SMM

THƯỢNG HẢI, ngày 17 tháng 3 (SMM) –
Đồng
Tối thứ Sáu tuần trước, đồng LME mở cửa ở mức 9,797 USD/tấn, đạt đỉnh 9,822.5 USD/tấn và chạm đáy 9,761.0 USD/tấn trong phiên, cuối cùng đóng cửa ở mức 9,793.0 USD/tấn. Xu hướng tổng thể cho thấy tăng ban đầu, sau đó giảm và dao động, với mức thay đổi 0.45%. Khối lượng giao dịch đạt 15,419 lô, và khối lượng mở đạt 302,095 lô. Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng tương lai đồng SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 80,120 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất trong phiên là 80,160 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 79,690 nhân dân tệ/tấn, cuối cùng đóng cửa ở mức 79,880 nhân dân tệ/tấn. Xu hướng tổng thể cho thấy mô hình giảm dao động, với mức thay đổi 0.00%. Khối lượng giao dịch là 14,333 lô, và khối lượng mở đạt 143,098 lô. Về mặt vĩ mô, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Mỹ trong tháng 3 giảm tháng thứ ba liên tiếp, trong khi kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng tăng, với tỷ lệ lạm phát hàng năm trong năm tới dự kiến đạt 4.9%, mức cao nhất kể từ năm 2022. Ngoài ra, Bộ trưởng Thương mại Mỹ cho biết thuế quan đối với ô tô nhập khẩu có thể được áp dụng vào tháng tới. Chỉ số đô la Mỹ tăng mạnh ban đầu rồi giảm, vẫn dao động gần mức thấp nhất trong bốn tháng, hỗ trợ giá đồng. Về cơ bản, giá đồng tiếp tục tăng, trong khi tiêu thụ giao ngay vẫn yếu, và nhu cầu mua từ hạ nguồn chịu áp lực đáng kể. Hơn nữa, hôm nay là ngày giao dịch cuối cùng của hợp đồng 2403, và mức chênh lệch giá giao ngay dự kiến sẽ duy trì tương đối ổn định, với tiêu thụ hạ nguồn khó có khả năng cải thiện. Tóm lại, với chỉ số đô la Mỹ duy trì ở mức thấp, giá đồng dự kiến sẽ được hỗ trợ ở mức đáy hôm nay.
Nhôm
Thị trường tương lai: Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng tương lai nhôm SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,985 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 20,990 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 20,905 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 20,935 nhân dân tệ/tấn, giảm 55 nhân dân tệ/tấn hoặc 0.26%. Cùng ngày, nhôm LME mở cửa ở mức 2,683 USD/tấn, đạt mức cao 2,688.5 USD/tấn, mức thấp 2,678.5 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,688.5 USD/tấn, tăng 6.5 USD/tấn hoặc 0.24%.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, niềm tin tiêu dùng của Mỹ giảm mạnh trong tháng 3, trong khi kỳ vọng lạm phát tăng. Trong nước, xu hướng vĩ mô thuận lợi vẫn không thay đổi, với chính phủ tập trung tăng cường chính sách và thúc đẩy sự tương tác tích cực giữa chính sách và lực lượng thị trường để tối đa hóa hiệu quả chính sách, hỗ trợ tăng giá nhôm. Về cơ bản, cuộc giằng co giữa người mua và người bán alumina tiếp tục, với tỷ lệ hoạt động hàng tuần của alumina giảm. Nguồn cung alumina vẫn hơi dư thừa, và giá alumina giao ngay có khả năng dao động giảm trong ngắn hạn. Việc khôi phục sản xuất nhôm trong nước tiếp tục, và với giá giao ngay yếu của alumina và dầu mỏ, hỗ trợ từ phía chi phí cho nhôm tiếp tục suy yếu. Tồn kho xã hội của thỏi nhôm tiếp tục giảm trong tuần, và các doanh nghiệp chế biến nhôm duy trì xu hướng phục hồi trong ngắn hạn. Tuy nhiên, sự phục hồi tiêu thụ hơi thấp hơn kỳ vọng, và giá nhôm cao đã làm giảm nhu cầu mua từ hạ nguồn, hạn chế sự gia tăng tỷ lệ hoạt động của một số doanh nghiệp. Trong khi đó, mức chênh lệch giá giao ngay ở các khu vực khác nhau bị hạn chế. Giá nhôm dự kiến sẽ dao động ở mức cao trong ngắn hạn, với sự chú ý đặc biệt đến thay đổi trong chính sách thuế quan của Mỹ và sự phát hành thực tế của nhu cầu hạ nguồn. Nhìn chung, mặt vĩ mô thể hiện sự pha trộn giữa các yếu tố tăng và giảm. Trong nước, xu hướng vĩ mô thuận lợi vẫn không thay đổi, trong khi rào cản thương mại ở nước ngoài đang tăng nhưng với mức độ không chắc chắn cao. Về cơ bản, cả cung và cầu đều tăng. Khi mùa cao điểm tiêu thụ đến gần, hầu hết các ngành đều chứng kiến sự gia tăng về khối lượng đơn hàng và tỷ lệ hoạt động, cùng với việc giảm tồn kho xã hội của thỏi nhôm, cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm. Giá nhôm dự kiến sẽ dao động tăng trong ngắn hạn.
Chì
Thứ Sáu tuần trước, chì LME mở cửa ở mức 2,077.5 USD/tấn, dao động tăng trong phiên châu Á, và đạt mức cao 2,090 USD/tấn trong phiên châu Âu. Tuy nhiên, nó suy yếu dưới áp lực trong phiên giao dịch muộn do sự điều chỉnh tăng của chỉ số đô la Mỹ, giảm xuống 2,063 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,068.5 USD/tấn, giảm 0.22%. Tối thứ Sáu, hợp đồng tương lai chì SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17,680 nhân dân tệ/tấn, chạm mức cao 17,685 nhân dân tệ/tấn trong phiên giao dịch sớm, sau đó dao động giảm, giảm xuống 17,610 nhân dân tệ/tấn trong phiên giao dịch muộn và đóng cửa ở mức 17,635 nhân dân tệ/tấn, tăng 0.14%.
Các doanh nghiệp chì nguyên sinh duy trì sản xuất ổn định hoặc tăng nhẹ, trong khi việc giao hàng của hợp đồng tháng trước SHFE chì giảm nguồn cung lưu thông ngắn hạn trên thị trường, với giao dịch giao ngay dự kiến duy trì mức chênh lệch giá cao. Đối với chì thứ cấp, khi giá chì tăng và lợi nhuận của các nhà máy luyện kim cải thiện, mức chiết khấu cho các lô hàng chì tinh luyện thứ cấp có thể mở rộng. Trong khi đó, tiêu thụ cuối cùng trong thị trường pin axit-chì vẫn yếu, với sản xuất tương đối ổn định. Giá nguyên liệu thô tăng đối với chì, antimon và thiếc đã làm tăng đáng kể áp lực chi phí cho các doanh nghiệp sản xuất pin, dẫn đến việc mua nguyên liệu thô chỉ được thực hiện khi cần thiết. Nhìn chung, giá chì có khả năng dao động ở mức cao trong ngắn hạn.
Kẽm
Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME mở cửa ở mức 2,956 USD/tấn. Trong phiên giao dịch sớm, kẽm LME dao động quanh đường trung bình hàng ngày, giảm nhẹ xuống 2,955 USD/tấn. Trong phiên giao dịch châu Âu, các nhà đầu cơ tăng vị thế, đẩy kẽm LME dao động tăng và đạt mức cao 2,994.5 USD/tấn. Sau đó, việc chốt lời của các nhà đầu cơ khiến trung tâm của kẽm LME quay trở lại gần đường trung bình hàng ngày, cuối cùng đóng cửa cao hơn ở mức 2,985.5 USD/tấn, tăng 27 USD/tấn hoặc 0.91%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 12,310 lô, trong khi khối lượng mở tăng 5,729 lô lên 223,000 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm LME ghi nhận chuỗi tăng bốn ngày liên tiếp, với trung tâm nến hàng ngày di chuyển lên, được hỗ trợ bởi các đường trung bình di động bên dưới. Chỉ số đô la Mỹ dao động ở mức thấp vào thứ Sáu tuần trước, hỗ trợ giá kim loại cơ bản, trong khi chỉ số niềm tin tiêu dùng tháng 3 của Mỹ giảm, dẫn đến kẽm LME tăng mạnh ban đầu rồi giảm.
Thứ Sáu tuần trước, hợp đồng tương lai kẽm SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 24,215 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên giao dịch sớm, các nhà đầu cơ bán khống tham gia thị trường, gây áp lực khiến kẽm SHFE giảm, với trung tâm di chuyển gần đường trung bình hàng ngày. Đến cuối phiên giao dịch, trung tâm giảm thêm xuống mức thấp 24,075 nhân dân tệ/tấn trước khi quay trở lại gần đường trung bình hàng ngày để hợp nhất, cuối cùng đóng cửa cao hơn ở mức 24,140 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn hoặc 0.04%. Khối lượng giao dịch giảm xuống 59,831 lô, trong khi khối lượng mở tăng 3,747 lô lên 120,000 lô. Thứ Sáu tuần trước, kẽm SHFE ghi nhận một nến giảm giá, mặc dù thanh MACD tăng giá mở rộng. Về mặt vĩ mô, các chính sách tiêu thụ trong nước cung cấp hỗ trợ, cùng với kỳ vọng cắt giảm sản xuất tại các nhà máy luyện kim ở nước ngoài về mặt cơ bản, dẫn đến giá kẽm dao động ở mức cao.
Thiếc
Từ góc độ vĩ mô quốc tế, sự leo thang của xung đột vũ trang ở DRC đã ảnh hưởng đáng kể đến nguồn cung quặng thiếc toàn cầu. Việc Alphamin tạm ngừng hoạt động tại mỏ Bisie đã làm tăng mối lo ngại của thị trường về các vấn đề phía cung. Trong khi đó, đồng đô la Mỹ yếu hơn và các chính sách thuận lợi trong nước cũng đã hỗ trợ giá thiếc. Trên thị trường quặng thiếc trong nước, mô hình cung-cầu tổng thể vẫn thắt chặt. Về nguồn cung, mặc dù tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện thiếc tinh luyện ở Vân Nam và Giang Tây đã tăng nhẹ, nhưng vẫn bị hạn chế bởi nguồn cung nguyên liệu thô thắt chặt. Tiến độ khôi phục tại khu vực khai thác Wa ở Myanmar không đạt kỳ vọng, và việc đóng cửa mỏ Bisie đã làm tăng thêm khoảng cách cung cấp. Về phía cầu, các doanh nghiệp hàn hạ nguồn chủ yếu thực hiện mua sắm đúng lúc, với giá cao làm giảm ý muốn tích trữ. Tuy nhiên, chính sách "đổi cũ lấy mới" và lịch trình sản xuất cao trong ngành thiết bị gia dụng cung cấp hỗ trợ tiềm năng cho nhu cầu. Tồn kho xã hội vẫn ở mức thấp. Xem xét động lực của thị trường trong và ngoài nước và thay đổi chính sách, giá thiếc dự kiến sẽ tiếp tục dao động tăng vào tuần tới. Các nhà đầu tư nên theo dõi diễn biến tình hình ở DRC, tiến độ khôi phục tại khu vực Wa, và hướng đi của chính sách vĩ mô. Khuyến nghị hoạt động thận trọng để tránh rủi ro khi giá tăng cao.
Niken
Tuần trước, giá niken duy trì xu hướng tăng mạnh, vượt qua mức 135,000 nhân dân tệ vào thứ Sáu, được thúc đẩy bởi thị trường thiếc. Mặc dù tâm lý thị trường suy yếu nhẹ, nhưng vẫn chiếm ưu thế. Mức chênh lệch giá giao ngay của niken thương hiệu Jinchuan giảm trong tuần này, có thể do các nhà giao dịch giảm giá để thúc đẩy giao dịch, nhưng các giao dịch vẫn không đạt kỳ vọng, với người dùng cuối chủ yếu áp dụng cách tiếp cận chờ đợi. Giá niken sulphate tiếp tục tăng, với mức chênh lệch giá giữa niken sulphate và niken tinh luyện vẫn ở trạng thái chiết khấu. Về mặt vĩ mô, dữ liệu CPI tháng 2 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thấp hơn kỳ vọng thị trường, làm tăng kỳ vọng cắt giảm lãi suất, điều này đã đẩy giá niken được giao dịch nhiều nhất tăng lên. Trong khi đó, mùa mưa ở Philippines sắp kết thúc, và các lô hàng quặng niken dự kiến sẽ tăng, nhưng nguồn cung hiện tại vẫn thắt chặt. Giá quặng niken trung và cao cấp giảm nhẹ, trong khi giá quặng niken Indonesia vẫn ổn định với xu hướng mạnh. Giá tuyệt đối dự kiến sẽ tăng, mặc dù với tốc độ chậm hơn. Chính sách mới của Bộ Năng lượng và Tài nguyên Khoáng sản Indonesia điều chỉnh phương pháp định giá HPM đã gây ra một số biến động tâm lý thị trường. Về cơ bản, nguồn cung quặng niken trong nước thắt chặt đã làm suy yếu động lực sản xuất của các nhà máy luyện kim, trong khi sản xuất NPI của Indonesia vẫn ổn định. Về phía hạ nguồn, lịch trình sản xuất thép không gỉ dự kiến sẽ tăng, và mối quan hệ cung-cầu thắt chặt đối với NPI cao cấp hỗ trợ giá tương đối ổn định với xu hướng mạnh. Giá niken SHFE dự kiến sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi sự kết hợp giữa tâm lý và yếu tố cơ bản vào tuần tới, với khả năng thu hẹp dao động giá.