》Nhấp để Xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để Xem Giá Trực tiếp Kim loại SMM
Tóm tắt Cuộc họp Sáng Nhôm SMM ngày 25 tháng 3
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2505 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.750 nhân dân tệ/tấn, đạt đỉnh 20.750 nhân dân tệ/tấn, đáy 20.625 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở 20.640 nhân dân tệ/tấn, giảm 60 nhân dân tệ/tấn, hoặc 0,29%. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.622,5 đô la/tấn, đạt đỉnh 2.645 đô la/tấn, đáy 2.605 đô la/tấn, và đóng cửa ở 2.614,5 đô la/tấn, giảm 10 đô la/tấn, hoặc 0,38%.
Macroeconomics: (1) Chỉ số PMI Sản xuất S&P Global của Mỹ tháng 3 sơ bộ là 49,8, thấp nhất trong ba tháng. Chỉ số PMI Dịch vụ S&P Global của Mỹ tháng 3 sơ bộ là 54,3, cao nhất trong ba tháng. (Tiêu cực ★) (2) Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Bostic cho rằng chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay khi tiến trình lạm phát chậm lại. (Tiêu cực ★) (3) Bộ trưởng Tài chính Lan Fuan tuyên bố rằng chính sách tài khóa vào năm 2025 sẽ tích cực hơn, với nỗ lực liên tục và mạnh mẽ hơn. (Tích cực ★★) (4) Thủ tướng Lý Cường ký sắc lệnh Hội đồng Nhà nước, công bố "Quy định về Đảm bảo Thanh toán cho Doanh nghiệp Nhỏ và Vừa" đã được sửa đổi và "Quy định Thực hiện Luật Chống Các biện pháp Trừng phạt Nước ngoài của Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa." (Trung lập)
Cơ bản: (1) Theo SMM, vào ngày 24 tháng 3, tồn kho nhôm điện phân thỏi trong các khu tiêu thụ chính trong nước là 827.000 tấn, giảm 7.000 tấn so với thứ Năm tuần trước và 35.000 tấn so với thứ Hai tuần trước. (Tích cực ★★) (2) Theo SMM, vào ngày 24 tháng 3, tồn kho thanh nhôm trong các khu tiêu thụ chính trong nước là 284.500 tấn, giảm 3.500 tấn so với thứ Năm tuần trước. (Tích cực ★) (3) Theo SMM, từ 17-23 tháng 3, lượng nhôm thỏi ra khỏi kho tổng cộng 128.400 tấn, tăng 1.300 tấn so với tuần trước. (Tích cực ★) (4) Theo SMM, từ 17-23 tháng 3, lượng thanh nhôm ra khỏi kho tổng cộng 62.200 tấn, tăng 10.800 tấn so với tuần trước. (Tích cực ★★)
Thị trường Nhôm Nguyên sinh: Thứ Hai, giá nhôm SHFE dao động. Việc giảm tồn kho xã hội nhẹ cung cấp hỗ trợ hạn chế cho việc tăng giá. Buổi sáng, nhôm SHFE chủ yếu dao động. Các nhà cung cấp giữ vững báo giá, và thị trường giao dịch với mức premium nhỏ. Do giá tuyệt đối giảm, giao dịch thị trường ở mức trung bình. Cụ thể, ở miền Đông, các nhà buôn giữ vững báo giá, và thị trường giao dịch ở mức trung bình SMM A00 hoặc +10. SMM A00 giảm 30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2504, với giá nhôm thỏi SMM A00 ghi nhận ở 20.660 nhân dân tệ/tấn, giảm 130 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước. Ở miền Trung, giao dịch thứ Hai ở mức trung bình. Thị trường hợp đồng tương lai giảm, và các nhà cung cấp giữ vững báo giá, với giao dịch xung quanh mức parity đến +10. Tuy nhiên, ý muốn mua của hạ nguồn vẫn yếu, và thị trường chủ yếu mua theo nhu cầu trong thời gian giao hàng hợp đồng dài hạn. SMM miền Trung A00 ghi nhận ở 20.560 nhân dân tệ/tấn, giảm 110 nhân dân tệ/tấn so với phiên giao dịch trước, với chênh lệch giá giữa miền Trung và Thượng Hải ở -100 nhân dân tệ/tấn. Trong ngắn hạn, bối cảnh mùa cao điểm "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" và sự thúc đẩy lắp đặt PV dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng giảm tồn kho. Giá nhôm có khả năng tăng hơn là giảm, nhưng do giá nhôm cao, premiums thị trường spot gặp sức cản.
Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Thứ Hai, thị trường phế liệu nhôm điều chỉnh giảm. Hạ nguồn duy trì mua theo nhu cầu. Giá phế liệu nhôm UBC đóng gói giảm 0-100 nhân dân tệ/tấn xuống 15.250-16.050 nhân dân tệ/tấn (không bao gồm thuế), và giá phế liệu nhôm mảnh căng thẳng tập trung ở 16.450-17.450 nhân dân tệ/tấn (không bao gồm thuế). Hiện tại, các nhà buôn phế liệu nhôm khá hoạt bát, nhưng đơn đặt hàng hạ nguồn vẫn không đủ. Với giá nhôm dao động ở mức cao, hạ nguồn chủ yếu mua theo nhu cầu, và tâm lý tích trữ thấp. Trong ngắn hạn, giá phế liệu nhôm có thể theo nhôm nguyên sinh và dao động trong phạm vi.
Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Giá ADC12 SMM trong nước giảm 100 nhân dân tệ/tấn so với thứ Sáu, xuống 21.000-21.200 nhân dân tệ/tấn; trên thị trường nhập khẩu, giá ADC12 quốc tế vẫn ở trên 2.500 đô la/tấn. Với áp lực giá gần đây trong nước và sự mất giá của nhân dân tệ, lỗ ngay lập tức cho việc nhập khẩu ADC12 mở rộng lên hơn 500 nhân dân tệ/tấn. Thứ Hai, giá nhôm tiếp tục giảm, và các nhà máy nhôm thứ cấp chủ yếu giảm báo giá 100 nhân dân tệ/tấn, một số giữ vững. Nhu cầu không đủ và chi phí suy yếu có nghĩa là giá hợp kim nhôm thứ cấp có khả năng giảm hơn là tăng trong ngắn hạn.
Tóm tắt: Từ góc độ macro, thứ Hai, chỉ số đô la Mỹ trở lại mức 104, đóng cửa tăng 0,16% ở 104,31, khi dữ liệu cho thấy hoạt động kinh doanh của Mỹ hồi phục trong tháng 3. Phiên đêm nhôm SHFE tiếp tục điều chỉnh. Nhận xét cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Bostic và dữ liệu PMI tổng thể tiêu cực làm giảm phần nào tâm lý thị trường bên ngoài. Trong nước, mặt tiền vĩ mô tích cực vẫn không thay đổi. Bộ trưởng Tài chính Lan Fuan tuyên bố rằng chính sách tài khóa vào năm 2025 sẽ tích cực hơn, với nỗ lực liên tục và mạnh mẽ hơn. Cuộc họp quý I Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đề xuất tăng cường điều tiết chính sách tiền tệ, với khả năng cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và lãi suất. Các tín hiệu tích cực từ Bộ trưởng Tài chính, cùng với hỗ trợ tài chính đáng kể cho tiêu dùng, như tăng lương hưu và trợ cấp nuôi con, nhằm kích thích tiêu dùng. Về cơ bản, chuỗi công nghiệp nhôm vẫn tích cực. Xu hướng giảm tồn kho theo mùa của "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" được xác nhận thêm, và tiêu thụ cuối cùng, như xe điện, đang tăng ổn định. Cửa nhập khẩu vẫn đóng, và nhập khẩu ròng nhôm nguyên sinh tháng 1-2 năm 2025 giảm đáng kể so với cùng kỳ. Hiện tại, giá nhôm duy trì mô hình LME vượt trội so với SHFE. Cửa nhập khẩu trong nước đóng, và lỗ nhập khẩu dao động quanh 2.600 nhân dân tệ/tấn, giảm ý muốn thông quan và vận chuyển của các nhà cung cấp nước ngoài sang Trung Quốc. SMM dự đoán rằng trong tháng 3, nhập khẩu nhôm nguyên sinh trong nước chủ yếu dựa trên hợp đồng dài hạn, không có sự gia tăng đáng kể về nhập khẩu ròng. SMM cho rằng việc giảm tồn kho tiếp tục vào cuối tuần và hỗ trợ chính sách trong nước sẽ hỗ trợ giá ngắn hạn. Nếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng hoặc nếu quan hệ thương mại giữa Mỹ và châu Âu cải thiện, giá nhôm có thể tiếp tục dao động tăng. Tuy nhiên, liệu nhôm SHFE có thể quay lại mức 21.000 nhân dân tệ/tấn hay không vẫn cần động lực tăng thêm. Cần theo dõi chặt chẽ sự thay đổi tâm lý vĩ mô và việc giải phóng thực tế nhu cầu hạ nguồn.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không tạo thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định đầu tư nghiên cứu. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không chỉ dựa vào thông tin này. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
