Tin tức SMM ngày 10 tháng 3:
Mặc dù kỳ vọng về việc khôi phục sản xuất của bang Wa vào cuối tháng 2 từng làm giảm giá thiếc, các yếu tố vĩ mô thuận lợi trong nước, kỳ vọng nguồn cung khan hiếm từ phía khai thác và dự đoán tăng trưởng nhu cầu hạ nguồn như chất bán dẫn đã thúc đẩy giá thiếc tiếp tục xu hướng tăng từ hai tháng trước trong tháng 2. Giá thiếc LME tăng 4,01% trong tháng 2, trong khi giá thiếc SHFE đóng cửa với mức tăng 3,19%. Bước vào tháng 3, mặc dù biến động do chính sách thuế quan của Mỹ và kỳ vọng tăng cường về việc khôi phục mỏ thiếc của bang Wa, giá thiếc đã ổn định và phục hồi, được hỗ trợ bởi tác động tích cực từ hai kỳ họp, nhu cầu tích trữ hạ nguồn ở mức giá thấp hơn và chỉ số đồng USD yếu hơn thúc đẩy giá kim loại. Tính đến 16:09 ngày 10 tháng 3, giá thiếc LME tăng 0,2% lên 32.585 USD/tấn, với mức tăng hàng tháng là 4,07% trong tháng 3; giá thiếc SHFE tăng 0,34% lên 262.810 nhân dân tệ/tấn, với mức tăng hàng tháng là 2,99% trong tháng 3.
》Nhấp để xem Bảng điều khiển dữ liệu tương lai SMM
Thị trường giao ngay
Giá trung tâm thiếc giao ngay tiếp tục tăng, tăng 2,81% trong tháng 2
》Xem báo giá thiếc giao ngay SMM
》Đăng ký để xem giá giao ngay kim loại lịch sử SMM
Cơ bản
Sản lượng thiếc tinh chế giảm MoM trong tháng 2, dự kiến tăng MoM trong tháng 3
》Nhấp để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành thiếc SMM
Về sản xuất: Dựa trên dữ liệu trao đổi thị trường và chế biến từ SMM, sản lượng thiếc tinh chế của Trung Quốc trong tháng 2 năm 2025 giảm 9,3% MoM nhưng đạt mức tăng đáng kể 10,02% YoY. Bị ảnh hưởng bởi nguồn cung quặng thiếc và phế liệu thắt chặt cùng kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, sản lượng thiếc thỏi trong nước tiếp tục giảm trong tháng 2. Dữ liệu này phản ánh các đặc điểm cấu trúc, làm nổi bật ba áp lực và cơ hội mà ngành công nghiệp phải đối mặt: Thứ nhất, chuỗi cung ứng quặng thiếc liên tục thắt chặt áp đặt các hạn chế cứng nhắc lên công suất; thứ hai, kỳ nghỉ Tết Nguyên đán truyền thống gây ra điều chỉnh sản xuất theo chu kỳ; thứ ba, ngành công nghiệp thể hiện khả năng phục hồi trong công suất bất chấp các hạn chế về nguyên liệu thô. (1) Khu vực Vân Nam: Là khu vực cốt lõi cho việc luyện thiếc ở Trung Quốc, tỷ lệ sử dụng công suất của Vân Nam giảm trong tháng 2 do áp lực nguyên liệu thô. Nhập khẩu quặng thiếc từ Myanmar đã duy trì dưới mức cảnh báo 30.000 tấn trong sáu tháng liên tiếp. Các nhà máy luyện ở khu vực này đối mặt với TC quặng thiếc ở mức thấp lịch sử, trực tiếp làm giảm sự nhiệt tình sản xuất tổng thể. (2) Khu vực Giang Tây: Chủ yếu bị ảnh hưởng bởi đặc điểm cấu trúc nguyên liệu thô. Sự đình trệ theo mùa trong hệ thống tái chế phế liệu mùa đông đã mở rộng khoảng cách nguyên liệu thô. Mặc dù tỷ lệ hoạt động phục hồi sau Tết Nguyên tiêu, chu kỳ tồn kho nguyên liệu thô ngắn hơn đã làm chậm đáng kể sự phục hồi công suất. (3) Động lực khu vực khác: Nội Mông duy trì hoạt động ổn định, hưởng lợi từ lợi thế độc đáo của các mỏ nội bộ; các khu vực sản xuất mới nổi ở An Huy và các khu vực xung quanh chứng kiến mức giảm mạnh 28 điểm phần trăm trong tỷ lệ sử dụng công suất do sự chậm trễ trong việc nhập khẩu quặng và chi phí phân loại phế liệu tăng, tiết lộ khả năng chống rủi ro không đủ ở các khu vực ngoại vi. 》Nhấp để xem chi tiết
Tỷ lệ hoạt động ở Vân Nam và Giang Tây tiếp tục phục hồi
Theo dữ liệu khảo sát thị trường chuyên sâu của SMM, tính đến ngày 7 tháng 3, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy luyện thiếc tinh chế ở Vân Nam và Giang Tây, hai tỉnh sản xuất thiếc lớn, tiếp tục phục hồi. Vân Nam: Công suất duy trì ở mức cao, nhưng nút thắt nguyên liệu thô trở nên nổi bật. Tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các nhà máy luyện thiếc tinh chế ở Vân Nam tăng nhẹ WoW. Mặc dù hầu hết các doanh nghiệp đã trở lại làm việc, việc khôi phục sản xuất chậm trễ ở các mỏ bang Wa của Myanmar dẫn đến không có sự gia tăng đáng kể trong nhập khẩu quặng thiếc từ tháng 1 đến tháng 2, làm trầm trọng thêm sự mất cân đối cấu trúc nguyên liệu thô. Ngoài ra, TC quặng thiếc tiếp tục đối mặt với áp lực, với TC cho quặng thiếc loại 40% ở Vân Nam giảm xuống mức thấp lịch sử 12.500 nhân dân tệ/tấn, gần với đường chi phí cho một số doanh nghiệp, hạn chế thêm tiềm năng cải thiện tỷ lệ hoạt động. Giang Tây: Hệ thống tái chế thiếc dần phục hồi, nhưng hạn chế nguồn cung phế liệu vẫn rõ ràng. Tỷ lệ hoạt động của nó tăng gần 20 điểm phần trăm từ mức thấp trong Tết Nguyên đán nhưng vẫn thấp hơn 10 điểm phần trăm so với mức trung bình Q4 năm 2024. Phía nguyên liệu thô bị ảnh hưởng đáng kể bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, với khối lượng thiếc tái chế giảm mạnh, khiến việc phục hồi sản xuất sau đó trở nên khó khăn.
Tồn kho xã hội thiếc thỏi SMM tại ba khu vực giảm đáng kể
》Nhấp để xem cơ sở dữ liệu chuỗi ngành kim loại SMM
Trong nước: Theo khảo sát của SMM, tính đến ngày 7 tháng 3, tổng tồn kho xã hội thiếc thỏi SMM tại ba khu vực là 8.399 tấn, giảm 754 tấn WoW.
Tồn kho thiếc SHFE: Tính đến tuần ngày 7 tháng 3, tồn kho thiếc SHFE tiếp tục tăng, với tồn kho hàng tuần tăng lên 7.421 tấn.
Tồn kho LME: Tồn kho thiếc LME là 4.440 tấn vào ngày 27 tháng 1 và 3.725 tấn vào ngày 28 tháng 2, cho thấy sự giảm trong tháng 2. Xu hướng giảm này tiếp tục, với dữ liệu tồn kho thiếc LME mới nhất vào ngày 7 tháng 3 là 3.695 tấn.
Triển vọng SMM
Mặt vĩ mô: Trong nước: Giám đốc Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia (NDRC) Trịnh Sơn Kiệt cho biết tại cuộc họp báo về chủ đề kinh tế của Đại hội Nhân dân Toàn quốc lần thứ 14 rằng một kế hoạch hành động đặc biệt để thúc đẩy tiêu dùng sẽ sớm được phát hành và thực hiện. Cần chú ý đến việc thực hiện các chính sách thuận lợi như kế hoạch hành động thúc đẩy tiêu dùng sau hai kỳ họp, cũng như dữ liệu tài chính xã hội tháng 2 và dữ liệu cho vay mới bằng nhân dân tệ. Nước ngoài: Một loạt dữ liệu kinh tế kém gần đây được công bố bởi Mỹ đã làm tăng lo ngại về sự tăng trưởng kinh tế chậm lại của Mỹ. Chỉ số đồng USD đã giảm xuống dưới 104, và sự yếu kém của nó đã thúc đẩy giá kim loại. Tuy nhiên, sự biến động của thuế quan Mỹ và lo ngại về triển vọng nhu cầu toàn cầu đã làm giảm sự ưa chuộng của thị trường đối với tài sản rủi ro. Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết vào thứ Sáu tuần trước rằng loạt chính sách của chính quyền Trump đã làm tăng sự không chắc chắn kinh tế, nhưng hiện tại không có sự cấp bách để điều chỉnh chính sách tiền tệ. Trọng tâm phía trước sẽ là dữ liệu lạm phát và yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Mỹ.
Cơ bản: Phía cung: Với sự không chắc chắn đáng kể trong nhập khẩu quặng thiếc của bang Wa Myanmar và các vấn đề cung cấp nguyên liệu thô ngày càng nghiêm trọng đối với các nhà máy luyện, sản lượng thiếc tinh chế trong tháng 3 dự kiến sẽ tăng khoảng 15% MoM. Các yếu tố thúc đẩy bao gồm sự phục hồi của các ngày sản xuất đầy đủ sau sự gián đoạn Tết Nguyên đán và sự phục hồi của hệ thống tái chế thiếc bổ sung nguyên liệu phế liệu. Phía cầu: Với giá thiếc hiện tại cao, nhiều doanh nghiệp đang trì hoãn việc tích trữ quy mô lớn và tập trung vào mua sắm đúng lúc.
Tóm lại, về mặt vĩ mô, kỳ vọng vĩ mô trong nước vẫn tích cực, trong khi sự không chắc chắn vĩ mô ở nước ngoài đã tăng lên. Với sự xáo trộn thường xuyên của các chính sách thuế quan Mỹ đối với giá thiếc, cần chú ý đến việc thực hiện các thuế quan liên quan đến người tiêu dùng cuối của thiếc. Đồng USD yếu đã thúc đẩy giá thiếc và các kim loại khác, nhưng dữ liệu kinh tế yếu của Mỹ hạn chế triển vọng nhu cầu sẽ giới hạn mức tăng giá kim loại. Ngoài ra, cần thận trọng về sự điều chỉnh kỹ thuật của chỉ số đồng USD sau khi giảm liên tục, điều này có thể gây áp lực lên giá thiếc. Về mặt cơ bản, TC quặng thiếc tiếp tục đối mặt với áp lực, và mô hình cung cấp khan hiếm quặng thiếc vẫn không thay đổi, cung cấp hỗ trợ cho giá thiếc từ phía cung. Sau khi Cục Quản lý Khoáng sản Công nghiệp bang Wa ban hành tài liệu quy trình khôi phục, thị trường lo ngại rằng nguồn cung quặng thiếc tăng trong nửa cuối năm có thể đảo ngược mô hình cân bằng khan hiếm, làm giảm giá thiếc. Mặc dù việc khôi phục thực tế cần 2-3 tháng chuẩn bị, thời gian vẫn chưa chắc chắn, và cần làm rõ thêm về các chính sách khôi phục của bang Wa và tốc độ phát hành công suất. Về phía cầu, với giá thiếc cao, tâm lý thị trường vẫn thận trọng. Cần chú ý đến tác động của mùa tiêu dùng cao điểm truyền thống đối với tiêu thụ thiếc. Trong ngắn hạn, thị trường thiếc dự kiến sẽ dao động tăng, được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô trong nước tích cực, trong khi trong trung hạn, kỳ vọng khôi phục của bang Wa có thể dẫn đến tâm lý thị trường giảm giá.
Đọc thêm:
》Dữ liệu sản xuất kim loại SMM tháng 2 năm 2025 được công bố
