》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử của SMM
1.27 Ghi chú Cuộc họp Buổi sáng Nhôm SMM
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Tối thứ Sáu tuần trước, hợp đồng nhôm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức cao nhất 20,425 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 20,270 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20,275 nhân dân tệ/tấn, giảm 125 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,61% so với mức thanh toán trước đó. Cùng ngày, nhôm LME mở cửa ở mức 2,628 USD/tấn, đạt mức cao 2,660.5 USD/tấn, mức thấp 2,622 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,631.5 USD/tấn, tăng 2 USD/tấn, tương đương 0,08%.
Mặt vĩ mô: (1) Tổng thống Nga Vladimir Putin tuyên bố vào thứ Sáu rằng ông sẵn sàng thảo luận các vấn đề như khủng hoảng Ukraine và giá năng lượng với Tổng thống Mỹ Donald Trump. Tuy nhiên, Putin lưu ý rằng Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky đã ký sắc lệnh cấm đàm phán với ông, làm phức tạp khả năng đàm phán với Ukraine. (Tiêu cực★) (2) Theo dữ liệu mới nhất do Tổng cục Thuế công bố, các chính sách giảm thuế mới, bao gồm mức thuế ưu đãi cho giao dịch bất động sản, đã được triển khai trên toàn quốc từ ngày 1 tháng 12 năm 2024. Trong tháng đầu tiên thực hiện, lợi ích giảm thuế tiếp tục được phát huy, thúc đẩy sự phát triển ổn định và lành mạnh của thị trường bất động sản. Dữ liệu cho thấy trong tháng đầu tiên của chính sách thuế bất động sản mới, tổng số tiền giảm thuế cho các gia đình mua nhà trên toàn quốc đạt 11,69 tỷ nhân dân tệ. (Tích cực★) (3) Bộ Thương mại và bảy cơ quan khác đã ban hành thông báo về việc thực hiện thí điểm cải cách lưu thông và tiêu dùng ô tô, trong đó đề cập đến việc ổn định và mở rộng tiêu dùng ô tô. Thông báo khuyến khích các khu vực liên quan tối ưu hóa các hạn chế mua và sử dụng ô tô, thúc đẩy quản lý tinh vi và phân biệt hạn ngạch mua ô tô. Ngoài ra, thông báo cũng đề cập đến việc mở rộng nguồn cung ô tô đã qua sử dụng và hỗ trợ các đại lý ô tô đã qua sử dụng phát triển mạnh mẽ. (Tích cực★)
Mặt cơ bản: (1) Sản xuất nhôm: Theo thống kê của SMM, sản lượng nhôm của Trung Quốc trong tháng 1 năm 2025 (31 ngày) tăng 3,8% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 0,3% so với tháng trước. Trong tháng 2, công suất hoạt động trong nước của nhôm dự kiến sẽ duy trì ổn định, không có kế hoạch khôi phục sản xuất đối với công suất đã bị cắt giảm trước đó. Đến cuối tháng 2, công suất hoạt động hàng năm hóa của nhôm trong nước dự kiến sẽ duy trì ở mức 43,51 triệu tấn/năm. (Trung lập) (2) Sản xuất alumina: Dữ liệu SMM cho thấy sản lượng alumina cấp luyện kim của Trung Quốc trong tháng 1 năm 2025 (31 ngày) tăng 1,63% so với tháng trước và 12,85% so với cùng kỳ năm trước. Tính đến ngày 24 tháng 1, công suất hiện có của alumina cấp luyện kim của Trung Quốc khoảng 104,02 triệu tấn, với công suất hoạt động thực tế tăng 1,43% so với tháng trước và tỷ lệ hoạt động đạt 86,69%. Trong tháng 1, một dây chuyền sản xuất mới tại một nhà máy alumina ở Sơn Đông bắt đầu hoạt động, với sản lượng dự kiến vào cuối tháng 1 hoặc đầu tháng 2. Các khu vực khác chủ yếu duy trì hoạt động ổn định. Ngoài ra, cung và cầu alumina đã chuyển sang trạng thái dư thừa trong tháng, dẫn đến giá giảm nhanh chóng. Hiện tại, không có kỳ vọng cắt giảm sản xuất quy mô lớn đối với alumina, và thị trường giao ngay dự kiến sẽ duy trì tương đối dư thừa trong ngắn hạn, với giá có khả năng tiếp tục xu hướng giảm. (Tiêu cực★) (3) Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 23 tháng 1, tồn kho nhôm thỏi là 131,100 tấn ở Quảng Đông, 146,800 tấn ở Vô Tích và 52,600 tấn ở Công Nghiệp, với tổng mức tăng 7,100 tấn so với ngày giao dịch trước đó. Đối với tồn kho nhôm billet trong nước, Quảng Đông ghi nhận 94,400 tấn và Vô Tích ghi nhận 51,200 tấn, với tổng mức tăng 6,300 tấn. (Tiêu cực★)
Thị trường Nhôm Nguyên Sinh: Thứ Sáu tuần trước, các nhà cung cấp và người mua hạ nguồn ở miền đông Trung Quốc đã bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, dẫn đến hoạt động thị trường trầm lắng. Nhôm A00 SMM ở mức chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2502 được giao dịch nhiều nhất, không thay đổi so với ngày giao dịch trước đó. Nhôm thỏi A00 SMM được ghi nhận ở mức 20,190 nhân dân tệ/tấn, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Ở miền trung Trung Quốc, thị trường cho thấy cung và cầu yếu, với các nhà cung cấp áp dụng cách tiếp cận bán hàng thụ động trong kỳ nghỉ. Các giao dịch thực tế trên thị trường chủ yếu ở mức giá cao hơn 20-40 nhân dân tệ/tấn so với giá trung tâm miền trung Trung Quốc của SMM. Nhôm A00 miền trung Trung Quốc của SMM được ghi nhận ở mức 20,100 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.
Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Thứ Sáu tuần trước, giá phế liệu nhôm dao động trong biên độ hẹp theo giá nhôm. Trong ngắn hạn, các yếu tố cơ bản vẫn yếu ở cả hai phía cung và cầu, vì hầu hết các nhà cung cấp đã bước vào kỳ nghỉ, chỉ còn một số ít các nhà cung cấp lớn tiếp tục mua và bán. Giá phế liệu nhôm chủ yếu duy trì ổn định. Phế liệu nhôm UBC nén được báo giá ở mức 14,850-15,700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), trong khi phế liệu nhôm căng nghiền được báo giá ở mức 16,350-17,850 nhân dân tệ/tấn (nhôm lỏng, chưa bao gồm thuế).
Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Khi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đến gần, hầu hết các nhà máy nhôm thứ cấp đã ngừng nhận đơn hàng và đóng cửa nghỉ lễ. Việc tích trữ của hạ nguồn cũng đã kết thúc phần lớn, và với việc sản xuất hạ nguồn dừng lại trong kỳ nghỉ, các giao dịch trên thị trường ngày càng trở nên trầm lắng. Giá ADC12 trước kỳ nghỉ chủ yếu duy trì ổn định.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, thị trường đang đặt cược rằng thuế quan của Mỹ có thể không rộng rãi hoặc bao quát như lo ngại trước đây, dẫn đến đồng USD yếu hơn. Về mặt cơ bản, sự gián đoạn nguồn cung đã giảm, và công suất hoạt động nhôm trong nước dự kiến sẽ duy trì ổn định trong tháng 2. Chi phí trong ngành nhôm đã giảm đáng kể, với chi phí trung bình đầy đủ ngay lập tức giảm xuống còn 18,126 nhân dân tệ/tấn, làm suy yếu thêm sự hỗ trợ từ chi phí. Về phía cầu, kỳ nghỉ Tết Nguyên đán tuần này sẽ chứng kiến các doanh nghiệp chế biến nhôm bước vào kỳ nghỉ tập trung, với tác động mùa vụ đến cầu là đáng kể. Về phía tồn kho, tồn kho xã hội dự kiến sẽ bước vào chu kỳ tích lũy liên tục trong kỳ nghỉ, với tồn kho nhôm thỏi trong nước có khả năng đạt khoảng 500,000 tấn trước kỳ nghỉ. Sau kỳ nghỉ, cần chú ý đến sự thay đổi trong tồn kho nhôm thỏi trong kỳ nghỉ và tốc độ khôi phục hoạt động của hạ nguồn sau kỳ nghỉ.
[Thông tin cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định của khách hàng không liên quan đến SMM.]
