Cuộc Họp Vĩ Mô Đang Đến Gần: Giá Thép Có Thể Tăng Bao Nhiêu Trong Đợt Này? [Báo Cáo Hàng Tuần Chuỗi Ngành Công Nghiệp Thép SMM]

Dự báo tuần tới: Các cuộc họp vĩ mô sắp diễn ra, giá thép có thể tăng thêm bao nhiêu? Tuần này, chuỗi kim loại đen đã kết thúc đợt giảm gần đây, cho thấy xu hướng dao động tăng. Về mặt tin tức, đầu tuần, ông Tập Cận Bình tham dự hội nghị với các doanh nghiệp tư nhân và phát biểu quan trọng, nhấn mạnh triển vọng rộng lớn và tiềm năng to lớn của phát triển kinh tế tư nhân, khẳng định đây là thời điểm thích hợp để các doanh nghiệp và doanh nhân tư nhân tỏa sáng. Giữa tuần, thị trường chứng kiến một vòng "bài viết nhỏ" khác thảo luận về cường độ kích thích chính sách cho năm 2025, tiếp tục thúc đẩy kỳ vọng vĩ mô. Ở nước ngoài, Donald Trump tuyên bố khả năng đạt được thỏa thuận thương mại với Trung Quốc là cao, Bộ Ngoại giao Trung Quốc phản hồi rằng không có người chiến thắng trong các cuộc chiến thương mại hoặc chiến tranh thuế quan, cải thiện đáng kể tâm lý thị trường. Về mặt công nghiệp, vòng cắt giảm giá than cốc thứ chín đã được thực hiện, giá quặng sắt tiếp tục xu hướng tăng, và về thép thành phẩm, thị trường tương lai "chuyển đỏ" tuần này, giao dịch sôi động trên các khu vực và giao dịch thị trường giao ngay tăng mạnh. Trong ngắn hạn, dữ liệu HRC tuần này tiếp tục cho thấy cung cầu mạnh mẽ. Tuần tới, dự kiến sẽ có bước ngoặt trong việc giảm tồn kho; tăng trưởng tồn kho vật liệu xây dựng thu hẹp, và mức tồn kho tổng thể vẫn tương đối thấp, không có sự mất cân đối đáng kể trong các yếu tố cơ bản của thép. Với các cuộc họp lớn trong nước sắp diễn ra, giá thép dự kiến sẽ có dư địa tăng nhẹ vào tuần tới, với hợp đồng thép cây 2505 tập trung ở mức 3,440 và hợp đồng HRC 2505 ở mức 3,550. Quặng sắt: Nhu cầu phục hồi mạnh mẽ, giá quặng sắt dự kiến dao động tăng vào tuần tới Tuần này, giá quặng sắt nhập khẩu cho thấy xu hướng từ yếu sang mạnh. Tác động của các cơn bão ở Úc đến vận chuyển đã giảm bớt, cùng với sự giảm chỉ số đô la Mỹ, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của hợp đồng quặng sắt được giao dịch nhiều nhất vào thứ Hai. Tuy nhiên, khi nhu cầu hạ nguồn tăng lên, đơn đặt hàng của các nhà máy thép cải thiện đáng kể, nhu cầu thép cây rõ ràng phục hồi nhanh chóng, và tồn kho thép thành phẩm vẫn thấp so với cùng kỳ năm trước. Với kỳ họp Lưỡng Hội sắp diễn ra, tin tức thị trường tăng lên, tâm lý thay đổi nhanh chóng, và giá quặng sắt chuyển từ yếu sang mạnh. Tại cảng, giá PB fines tại Sơn Đông tăng 5-10 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước. Với sự kết thúc của mưa lớn do các cơn bão ở Úc gây ra, vận chuyển quặng sắt toàn cầu dự kiến sẽ phục hồi đáng kể. Tuy nhiên, do vận chuyển thấp từ Úc và Brazil vào cuối tháng 1, lượng hàng đến cảng dự kiến sẽ giảm so với tuần trước. Hiện tại, giá quặng sắt cao đang làm giảm lợi nhuận của các nhà máy thép. Ngoài ra, các nhà máy thép vẫn thận trọng về tăng trưởng nhu cầu hạ nguồn, dẫn đến sự nhiệt tình thấp trong việc khởi động lại lò cao. Sản xuất gang vẫn ổn định với xu hướng yếu, nhu cầu quặng sắt tổng thể ổn định, và tồn kho tại cảng có thể tiếp tục giảm nhẹ. Xét đến kỳ vọng thị trường mạnh mẽ trước kỳ họp Lưỡng Hội, giá quặng sắt có thể tiếp tục dao động tăng. Tuy nhiên, với mức định giá cao hiện tại, việc đột phá tăng thêm sẽ gặp khó khăn. Than cốc: Tình trạng cung vượt cầu khó cải thiện, vòng cắt giảm giá thứ mười có khả năng diễn ra vào tuần tới Quan điểm cốt lõi: Về nguồn cung, các nhà máy than cốc duy trì tỷ lệ hoạt động cao, đảm bảo nguồn cung than cốc dồi dào. Ngoài ra, người mua hạ nguồn không muốn mua, dẫn đến tồn kho tích lũy tại một số nhà máy than cốc và doanh số bán hàng chậm chạp. Về nhu cầu, sự phục hồi nhu cầu sử dụng cuối chậm và dưới kỳ vọng, với sản xuất gang tăng chậm. Các nhà máy thép chủ yếu mua than cốc theo nhu cầu để tiếp tục kìm hãm giá than cốc. Về các yếu tố cơ bản, các mỏ than đã trở lại sản xuất bình thường, duy trì mức cung cấp than cốc cao, và tồn kho than cốc vẫn cao. Nguồn cung than cốc tương đối dồi dào. Hơn nữa, nhu cầu sử dụng cuối đối với thép thành phẩm vẫn đang trong giai đoạn xác minh, và các doanh nghiệp than cốc và thép hạ nguồn cho thấy lợi nhuận trung bình, dẫn đến việc mua than cốc một cách thụ động. Tóm lại, tình trạng cung vượt cầu trong thị trường than cốc ngắn hạn khó có thể cải thiện, và thị trường dự kiến sẽ duy trì ổn định với xu hướng yếu. Vòng cắt giảm giá thứ mười có khả năng diễn ra vào tuần tới. Thép cây: Sự phục hồi nhu cầu dưới kỳ vọng, không gian tăng giá vật liệu xây dựng tuần tới hạn chế Tuần này, giá thép giao ngay dao động tăng. Với kỳ vọng vĩ mô tăng, thị trường tương lai kim loại đen thúc đẩy hoạt động thị trường, thu hút nhu cầu đầu cơ và dẫn đến sự gia tăng đồng thời về khối lượng và giá cả trên thị trường giao ngay. Từ góc độ công nghiệp, hầu hết các nhà máy thép lò cao duy trì sản xuất bình thường tuần này, trong khi các nhà máy thép lò điện hồ quang nối lại sản xuất theo cụm. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi khó khăn trong việc tìm nguồn cung cấp phế liệu thép và hiệu quả sản xuất kém, họ chủ yếu hoạt động trong giờ điện thấp điểm, dẫn đến sự gia tăng nhẹ trong nguồn cung thép cây tổng thể. Về nhu cầu, nhu cầu sử dụng cuối hạ nguồn tiếp tục phục hồi. Theo báo cáo, sự phục hồi nhu cầu khác biệt đáng kể giữa miền Nam và miền Bắc, với một số khu vực miền Nam phục hồi 50% trở lên, nhanh hơn đáng kể so với miền Bắc. Tổng thể, cường độ nhu cầu sử dụng cuối cho thấy sự giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước. May mắn thay, tăng trưởng nguồn cung bị hạn chế. Tuần này, tổng tồn kho thép cây quốc gia đạt 7,931,600 tấn, tăng 266,300 tấn so với tuần trước, với mức tăng 3.47% so với tuần trước, và tốc độ tích lũy tồn kho thu hẹp đáng kể. Tổng thể, sau khi giá tăng tuần này, sự phục hồi nhu cầu sử dụng cuối không đạt kỳ vọng, và giao dịch giá cao gặp phải sự kháng cự, hạn chế sự tăng giá thêm. Giá thép cây giao ngay dự kiến sẽ dao động trong phạm vi hẹp tuần tới để tiêu hóa các mức tăng giá trước đó. Hợp đồng RB2505 được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động trong khoảng 3,250-3,450 tuần tới. HRC: Nhu cầu thị trường phục hồi dần, giá HRC dự kiến tăng nhẹ tuần tới Tuần này, giá HRC cho thấy sức mạnh đáng kể. Trên thị trường giao ngay, nhu cầu cho thấy dấu hiệu phục hồi, với việc mua hàng của người dùng cuối được cải thiện và giao dịch thị trường tổng thể ở mức trung bình. Nhìn về phía trước, về mặt vĩ mô, hội nghị doanh nghiệp tư nhân gửi tín hiệu tích cực, và Donald Trump tuyên bố khả năng đạt được thỏa thuận thương mại với Trung Quốc là cao, giảm rủi ro căng thẳng thương mại Mỹ-Trung. Về chi phí, giá quặng sắt dao động ở mức cao do gián đoạn vận chuyển ở nước ngoài, trong khi giá than cốc dự kiến sẽ chứng kiến vòng cắt giảm thứ mười, giữ chi phí HRC ổn định ở thời điểm hiện tại. Về các yếu tố cơ bản, cả cung và cầu HRC đều tăng, với nhu cầu sử dụng cuối hoạt động tốt và tốc độ tích lũy tồn kho giảm đáng kể. Tổng thể, với kỳ vọng tích cực cho kỳ họp Lưỡng Hội, sự phục hồi dần của nhu cầu thị trường, và sự hỗ trợ chi phí ổn định, giá HRC dự kiến sẽ tăng nhẹ. Hợp đồng HRC được giao dịch nhiều nhất dự kiến sẽ dao động trong khoảng 3,430-3,580 tuần tới. Phế liệu thép: Các ngành công nghiệp hạ nguồn dần trở lại làm việc, nhu cầu phế liệu thép tăng Về nguồn cung, nguồn cung phế liệu thép dần phục hồi sau Tết Nguyên Đán. Tuy nhiên, lượng hàng đến nhà máy thép và mua hàng tại cơ sở thấp hơn so với năm ngoái. Về nhu cầu, sau Tết Nguyên Tiêu, các nhà máy thép lò điện hồ quang dần nối lại sản xuất. Theo khảo sát của SMM, 74% các nhà máy lò điện trong mẫu đã nối lại sản xuất, với tỷ lệ hoạt động hàng tuần tăng 33.16% so với tuần trước, và tiêu thụ phế liệu thép hàng ngày tại các nhà máy thép tăng tổng thể. Nhìn về phía trước, khi các ngành công nghiệp hạ nguồn hoàn toàn trở lại làm việc, nhu cầu phế liệu thép dự kiến sẽ tiếp tục tăng. Tuy nhiên, vẫn còn những bất định về tốc độ phục hồi nguồn cung. Nếu tăng trưởng nguồn cung phế liệu thép chậm hơn sự phục hồi nhu cầu, giá có thể tăng do nhu cầu tăng. Sự chú ý trong tương lai nên tập trung vào sự thay đổi trong động lực cung cầu phế liệu thép và sự gián đoạn chính sách vĩ mô. 1. Đối với dữ liệu được đề cập trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/). 2. Để biết thêm nội dung về thông tin thép SMM, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu, vui lòng liên hệ Li Ping từ Bộ phận Thép SMM qua số 021-51595782. *Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo, và rủi ro do người dùng chịu. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào do khách hàng đưa ra không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo. SMM giữ quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này. SMM giữ quyền sửa đổi và cung cấp giải thích cuối cùng của tuyên bố này.

SMM

Cuộc Họp Vĩ Mô Đang Đến Gần: Giá Thép Có Thể Tăng Bao Nhiêu Trong Đợt Này? [Báo Cáo Hàng Tuần Chuỗi Ngành Công Nghiệp Thép SMM]

Tỷ lệ hoạt động hàng tuần của lò luyện chì thứ cấp SMM (2025.2.15-2025.2.21), [Đánh giá hàng tuần về chì SMM]

Giữa tuần, các nhà sản xuất pin hạ nguồn mua vào khi giá giảm; tồn kho chì tinh luyện thứ cấp tại nhà máy tiếp tục giảm [Đánh giá hàng tuần tồn kho chì thứ cấp SMM]