Về mặt vĩ mô, đầu tuần này, Putin cho biết các công ty từ Nga và Mỹ đã bắt đầu thảo luận về các dự án hợp tác. Nga dự định nối lại xuất khẩu sản phẩm nhôm sang Mỹ, với khối lượng xuất khẩu 2 triệu tấn, điều này sẽ giúp ổn định giá của sản phẩm này. Giá nhôm trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) đã giảm đáng kể từ mức cao trong tuần này. Tuy nhiên, Trump đe dọa áp thuế 25% lên hàng hóa nhập khẩu từ EU. Kế hoạch áp thuế của Mỹ có thể gây ra lạm phát và làm leo thang chiến tranh thương mại toàn cầu. Trong nước, Viện Tài chính thuộc Viện Khoa học Xã hội Trung Quốc cho biết thị trường vốn và bất động sản đã có dấu hiệu phục hồi vào đầu năm 2025. Các diễn biến trong quan hệ Trung-Nga và Trung-Mỹ đã thu hút sự chú ý của thị trường. Khi tháng Ba đến gần, thị trường đang tập trung vào kỳ họp Lưỡng Hội sắp tới, nơi sẽ đặt ra các mục tiêu tăng trưởng kinh tế và chính sách thúc đẩy tiêu dùng.
Về cơ bản, quan sát chi phí ngành nhôm, chi phí trung bình toàn phần ngay lập tức của nhôm khoảng 17,038 nhân dân tệ/tấn, tăng gần 100 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước, với sự hỗ trợ từ phía chi phí đang dần ổn định. Về nhu cầu, sau khi giá nhôm điều chỉnh từ mức cao trong tuần này, nhu cầu tích trữ từ người dùng cuối đã được kích thích phần nào, và tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục phục hồi nhẹ sau kỳ nghỉ lễ. Tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp ép nhôm hàng đầu vẫn ở mức cao, và lĩnh vực ép công nghiệp duy trì hiệu suất mạnh mẽ. Tuy nhiên, tiêu thụ nhôm hạ nguồn trong tuần này cho thấy sự phục hồi khác biệt, cần tiếp tục theo dõi xem tiêu thụ cuối cùng có thể duy trì đà tăng trưởng sau khi bước vào tháng Ba hay không. Về tồn kho, thống kê của SMM cho thấy tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước ghi nhận 873,000 tấn, với mức tăng tồn kho 28,000 tấn so với tuần trước. Đáng chú ý, giữa tuần đã chứng kiến lần giảm tồn kho đầu tiên sau kỳ nghỉ lễ của nhôm billet trong nước, và tốc độ tăng tồn kho nhôm thỏi trong nước đã chậm lại đáng kể. Trước thềm tháng Ba, tồn kho nhôm trong nước nhìn chung đã thể hiện hiệu suất tương đối mạnh mẽ.
Tóm lại, kế hoạch nối lại xuất khẩu sản phẩm nhôm của Nga sang Mỹ sẽ giúp thu hẹp khoảng cách giá giữa thị trường trong nước và quốc tế. Lập trường không nhất quán của Mỹ về thuế quan đã khiến thị trường rơi vào tình trạng bất định, với các mối đe dọa thuế quan của Trump làm gia tăng lo ngại về lạm phát. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn chưa thể đoán trước. Khi tháng Ba đến gần, thị trường trong nước đang tập trung vào kỳ họp Lưỡng Hội sắp tới, nơi sẽ đặt ra các mục tiêu tăng trưởng kinh tế và chính sách thúc đẩy tiêu dùng. Về cơ bản, sự hỗ trợ từ phía chi phí đã dần ổn định, và tỷ lệ hoạt động hạ nguồn tiếp tục phục hồi nhẹ sau kỳ nghỉ lễ trước giai đoạn "Tháng Ba vàng và Tháng Tư bạc". Cần tiếp tục theo dõi để xác định liệu tiêu thụ cuối cùng có thể duy trì đà tăng trưởng sau khi bước vào tháng Ba hay không. Hiện tại, hầu hết các nhà cung cấp đều lạc quan về triển vọng thị trường nhôm, và dự kiến điểm chuyển đổi tồn kho sẽ dần xuất hiện trong tháng Ba. Với sự hỗ trợ từ chính sách, tồn kho nhôm thỏi dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp trong dài hạn, và khu vực Đông Trung Quốc đã bắt đầu giảm tồn kho. Tâm lý trên thị trường giao ngay đã chuyển sang giữ hàng. SMM tin rằng được thúc đẩy bởi tâm lý vĩ mô và kỳ vọng giao dịch, giá nhôm trên Sàn giao dịch Hợp đồng Tương lai Thượng Hải (SHFE) có khả năng tăng hơn là giảm. Khả năng các vấn đề như thuế quan tiếp tục lan rộng, cùng với kích thích kinh tế vĩ mô vượt quá kỳ vọng về nhu cầu, có thể đẩy giá nhôm lên mức 21,000 nhân dân tệ/tấn. Hợp đồng nhôm SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động trong khoảng 20,600-21,300 nhân dân tệ/tấn vào tuần tới, trong khi giá nhôm trên LME dự kiến sẽ dao động trong khoảng 2,600-2,750 USD/tấn.
