Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
Đăng ký để xem Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử SMM
2.5 Ghi chú Cuộc họp Sáng Nhôm SMM
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE đóng cửa qua đêm do kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Vào thứ Ba, nhôm LME mở cửa ở mức 2,622 USD/tấn, đạt mức cao 2,644.5 USD/tấn, mức thấp 2,611 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,629 USD/tấn, tăng 8.5 USD/tấn hoặc 0.32%.
Vĩ mô: (1) Ngày 1 tháng 2, Tổng thống Mỹ Donald Trump ký sắc lệnh hành pháp tăng thuế 10% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. (Tiêu cực★★) (2) Do các yếu tố như kỳ nghỉ Tết Nguyên đán sắp tới và việc nhân viên trở về quê, PMI sản xuất tháng 1 đạt 49.1%, giảm 1.0 điểm phần trăm so với tháng trước. (Tiêu cực★) (3) Ngày 29 tháng 1, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ kéo dài hai ngày và thông báo rằng phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang sẽ duy trì ở mức 4.25%-4.5%. Đây là lần tạm dừng đầu tiên trong chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed kể từ khi bắt đầu vào tháng 9 năm ngoái, phù hợp với kỳ vọng rộng rãi. (Trung lập) (4) Số lượng việc làm trống tại Mỹ đạt mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Đơn đặt hàng nhà máy của Mỹ theo tháng trong tháng 12 ghi nhận mức giảm lớn nhất kể từ tháng 6 năm 2024. (Tiêu cực★)
Cơ bản: (1) Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 27 tháng 1, tồn kho nhôm thỏi tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước đạt 492,000 tấn, tăng 32,000 tấn so với tuần trước. Tồn kho nhôm billet tại các khu vực tiêu thụ chính trong nước là 222,800 tấn, tăng 22,800 tấn so với thứ Năm tuần trước. (Tiêu cực★) (2) Dữ liệu SMM cho thấy chi phí đầy đủ bao gồm thuế trung bình của ngành nhôm Trung Quốc trong tháng 1 năm 2025 là 19,989 nhân dân tệ/tấn, giảm 5.3% so với tháng trước, chủ yếu do giá alumina giao ngay giảm mạnh trong giai đoạn này. Trong tháng 2, giá alumina giao ngay trung bình hàng tháng dự kiến sẽ giảm đáng kể, tiếp tục kéo giảm chi phí nhôm. (Tiêu cực★) (3) Theo khảo sát của SMM, PMI ngành chế biến nhôm trong tháng 1 đạt 40.4%, chủ yếu do ảnh hưởng của kỳ nghỉ Tết Nguyên đán. Trong tháng 2, khi kỳ nghỉ kết thúc, các doanh nghiệp chế biến nhôm dự kiến sẽ dần khôi phục sản xuất, với PMI có khả năng phục hồi trên mức 50. (Tích cực★)
Thị trường Nhôm Nguyên sinh: Vào ngày giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ, ngày 27 tháng 1, hợp đồng nhôm tháng trước của SHFE dao động giảm xuống khoảng 20,170 nhân dân tệ/tấn trong phiên giao dịch sớm. Thị trường miền đông Trung Quốc gần như hoàn toàn chìm trong không khí nghỉ lễ, với hoạt động thị trường và tâm lý giao dịch chạm đáy, khiến giao dịch trở nên khó khăn. Nhôm A00 SMM được báo giá với mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng SHFE 2502, không đổi so với ngày giao dịch trước đó. Nhôm thỏi A00 SMM được ghi nhận ở mức 20,120 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Về tồn kho, tồn kho hàng tuần tại các khu vực tiêu thụ nhôm chính được SMM theo dõi là 492,000 tấn, với mức tăng tồn kho 32,000 tấn. Điểm chuyển đổi cho việc tích lũy tồn kho xã hội đã đến, nhưng tổng tồn kho vẫn ở mức tương đối thấp. Cần chú ý đến sự thay đổi tồn kho trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, có thể không đạt kỳ vọng thị trường, hạn chế sự mở rộng của mức chiết khấu thị trường giao ngay theo mùa.
Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Thứ Hai tuần trước, hầu hết các nhà cung cấp phế liệu nhôm đã bước vào chế độ nghỉ lễ, và giá phế liệu nhôm ổn định. Phế liệu nhôm UBC ép kiện được báo giá ở mức 14,850-15,700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm căng nghiền được báo giá ở mức 16,350-17,850 nhân dân tệ/tấn (nhôm lỏng, chưa bao gồm thuế). Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Thứ Hai tuần trước, các nhà máy nhôm thứ cấp phần lớn đã ngừng nhận đơn hàng và đóng cửa nghỉ lễ. Với các doanh nghiệp hạ nguồn cũng ngừng sản xuất, giao dịch thị trường khan hiếm, và giá ADC12 vẫn ổn định.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, chính sách tăng thuế của Mỹ đã được thực hiện, với việc Trump ký sắc lệnh hành pháp vào ngày 1 tháng 2 để áp thuế 10% đối với hàng hóa từ Trung Quốc. Trung Quốc đã đệ đơn khiếu nại lên cơ chế giải quyết tranh chấp của WTO và sẽ có các biện pháp đối phó tương ứng. Fed Mỹ đã tạm dừng cắt giảm lãi suất trong tháng 1, duy trì phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.25%-4.50%, phù hợp với kỳ vọng thị trường. Về cơ bản, sự gián đoạn nguồn cung đã giảm, và công suất hoạt động nhôm trong nước dự kiến sẽ duy trì ổn định trong tháng 2. Giá alumina giao ngay trung bình dự kiến sẽ giảm đáng kể trong tháng 2, có khả năng kéo giảm chi phí nhôm hơn nữa, làm suy yếu sự hỗ trợ từ phía chi phí. Về phía cầu, thị trường hiện đang trong mùa thấp điểm. Tuy nhiên, khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán kết thúc, các doanh nghiệp chế biến nhôm sẽ dần khôi phục sản xuất, và tiêu thụ dự kiến sẽ phục hồi. Trong ngắn hạn, giá nhôm có khả năng dao động giảm. Các khu vực trọng tâm chính bao gồm diễn biến vấn đề thuế quan, thay đổi tồn kho nhôm thỏi trong kỳ nghỉ và tốc độ khôi phục hạ nguồn sau kỳ nghỉ.
[Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến SMM.]
