Về mặt vĩ mô, căng thẳng thương mại quốc tế gia tăng. Kể từ khi Trump công bố tăng thuế, mức chênh lệch giá ở khu vực Trung Tây Mỹ đã vượt qua 900 USD/tấn, làm tăng đáng kể chi phí mua sắm của người dùng cuối. Trump đã cấp miễn thuế một tháng cho ô tô nhập khẩu theo thỏa thuận USMCA và cho biết cuộc trò chuyện với Trudeau kết thúc "phần nào" hòa nhã. Hiện tại, sự không chắc chắn của chính sách thuế quan Mỹ vẫn ở mức cao, gây ảnh hưởng đáng kể đến giá cả. Trong nước, hai kỳ họp đã được tổ chức, đề ra các mục tiêu phát triển chính của Trung Quốc đến năm 2025: tăng trưởng GDP khoảng 5%, tỷ lệ thất nghiệp khảo sát ở khu vực đô thị khoảng 5,5%, hơn 12 triệu việc làm mới ở khu vực đô thị, và chỉ số giá tiêu dùng tăng khoảng 2%. Ngoài ra, "ổn định thị trường bất động sản và chứng khoán" lần đầu tiên được đưa vào các yêu cầu chung của Báo cáo Công tác Chính phủ. Nhìn chung, môi trường vĩ mô trong nước vẫn thuận lợi, cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm.
Về cơ bản, công suất hoạt động của nhôm tại Trung Quốc đã tăng nhẹ, với các kế hoạch khôi phục sản xuất tại Tứ Xuyên, Quảng Tây và Thanh Hải tiến triển ổn định. Dự kiến toàn bộ công suất sẽ hoạt động vào cuối tháng 3, và đóng góp vào sản lượng từ các lò bắt đầu hoạt động vào tháng 2 sẽ dần được hiện thực hóa. Về chi phí, chi phí ngành nhôm đã tăng nhẹ trong tuần này. Tính đến thứ Năm, chi phí trung bình toàn diện ngay lập tức trong nước của nhôm là khoảng 17,446 nhân dân tệ/tấn, tăng 408 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Điều này chủ yếu do giá alumina ổn định trong tuần này, trong khi giá các nguyên liệu phụ tăng đáng kể, dẫn đến chi phí nhôm tăng nhẹ. Về nhu cầu, tồn kho nhôm thỏi trong nước cho thấy dấu hiệu giảm ban đầu. Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 6 tháng 3, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 871,000 tấn, giảm 15,000 tấn so với thứ Hai. Ngoài ra, với mùa cao điểm "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc" đang đến gần, các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn đã chứng kiến sự phục hồi trong đơn hàng và tỷ lệ hoạt động. Cùng với sự gia tăng nhu cầu liên quan đến năng lượng mặt trời, thúc đẩy lắp đặt trong nửa đầu năm, các nhà sản xuất linh kiện đã tăng lịch trình sản xuất và khối lượng mua sắm, cung cấp sự hỗ trợ tổng thể cho tiêu thụ nhôm.
Tóm lại, mặt vĩ mô thể hiện sự pha trộn giữa các yếu tố tích cực và tiêu cực. Trong nước, xu hướng vĩ mô thuận lợi vẫn không thay đổi, trong khi các rào cản thương mại quốc tế gia tăng nhưng với mức độ không chắc chắn cao, khiến thị trường ở trạng thái tranh chấp. Về cơ bản, cả cung và cầu đều đang tăng. Với mùa cao điểm tiêu thụ đang đến gần, hầu hết các ngành đều chứng kiến sự phục hồi trong khối lượng đơn hàng và tỷ lệ hoạt động. Kết hợp với các dấu hiệu giảm tồn kho ban đầu trong tồn kho xã hội nhôm thỏi, cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho giá nhôm. Hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên SHFE dự kiến sẽ giao dịch quanh mức 20,500-21,200 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi nhôm LME dự kiến sẽ giao dịch quanh mức 2,650-2,730 USD/tấn.
