Chênh lệch giá đồng LME & COMEX đạt mức cao lịch sử một lần nữa: Nguyên nhân là gì? [Phân tích SMM]

Vào tháng 5 năm 2024, do lượng tồn kho đồng COMEX cực thấp, một hiện tượng ép bán khống hiếm gặp trong lịch sử đã xảy ra trên thị trường đồng COMEX. Một lượng lớn vốn đã đổ vào mua dài hạn hợp đồng tương lai đồng COMEX, gây áp lực lên các quỹ kinh doanh chênh lệch giá và các công ty phòng ngừa rủi ro đã tham gia thị trường. Chênh lệch giá trong ngày giữa đồng LME và đồng COMEX từng vượt quá 1,000 USD/tấn, với chênh lệch giá giữa các thị trường mở rộng đến mức cực đoan. Các nhà giao dịch bắt đầu vận chuyển đồng đến các kho hàng tại Mỹ để kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá cực cao và giảm áp lực từ hiện tượng ép bán khống, dẫn đến lượng tồn kho đồng COMEX dần phục hồi. Đến ngày 9 tháng 1 năm 2025, mức chênh lệch giá trong ngày của đồng COMEX so với đồng LME đã vượt 600 USD/tấn, gần đạt mức cao lịch sử. Trong khi đó, lượng tồn kho COMEX đạt mức kỷ lục, và các yếu tố cơ bản khó có thể hỗ trợ mức chênh lệch giá lớn như vậy. Nguyên nhân là gì? Vào ngày 6 tháng 1 năm 2025, The Washington Post đưa tin rằng các trợ lý của Tổng thống đắc cử Mỹ Trump đang xem xét một kế hoạch thuế quan áp dụng cho "tất cả các quốc gia" đối với các mặt hàng nhập khẩu quan trọng. Điều này mâu thuẫn với lập trường trong chiến dịch tranh cử của Trump. Đáng chú ý, vào ngày 25 tháng 11 năm 2024, sau khi chiến thắng bầu cử, Trump tuyên bố rằng ông sẽ áp đặt thêm 10% thuế quan đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc vào ngày đầu tiên nhậm chức. Đáp lại báo cáo ngày 6 tháng 1 của The Washington Post, Trump bác bỏ thông tin này là "tin giả khác" và khẳng định rằng chính sách thuế quan của ông sẽ không bị giảm bớt. Lưu ý: Chênh lệch giá giữa hai thị trường được tính dựa trên giá đóng cửa hợp đồng tương lai và chỉ mang tính tham khảo. Trước lễ nhậm chức của Trump vào ngày 20 tháng 1, dưới kỳ vọng về mức thuế "phổ quát" 10% hoặc 20%, hoặc thậm chí cao hơn, các thị trường tài chính tràn ngập sự không chắc chắn về tác động tiềm tàng của các chính sách thương mại của ông. COMEX trở thành lựa chọn ưu tiên cho dòng vốn đầu cơ nhắm vào một số hàng hóa của Mỹ, thúc đẩy một đợt tăng mới trong chênh lệch giá giữa hai thị trường. Điều này có thể khiến một số nhà giao dịch đồng tham gia kinh doanh chênh lệch giá giữa các thị trường bằng cách mua hợp đồng tương lai đồng LME trong khi bán hợp đồng tương lai COMEX, dẫn đến chênh lệch giá thu hẹp. Theo SMM, một số nhà giao dịch đã khóa lợi nhuận từ chênh lệch giá bằng cách vận chuyển đồng từ Nam Mỹ đến Mỹ. Tuy nhiên, các nhà giao dịch khác lo ngại về khả năng chênh lệch giá tiếp tục mở rộng cực đoan do tác động dự kiến của thuế quan và các chính sách mới khác, điều này có thể dẫn đến thua lỗ. Tại thị trường Trung Quốc, nguồn cung đồng có thể giao được cho COMEX tương đối hạn chế. Xét về khoảng cách vận chuyển, thời gian và chi phí tài chính, không gian hoạt động tương đối nhỏ. Khi các vị thế kinh doanh chênh lệch giá tham gia thị trường, chênh lệch giá giữa hai thị trường dự kiến sẽ dần thu hẹp. Trong tương lai, lượng tồn kho đồng tại kho COMEX có thể tiếp tục tăng, nhưng dựa trên kỳ vọng tiêu thụ đồng tại Mỹ, điều này khó có thể gây áp lực lên các yếu tố cơ bản của nó. 》Xem Báo giá, Dữ liệu và Phân tích Thị trường Kim loại SMM 》Đăng ký để Xem Xu hướng Giá Lịch sử của Giá Giao ngay Kim loại SMM 》Truy cập Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Kim loại SMM

SMM

Chênh lệch giá đồng LME & COMEX đạt mức cao lịch sử một lần nữa: Nguyên nhân là gì? [Phân tích SMM]

Hàng Tồn Kho Lại Giảm Mạnh, Đẩy Giá Phí Tăng Cao, Nhưng Giao Dịch Thực Tế Rất Hạn Chế [SMM Đồng Giao Ngay Nam Trung Quốc]

Giai đoạn I Sản lượng hàng năm 8 GWh! REPT chính thức công bố xây dựng nhà máy pin mới