và Ấn Độ rút lại một số thuế trả đũa. Lần này, Trump đã hủy bỏ các miễn trừ trước đây và tăng thuế nhôm đồng loạt lên 25%, nhưng Ấn Độ chưa tái áp dụng thuế trả đũa trước đây. Ấn Độ hy vọng đạt được sắp xếp tạm thời với Hoa Kỳ trước vòng đàm phán BTA đầu tiên vào mùa thu này để tránh biện pháp trả đũa thuế mới do chính phủ Trump đe dọa từ ngày 2 tháng 4.
Báo cáo chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường kỳ hạn: Theo dữ liệu của SMM, ngày 26 tháng 3, chỉ số alumina của SMM cao hơn 43 nhân dân tệ/tấn so với giá giao dịch mới nhất của hợp đồng giao dịch nhiều nhất lúc 11:30.
Báo cáo chứng khoán: Ngày 26 tháng 3, tổng lượng chứng khoán alumina đăng ký tăng 4.482 tấn so với phiên giao dịch trước, lên 283.800 tấn. Tổng lượng chứng khoán alumina đăng ký ở Sơn Đông vẫn không đổi ở 4.513 tấn, ở Hà Nam ở 26.700 tấn, ở Quảng Tây ở 49.800 tấn, ở Cam Túc ở 22.500 tấn, và ở Tân Cương tăng 4.482 tấn, lên 180.200 tấn.
Thị trường nước ngoài: Tính đến ngày 26 tháng 3 năm 2025, giá alumina FOB Tây Úc là 400 đô la/tấn, cước vận chuyển biển là 21,20 đô la/tấn, và tỷ giá USD/CNY bán ra khoảng 7,28, tương đương giá bán tại các cảng chính trong nước khoảng 3.546 nhân dân tệ/tấn, cao hơn 407 nhân dân tệ/tấn so với giá alumina trong nước, giữ cho cửa khẩu nhập alumina đóng. Về phía xuất khẩu, dựa trên giá giao dịch alumina giao ngay mới nhất ở Sơn Đông, chi phí xuất khẩu alumina trong nước khoảng 450 đô la/tấn, thấp hơn giá alumina giao ngay nước ngoài, giữ cho cửa khẩu xuất khẩu đóng.
Tóm tắt: Tỷ lệ hoạt động tuần của alumina gần đây đã giảm. Tính đến thứ Năm tuần trước, theo dữ liệu của SMM, tổng công suất hoạt động của alumina luyện kim toàn quốc giảm xuống 88,01 triệu tấn/năm, nhưng mức giảm hạn chế. Theo dữ liệu của SMM, tính đến thứ Năm tuần trước, tổng công suất hoạt động của nhôm toàn quốc là 43,84 triệu tấn/năm, tương đương công suất nhu cầu alumina khoảng 84,4 triệu tấn/năm. Ngay cả khi xem xét xuất khẩu ròng alumina, cơ bản vẫn cho thấy mô hình cung cấp dư thừa. Trong ngắn hạn, giá alumina có thể tiếp tục chịu áp lực. Cần chú ý đến sự thay đổi trong công suất hoạt động của alumina.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không tạo thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không sử dụng thông tin này thay thế cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng đều không liên quan đến SMM.]
