Mặt trận vĩ mô ổn định và tồn kho nhôm SHFE giảm mạnh, nhôm SHFE dao động tăng [Đánh giá hàng tuần giá nhôm SMM]

Về mặt vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25%-4,5%, hạ dự báo tăng trưởng kinh tế năm nay xuống 0,4 điểm phần trăm và nâng kỳ vọng lạm phát; Powell nhiều lần nhấn mạnh sự không chắc chắn, tái khẳng định không vội điều chỉnh lập trường, cho biết hiện tại đang ở trạng thái mà cả việc cắt giảm lãi suất và duy trì chính sách hạn chế đều có thể xảy ra, với kỳ vọng lạm phát ngắn hạn tăng và dài hạn ổn định. Trong nước, bối cảnh vĩ mô thuận lợi vẫn duy trì, Thủ tướng Lý Cường của Quốc vụ viện chủ trì phiên họp toàn thể lần thứ tám của Quốc vụ viện, và Văn phòng Tổng hợp của Ủy ban Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc cùng Văn phòng Tổng hợp của Quốc vụ viện đã ban hành Kế hoạch Hành động Đặc biệt để Thúc đẩy Tiêu dùng, trong đó đề cập đến việc thúc đẩy tăng trưởng hợp lý thu nhập tiền lương, thực hiện nghiêm túc hệ thống nghỉ phép hàng năm có trả lương, áp dụng nhiều biện pháp để ổn định thị trường chứng khoán, nghiên cứu thiết lập hệ thống trợ cấp nuôi dưỡng trẻ em, và liên tục thúc đẩy sự ổn định và phục hồi của thị trường bất động sản. Văn phòng Tổng hợp của Bộ Giao thông Vận tải và hai cơ quan khác đã ban hành Quy tắc Thực hiện về Trợ cấp Đổi mới Xe buýt Đô thị Năng lượng Mới và Pin Năng lượng vào năm 2025, kích thích đổi mới xe buýt năng lượng mới thông qua quỹ kho bạc đặc biệt siêu dài hạn. Về cơ bản, quan sát chi phí của ngành công nghiệp nhôm, chi phí trung bình toàn diện ngay lập tức của nhôm khoảng 17.061 nhân dân tệ/tấn, giảm 274 nhân dân tệ/tấn so với thứ Năm tuần trước, cho thấy chi phí tiếp tục giảm. Về nhu cầu, sau khi giá nhôm điều chỉnh từ mức cao trong tuần này, đã kích thích nhu cầu tích trữ từ người dùng cuối ở một mức độ nào đó, với hoạt động hạ nguồn tiếp tục mở rộng. Tuần này, tỷ lệ hoạt động của ngành công nghiệp ép nhôm trong nước tăng 3 điểm phần trăm so với tuần trước lên 60%, với sự phân hóa cấu trúc giữa các lĩnh vực ứng dụng. Theo lĩnh vực, ngành ép công nghiệp tiếp tục được thúc đẩy bởi năng lượng mới, với chuỗi ngành công nghiệp xe năng lượng mới (NEV) duy trì sự thịnh vượng cao, các doanh nghiệp hàng đầu giữ tỷ lệ sử dụng công suất cao, và ép PV trở thành điểm sáng lớn nhất, với các nhà sản xuất chính hầu như hoạt động hết công suất. Ngành ép xây dựng cho thấy xu hướng phân cực, với các doanh nghiệp hàng đầu duy trì lịch trình sản xuất bình thường nhờ lợi thế kênh, nhưng cấu trúc đơn hàng chưa có sự cải thiện đáng kể; các nhà sản xuất nhỏ và vừa, bị hạn chế bởi áp lực tài chính, vẫn có tỷ lệ hoạt động thấp, chỉ duy trì các đơn hàng cửa sổ và cửa giao hàng tiền mặt. Về tồn kho, theo SMM, vào ngày 20 tháng 3, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 839.000 tấn, giảm 28.000 tấn so với tuần trước, và tồn kho nhôm billet cũng giảm gần 10.000 tấn so với tuần trước, với tồn kho nhôm LME cũng giảm 0,82%. Sau khi giá nhôm giảm từ mức cao trong nửa đầu tuần, lượng hàng xuất kho từ các kho nhôm giao ngay đã cải thiện đáng kể, cùng với sự giảm nhẹ trong khối lượng vận chuyển, dẫn đến sự giảm mạnh trong tồn kho trong nước giữa tuần, hiệu quả thúc đẩy tâm lý thị trường. Nhìn chung, mặc dù có sự cộng hưởng tiêu cực về mặt vĩ mô do chủ nghĩa bảo hộ thương mại ở nước ngoài và tăng trưởng chậm lại trong nửa đầu tuần, cuộc họp Fed tháng 3 tối qua đã công bố giữ nguyên lãi suất cơ bản, phù hợp với kỳ vọng thị trường, và phát tín hiệu lập trường ôn hòa cho việc cắt giảm lãi suất trong năm, thúc đẩy khẩu vị rủi ro của thị trường và đẩy giá nhôm tăng trở lại. Trong nước, bối cảnh vĩ mô thuận lợi vẫn duy trì, với quốc gia tập trung tăng cường nỗ lực chính sách và kích thích sự tương tác tích cực và đồng bộ giữa các lực lượng thị trường để tối đa hóa hiệu quả chính sách; ba cơ quan đang sử dụng quỹ kho bạc đặc biệt siêu dài hạn để kích thích đổi mới xe buýt đô thị năng lượng mới. Về cơ bản, chuỗi ngành công nghiệp nhôm cho thấy nhiều yếu tố hỗ trợ, với dữ liệu SMM cho thấy vào ngày 20 tháng 3, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 839.000 tấn, giảm 28.000 tấn so với tuần trước, và tồn kho nhôm LME cũng giảm 0,82%, với xu hướng giảm tồn kho theo mùa rõ ràng trong giai đoạn "Tháng Ba Vàng, Tháng Tư Bạc" và sự tăng trưởng ổn định trong tiêu thụ cuối cùng như NEV. SMM tin rằng việc giảm tồn kho nhanh chóng giữa tuần và hỗ trợ chính sách sẽ duy trì xu hướng giá tăng dao động trong ngắn hạn, với sự chú ý sát sao đến thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ và việc phát hành thực tế nhu cầu hạ nguồn. Liệu giá nhôm SHFE có thể ổn định trên mức 21.000 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới hay không vẫn cần động lực tăng thêm. Dự kiến hợp đồng nhôm SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất sẽ dao động trong khoảng 20.600-21.400 nhân dân tệ/tấn, và nhôm LME dự kiến sẽ dao động trong khoảng 2.640-2.760 USD/tấn.

SMM

Mặt trận vĩ mô ổn định và tồn kho nhôm SHFE giảm mạnh, nhôm SHFE dao động tăng [Đánh giá hàng tuần giá nhôm SMM]

Các nhà luyện kim Trung Quốc tiếp tục tăng cường sản xuất, điều gì sẽ xảy ra với nhập khẩu quặng kẽm của Trung Quốc vào tháng Ba? [Phân tích SMM]

[Phân tích SMM] "Giảm liên tục" Giá Lithium Carbonate tiếp tục giảm trong bối cảnh tình trạng dư thừa không đổi