Báo cáo "Hiệu suất cuối năm 2024" của Carbonat Lithium đã có mặt!
I. Đánh giá giá cả
Năm 2024 là một năm biến động mạnh đối với giá carbonat lithium. Mặc dù không kịch tính như "rơi tự do" từ 500.000 nhân dân tệ/tấn xuống 100.000 nhân dân tệ/tấn vào năm 2023, giá năm 2024 đã trải qua một "chuyến tàu lượn" do sự mất cân đối cung-cầu theo chu kỳ và những đợt xuất khẩu gấp gáp từ nước ngoài. Giá cao nhất đạt khoảng 110.000 nhân dân tệ/tấn, giá thấp nhất giảm xuống 72.000 nhân dân tệ/tấn, và mức trung bình hàng năm là 90.000 nhân dân tệ/tấn. Theo câu nói "sau tất cả thăng trầm, vẫn kết thúc ở mức 90.000," giá trung bình hàng năm năm 2024 một lần nữa ổn định ở mức 90.000 nhân dân tệ/tấn.
Đánh giá giá từng giai đoạn:
Tháng 1/2024 đến đầu tháng 2/2024
Trong ngắn hạn, giá kỳ hạn cao hơn giá giao ngay, khiến một số nhà máy hóa chất lithium chuyển hàng đến kho giao hàng và củng cố tâm lý giữ giá. Cuối tháng 1, một số nhà máy cathode, do cân nhắc việc đình chỉ logistics trong dịp Tết Nguyên đán, đã thực hiện việc dự trữ hàng hóa hạn chế trước kỳ nghỉ, làm tăng nhẹ giá hóa chất lithium. Cuối tháng 2/2024 đến đầu tháng 4/2024
Kiểm tra bảo vệ môi trường tại Giang Tây, kết hợp với việc bảo trì và cắt giảm sản xuất tại các nhà máy hóa chất lithium lớn ở Tứ Xuyên, đã dẫn đến kỳ vọng thị trường về
sự giảm cung hóa chất lithium ngắn hạn sau kỳ nghỉ. Cùng với cuộc chiến giá trong ngành xe điện và việc ra mắt các mẫu xe mới vào tháng 3, điều này đã thúc đẩy đáng kể nhu cầu, giá giao ngay hóa chất lithium tăng. Trong khi đó, một số doanh nghiệp hóa chất lithium giữ vững giá và không muốn bán, dẫn đến sự khan hiếm hàng hóa giá thấp trên thị trường giao ngay và giá tăng ổn định. Cuối tháng 4/2024 đến cuối tháng 8/2024
Nguồn cung hóa chất lithium thượng nguồn vẫn ở mức cao, nhưng sự tăng trưởng chậm lại trong nhu cầu sử dụng cuối của xe điện dẫn đến việc giảm lịch trình sản xuất tại các nhà máy cathode. Hầu hết các nhà máy cathode duy trì mức tồn kho hóa chất lithium cao trong quý 2, và
hợp đồng dài hạn và khối lượng cung cấp từ khách hàng phục hồi đáng kể từ tháng 5 đến tháng 7, tập trung vào việc mua hàng đúng lúc cho các đơn hàng giao ngay mà không có kế hoạch dự trữ. Thị trường giao dịch giao ngay carbonat lithium tương đối yên tĩnh, và giá tiếp tục giảm. Đầu tháng 9/2024 đến cuối tháng 11/2024 Vào tháng 9, việc cắt giảm sản xuất đáng kể tại các nhà máy hóa chất lithium lớn ở Giang Tây đã gây ảnh hưởng đáng kể đến khối lượng cung cấp cho khách hàng hạ nguồn. Kết hợp với việc tăng lịch trình sản xuất hạ nguồn
và việc dự trữ hàng hóa trước kỳ nghỉ Quốc khánh, nhu cầu mua giao ngay carbonat lithium tăng đáng kể,
làm chậm đà giảm giá giao ngay và gây ra sự phục hồi nhẹ. Từ cuối tháng 10, được thúc đẩy bởi cuộc chạy đua lắp đặt cuối năm của người dùng cuối, cả các nhà máy vật liệu hạ nguồn và các nhà máy luyện kim thượng nguồn đều tăng lịch trình sản xuất, khiến giao dịch giao ngay carbonat lithium trở nên tương đối sôi động và nâng nhẹ trung tâm giá giao dịch vào tháng 10 và tháng 11. Đầu tháng 12/2024 đến cuối tháng 12/2024 Sự phục hồi giá đã kích thích sự nhiệt tình sản xuất của các nhà máy luyện kim thượng nguồn, dẫn đến sự gia tăng liên tục trong nguồn cung carbonat lithium trong nước. Tuy nhiên, trong giai đoạn đàm phán chiết khấu hợp đồng dài hạn cho năm 2025, các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn duy trì tâm lý mạnh mẽ để giữ giá cho cả hợp đồng dài hạn và hàng hóa giao ngay. Từ dữ liệu giao dịch tháng 12, các nhà máy vật liệu hạ nguồn đã bắt đầu dự trữ hàng hóa trước kỳ nghỉ, trong khi các nhà giao dịch, đối mặt với mức tồn kho cao, nhằm mục tiêu giảm tồn kho và thu hồi vốn vào cuối năm bằng cách thúc đẩy giao dịch với các nhà máy vật liệu hạ nguồn ở mức giá tương đối thấp.
Thị trường tương đối sôi động, và giá cho thấy sự giảm nhẹ.
II. Đánh giá phía cung 1. Sản xuất trong nước Năm 2024, tổng sản lượng carbonat lithium của Trung Quốc đạt khoảng 680.000 tấn, tăng 47% so với cùng kỳ năm trước. Theo loại nguyên liệu: Spodumene chiếm gần một nửa
,
với tỷ lệ khoảng 48%, tăng 116% so với cùng kỳ năm trước.
Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc đưa vào hoạt động các dây chuyền sản xuất mới tại các nhà máy hóa chất lithium tích hợp, cũng như nhu cầu tương đối chậm đối với lithium hydroxide, sự mở rộng liên tục của khoảng cách giá giữa carbonat lithium và lithium hydroxide, và sự chuyển đổi một số dây chuyền sản xuất lithium hydroxide để bổ sung sản lượng carbonat lithium, làm tăng đáng kể sản lượng carbonat lithium từ spodumene. Lepidolite, bị ảnh hưởng bởi áp lực chi phí cao và các vấn đề bảo vệ môi trường, kết hợp với nguồn cung cấp lepidolite chất lượng cao hạn chế tại Giang Tây, có tốc độ tăng trưởng sản xuất chậm hơn, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước. Sản xuất từ hồ muối, nhờ lợi thế chi phí, tiếp tục mở rộng, tăng 37% so với cùng kỳ năm trước. Tái chế, bị hạn chế bởi sự thiếu hụt nguyên liệu cấu trúc do sự không phù hợp khu vực trong nguồn tài nguyên pin phế liệu, đối mặt với việc sử dụng công suất không hiệu quả. Kết hợp với tổn thất lợi nhuận, sản lượng năm 2024 giảm 19% so với cùng kỳ năm trước, chỉ chiếm 10% tổng sản lượng. 2. Nhập khẩu từ nước ngoài Theo dữ liệu hải quan, nhập khẩu carbonat lithium của Trung Quốc năm 2024 đạt khoảng 230.000 tấn, tăng 46% so với cùng kỳ năm trước. Chile và Argentina vẫn là nguồn nhập khẩu chính của Trung Quốc. Cụ thể: Nhập khẩu từ Chile đạt khoảng 180.000 tấn, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước, chiếm 78% tổng nhập khẩu của Trung Quốc. Nhập khẩu từ Argentina đạt khoảng 45.000 tấn, tăng 156% so với cùng kỳ năm trước, chiếm 20% tổng nhập khẩu của Trung Quốc. Về xuất khẩu, tỷ lệ xuất khẩu carbonat lithium của Trung Quốc vẫn nhỏ, và nhu cầu nước ngoài tổng thể không có sự cải thiện đáng kể. Với chi phí sản xuất carbonat lithium từ hồ muối ở nước ngoài tương đối cạnh tranh hơn, xuất khẩu carbonat lithium của Trung Quốc năm 2024 dưới 5.000 tấn. III. Đánh giá phía cầu
Được thúc đẩy bởi sự phát triển nhanh chóng của ngành xe điện và thị trường ESS,
nhu cầu carbonat lithium của Trung Quốc năm 2024 đạt khoảng 850.000 tấn LCE, tăng 44% so với cùng kỳ năm trước. Theo ứng dụng: 67% được sử dụng để sản xuất vật liệu cathode LFP, và 12% cho sản xuất vật liệu cathode ternary. Vật liệu cathode ternary không chỉ giảm thị phần mà còn giảm tiêu thụ carbonat lithium. Một mặt, xe điện trong nước ngày càng ưa chuộng pin LFP, trong khi thị trường ESS tiếp tục mở rộng thị phần nhờ tính an toàn cao của pin LFP. Mặt khác, tỷ lệ niken cao trong vật liệu ternary dòng 6 cũng làm giảm tiêu thụ carbonat lithium. Một mặt, sự không chắc chắn về chính sách do kết quả bầu cử tổng thống Mỹ đã khiến các doanh nghiệp pin trong nước đẩy mạnh xuất khẩu ra nước ngoài vào quý 4/2024. Mặt khác, chính sách đổi xe cũ của Trung Quốc ngày càng được củng cố, cùng với tác động tích lũy của các chính sách và hoạt động khuyến mãi từ chính quyền địa phương và doanh nghiệp, đã thúc đẩy sự nhiệt tình mua xe vẫn ở mức cao. Với nhu cầu trong nước và nước ngoài đều vượt kỳ vọng, mùa cao điểm sau tháng 9-10 đã chứng kiến một tháng 11-12 thậm chí còn nổi bật hơn, với nhu cầu đạt đỉnh hàng năm. Tuy nhiên, hiệu ứng chạy đua do bầu cử Mỹ chỉ đẩy nhanh nhu cầu trong tương lai. Mặc dù sự tăng trưởng gần đây mạnh mẽ, nhưng có thể đã rút ngắn nhu cầu tương lai, dẫn đến khả năng giảm khối lượng xuất khẩu ra nước ngoài.
IV. Cân bằng cung-cầu
Năm 2024, carbonat lithium tiếp tục trải qua tình trạng tích lũy tồn kho,
với thặng dư hàng năm khoảng 60.000 tấn và tồn kho tích lũy khoảng 110.000 tấn (thống kê mẫu). Một mặt, việc cắt giảm sản xuất đáng kể tại một nhà máy hóa chất lithium lớn ở Giang Tây vào đầu tháng 9 đã dẫn đến sự giảm đáng kể nguồn cung carbonat lithium. Mặt khác, hiệu ứng mùa cao điểm do nhu cầu vượt kỳ vọng từ tháng 9 đến tháng 11 đã dẫn đến xu hướng giảm tồn kho. Nhìn chung, thặng dư cung vẫn tiếp diễn. V. Triển vọng năm 2025 Phía cầu, Trung Quốc vẫn là quốc gia dẫn đầu về xe điện và ESS. Trong thị trường năng lượng, cuộc họp của Bộ Chính trị Trung ương vào ngày 9/12 cho thấy môi trường chính sách năm 2025 sẽ tiếp tục thuận lợi cho sự phát triển lành mạnh của ngành công nghiệp ô tô. Ngoài ra, khi năm 2025 đánh dấu năm cuối của Kế hoạch 5 năm lần thứ 14, nhu cầu thay thế xe của người tiêu dùng dự kiến sẽ tăng mạnh. SMM giữ quan điểm lạc quan về doanh số bán xe năm 2025, dự báo tốc độ tăng trưởng hàng năm trên 20%. Trong thị trường ESS, được thúc đẩy bởi các chính sách, hiệu suất của Trung Quốc năm 2025 dự kiến sẽ tiếp tục mạnh mẽ, với tốc độ tăng trưởng cũng được dự báo vượt 20%.
Phía cung, tỷ lệ hoạt động tổng thể hiện tại của các nhà máy hóa chất lithium thượng nguồn chỉ đạt 50%-60%. Với một số công suất mới vẫn đang chờ đưa vào hoạt động năm 2025, sản lượng carbonat lithium trong nước dự kiến sẽ tăng trên 25%. Trong tương lai, mức độ tích hợp của ngành sẽ sâu hơn. Với việc liên tục tăng công suất carbonat lithium ở nước ngoài và tốc độ tăng trưởng nhu cầu nước ngoài tương đối chậm, thặng dư carbonat lithium ở nước ngoài sẽ gia tăng, thúc đẩy nhiều carbonat lithium giá thấp hơn chảy vào thị trường Trung Quốc. Điều này sẽ gây ra một số trở ngại cho sự tăng trưởng của các nhà máy hóa chất lithium có chi phí cao, có thể dẫn đến việc giảm hoặc thậm chí rút lui.
Năm 2025, cả cung và cầu carbonat lithium đều dự kiến sẽ tăng, nhưng tăng trưởng cung sẽ vượt cầu, mở rộng thêm thặng dư hàng năm.
Giá carbonat lithium dự kiến sẽ đối mặt với một số áp lực giảm. Mặc dù giá hiện tại đã gần với mức chi phí của một số mỏ lithium, nhưng tâm lý mạnh mẽ của các nhà khai thác lithium để giữ giá có thể cung cấp một số hỗ trợ cho chi phí sản xuất carbonat lithium.
Tuy nhiên, với sự sâu sắc của tích hợp chi phí thấp trong ngành và sự gia tăng liên tục của nhập khẩu, trung tâm giá carbonat lithium trong nước vẫn còn dư địa để giảm. Hy vọng của ngành về việc carbonat lithium trở lại mức 100.000 nhân dân tệ/tấn có thể vẫn là một giấc mơ xa vời.
Phòng Nghiên cứu Ngành Công nghiệp Năng lượng Mới SMM
Cong Wang 021-51666838 Xiaodan Yu 021-20707870 Rui Ma 021-51595780 Ying Xu 021-51666707 Disheng Feng 021-51666714
Yujun Liu 021-20707895 Yanlin Lü 021-20707875 Zhicheng Zhou 021-51666711 Haohan Zhang 021-51666752
Zihan Wang 021-51666914 Xiaoxuan Ren 021-20707866 Yushuo Liang 021-20707892 Jie Wang 021-51595902
Yang Xu 021-51666760
