》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử của SMM
Ghi chú Cuộc họp Sáng Nhôm SMM ngày 10 tháng 2
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,530 nhân dân tệ/tấn qua đêm, đạt mức cao nhất là 20,600 nhân dân tệ/tấn và thấp nhất là 20,515 nhân dân tệ/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 20,535 nhân dân tệ/tấn, tăng 40 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,20% so với phiên trước. Thứ Sáu tuần trước, nhôm LME mở cửa ở mức 2,623 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2,651 USD/tấn và thấp nhất là 2,621.5 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,628 USD/tấn, tăng 3 USD/tấn hoặc 0,11%.
Vĩ mô: (1) Trump thông báo sáng nay rằng mức thuế 25% sẽ được áp dụng đối với tất cả thép và nhôm nhập khẩu vào Mỹ vào thứ Hai, với các mức thuế đối ứng sẽ được công bố vào thứ Ba hoặc thứ Tư. (Tiêu cực★★) (2) Số liệu việc làm phi nông nghiệp điều chỉnh theo mùa của Mỹ trong tháng 1 ghi nhận 143,000, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, trong khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,0%, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm ngoái, cả hai đều thấp hơn kỳ vọng. (Tích cực★) (3) Cục Thống kê Quốc gia (NBS): Trong tháng 1, CPI tăng 0,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi PPI giảm 2,3% so với cùng kỳ năm trước. (Trung lập)
Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, tỷ lệ hoạt động của ngành tấm/đĩa và dải nhôm trong tháng 1 năm 2025 là 68,70%, tăng 4,07 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước và 2,16 điểm phần trăm so với tháng trước. Tỷ lệ hoạt động của ngành nhôm lá là 71,99%, tăng 10,53 điểm phần trăm so với tháng trước và 4,33 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước. (Tích cực★★) (2) Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 7 tháng 2, tồn kho nhôm thỏi đạt 182,300 tấn tại Quảng Đông, 261,000 tấn tại Vô Tích, và 97,500 tấn tại Công Nghiệp, với tổng tồn kho tăng 17,800 tấn so với ngày giao dịch trước đó. (Tiêu cực★★) (3) Về tồn kho nhôm billet trong nước, Quảng Đông ghi nhận 126,300 tấn, Vô Tích 67,200 tấn, với tổng mức tăng 2,300 tấn. (Tiêu cực★)
Thị trường Nhôm Nguyên Sinh: Sáng thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm SHFE tháng trước ghi nhận mức tăng ổn định. Tại miền Đông Trung Quốc, dưới tác động của cuối tuần, nhu cầu mua hàng kịp thời từ các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn được cải thiện. Mặc dù giá nhôm tăng, hoạt động thị trường tiếp tục phục hồi. Ngoài ra, với sự gia tăng chênh lệch giữa giá tương lai và giá giao ngay, sự nhiệt tình mua hàng của các nhà giao dịch tăng lên, hỗ trợ mức chênh lệch giá cao. Nhôm thỏi SMM A00 được báo giá ở mức 20,470 nhân dân tệ/tấn, tăng 240 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với mức chiết khấu 40 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2502, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Tại miền Trung Trung Quốc, thị trường cũng được thúc đẩy bởi hiệu ứng cuối tuần, khi các doanh nghiệp hạ nguồn dần khôi phục hoạt động. Mặc dù giá nhôm tiếp tục tăng, các nhà giao dịch vẫn giữ giá báo ổn định. Thứ Sáu tuần trước, chênh lệch giá giữa Hà Nam và Thượng Hải ở mức chiết khấu 130 nhân dân tệ/tấn, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Nhôm thỏi SMM A00 miền Trung Trung Quốc được báo giá ở mức 20,340 nhân dân tệ/tấn, tăng 240 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với các giao dịch thực tế dao động từ mức ngang giá đến chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn so với giá SMM miền Trung Trung Quốc.
Nguyên liệu Nhôm Thứ Cấp: Thứ Sáu tuần trước, giá nhôm tiếp tục phục hồi, với giá báo thị trường phế liệu nhôm tăng tương ứng. Phế liệu nhôm UBC ép kiện tăng 100 nhân dân tệ/tấn lên 14,850-15,800 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm căng nghiền được báo giá ở mức 16,450-17,100 nhân dân tệ/tấn (nhôm lỏng, chưa bao gồm thuế). Hiện tại, hầu hết các nhà giao dịch phế liệu nhôm chưa khôi phục hoạt động, và các doanh nghiệp tiêu thụ phế liệu hạ nguồn chủ yếu tiêu thụ tồn kho, với việc mua sắm bình thường chưa phục hồi. Giao dịch thị trường tổng thể vẫn hạn chế. Dưới điều kiện cung và cầu yếu, chênh lệch giá ngắn hạn giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu dự kiến sẽ dao động trong phạm vi hẹp.
Hợp kim Nhôm Thứ Cấp: Thứ Sáu tuần trước, giá SMM ADC12 tăng 100 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó lên 21,100-21,300 nhân dân tệ/tấn. Về nhập khẩu, giá ADC12 nhập khẩu từ nước ngoài vẫn ổn định ở mức 2,420-2,450 USD/tấn. Với giá trong nước tăng, khoản lỗ ngay lập tức trên ADC12 nhập khẩu đã chuyển thành lợi nhuận nhẹ. Thị trường nhôm thứ cấp đang trong giai đoạn phục hồi. Mặc dù khối lượng giao dịch tổng thể vẫn chưa đủ, xu hướng tăng giá nhôm, cùng với thanh khoản thị trường thắt chặt, đã thúc đẩy nhanh chóng giá báo mua phế liệu nhôm, làm tăng chi phí nguyên liệu và đẩy giá ADC12 lên cao. Trong ngắn hạn, giá ADC12 dự kiến sẽ duy trì ổn định với xu hướng tăng nhẹ.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, các biện pháp trừng phạt của EU gia tăng và áp lực thuế quan của Mỹ dự kiến sẽ gây ra điều chỉnh cấu trúc trong thị trường nhôm toàn cầu trong ngắn hạn. Cần tiếp tục chú ý đến những thay đổi trong chính sách thương mại ở châu Âu và Mỹ, cũng như xu hướng nhu cầu ở các thị trường tiêu dùng chính. Về mặt cơ bản, áp lực từ việc khôi phục sản xuất trong chuỗi cung ứng nhôm đã tái xuất hiện, với công suất hoạt động trong nước của nhôm dự kiến sẽ tăng chậm trong tháng 2. Giá giao ngay trung bình của alumina tiếp tục suy yếu, đẩy chi phí nhôm giảm thêm. Tính đến hiện tại, chi phí nhôm đã giảm xuống dưới 18,000 nhân dân tệ/tấn, với lợi nhuận ngành vượt 2,700 nhân dân tệ/tấn. Về tồn kho, việc tích lũy tồn kho sau kỳ nghỉ lễ tiếp tục, với tồn kho dự kiến sẽ tăng nhanh trong tuần. Về nhu cầu, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm hàng đầu tăng 5,7 điểm phần trăm WoW lên 56,8% trong tuần này. Mặc dù hiện tại là mùa thấp điểm, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp tấm/đĩa, dải và lá nhôm, hợp kim thứ cấp và ép đùn đều tăng, đặc biệt là các doanh nghiệp ép đùn ô tô hàng đầu, đang đẩy nhanh việc khôi phục hoạt động, cung cấp hỗ trợ cho nhu cầu. Ngoài ra, do hạn chế tài chính và số lượng đơn đặt hàng hạn chế trước kỳ nghỉ lễ, việc tích trữ hàng hóa tương đối thấp, điều này có thể dẫn đến một số tâm lý tích trữ sau kỳ nghỉ lễ. Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc, các doanh nghiệp chế biến nhôm đang dần khôi phục hoạt động, và thị trường tiêu dùng dự kiến sẽ phục hồi. Trong ngắn hạn, cần tập trung vào tác động của các sự kiện thuế quan, thay đổi tồn kho nhôm thỏi sau kỳ nghỉ lễ, và tốc độ khôi phục hoạt động của hạ nguồn. Nhôm SHFE dự kiến sẽ chịu áp lực ở mức cao trong ngắn hạn.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến SMM.]
