Tuần trước, mặc dù giá nhôm vẫn yếu, hợp đồng nhôm giao dịch nhiều nhất trên Sàn Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE) vẫn ổn định trên mức 20,000 tấn, tạo niềm tin cho người mua trên thị trường để tích trữ với giá thấp hơn. Theo thống kê của SMM, tuần trước, lượng nhôm thỏi trong nước xuất kho giảm nhẹ 2,000 tấn so với tuần trước xuống còn 130,300 tấn, nhưng hiệu suất xuất kho mạnh vẫn dẫn đến việc giảm tồn kho nhôm thỏi trong nước vào đầu tháng 12. Cùng với tốc độ giao hàng ổn định và chậm lại ở Tân Cương gần đây, lượng hàng đến tập trung vào giữa và cuối tuần nhẹ nhàng hơn so với tuần trước. Tính đến ngày 2 tháng 12 năm 2024, thống kê của SMM cho thấy tồn kho xã hội của nhôm thỏi trong nước là 546,000 tấn, và tồn kho nhôm có sẵn trong nước là 420,000 tấn, giảm 7,000 tấn so với thứ Năm tuần trước. Mặc dù tồn kho tăng 4,000 tấn ở Gongyi do lượng hàng đến tập trung vào cuối tuần trước, áp lực hàng đến nhẹ nhàng ở Vô Tích vẫn dẫn đến việc giảm tồn kho 10,000 tấn, và việc giảm tồn kho nhỏ lẻ ổn định ở Phật Sơn đã trì hoãn điểm chuyển đổi tích lũy tồn kho cuối năm. So với cùng kỳ năm ngoái, tồn kho nhôm thỏi trong nước hiện tại giảm 43,000 tấn so với cùng kỳ năm ngoái.
SMM tin rằng khi bước vào đầu tháng 12, mặc dù tốc độ giao hàng gần đây ở Tân Cương đã chậm lại, gây ra một số biến động trong tồn kho nhôm thỏi trong nước, tình trạng tồn đọng ở Tân Cương dự kiến sẽ tiếp tục giảm bớt, với dự đoán tăng lượng hàng giao đến Gongyi và Vô Tích. Cần thận trọng với áp lực và rủi ro do lượng hàng đến tập trung gây ra. Mặc dù điểm chuyển đổi tích lũy tồn kho cuối năm bị trì hoãn, khả năng tăng trưởng bền vững của lượng nhôm thỏi xuất kho trong mùa thấp điểm là hạn chế. SMM dự đoán điểm chuyển đổi tồn kho nhôm thỏi sẽ xuất hiện vào khoảng giữa tháng 12. Trong khi tồn kho thấp tiếp tục cung cấp hỗ trợ ngắn hạn cho giá nhôm, không nên quá lạc quan. SMM dự đoán tổng tồn kho nhôm thỏi trong nước sẽ dao động quanh mức 550,000-650,000 tấn trong tháng 12, với nguy cơ tích lũy tồn kho kéo dài tăng lên, và tồn kho có thể đạt khoảng 600,000 tấn vào giữa đến cuối tháng 12. Cần quan sát sự thay đổi trong hoạt động hạ nguồn sau khi chính thức thực hiện việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu nhôm bán thành phẩm và liệu giai đoạn điều chỉnh giá nhôm có tiếp tục thúc đẩy lượng hàng giao ngay hay không.
Tuần này, tồn kho và lượng nhôm billet xuất kho cũng thể hiện mạnh hơn dự kiến. Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 2 tháng 12, tồn kho xã hội nhôm billet trong nước là 98,200 tấn, giảm 1,100 tấn so với thứ Năm tuần trước, giảm xuống dưới mức 100,000 tấn, làm cho nguồn cung nhôm billet gần đây hơi căng thẳng. So với cùng kỳ năm ngoái, nó cao hơn 4,000 tấn so với cùng kỳ năm ngoái, vẫn ở mức cao trong ba năm qua. Về lượng xuất kho, tuần trước, lượng nhôm billet xuất kho tăng đáng kể 6,200 tấn lên 45,800 tấn so với tuần trước. Khi bước vào tháng 12, giai đoạn "chạy đua xuất khẩu" đã kết thúc. Theo khảo sát của SMM, các doanh nghiệp hạ nguồn ở Nam Trung Quốc không thấy thay đổi trong đơn hàng và nhu cầu so với cuối tháng 11, với các doanh nghiệp có đơn hàng xuất khẩu chủ yếu giao hàng trước. Phản hồi cho thấy "chạy đua xuất khẩu" ở Nam Trung Quốc không rõ ràng, trong khi tỷ lệ xuất khẩu của các doanh nghiệp ép đùn ở Đông Trung Quốc và các doanh nghiệp tấm, dải và lá ở Trung Trung Quốc tương đối lớn hơn. Điều này được phản ánh trong sự gia tăng mạnh mẽ 6,800 tấn trong lượng nhôm billet xuất kho từ Vô Tích tuần trước lên 16,300 tấn, và sự gia tăng gần gấp đôi 1,500 tấn trong lượng xuất kho ở Thường Châu.
SMM dự đoán rằng mặc dù tỷ lệ hoạt động gần đây của các nhà sản xuất nhôm billet đã giảm nhẹ và tốc độ giao hàng ở Tân Cương đã chậm lại, giảm đáng kể áp lực hàng đến tổng thể của nhôm billet ở Trung Quốc, "chạy đua xuất kho" trong tuần cuối cùng của hạ nguồn đã thúc đẩy hiệu suất tồn kho nhôm billet. Tuy nhiên, ở giai đoạn cuối năm, nhôm billet trong nước vẫn ở trong mô hình cung và cầu yếu, và các lô hàng từ Tân Cương đến Huzhou và các nơi khác vẫn ổn định, với lượng hàng đến sau dự kiến sẽ được bổ sung đáng kể. Vào đầu tháng 12, tồn kho nhôm billet trong nước dự kiến sẽ chủ yếu ổn định với một sự gia tăng nhẹ. Cũng cần quan sát sự thay đổi trong hoạt động của ngành ép đùn hạ nguồn sau khi chính thức thực hiện việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu nhôm bán thành phẩm và liệu giai đoạn điều chỉnh giá nhôm có kích thích lượng nhôm billet xuất kho hay không.
Về phía nhu cầu nhôm billet, tuần trước, tỷ lệ hoạt động hàng tuần của ngành công nghiệp chế biến nhôm trong nước tăng 1,00 điểm phần trăm so với tuần trước lên 52,50%. Sự gia tăng tỷ lệ hoạt động này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc chạy đua để đáp ứng đơn hàng cuối năm và một số doanh nghiệp tăng tốc sản xuất để đạt mục tiêu sản xuất hàng năm. Theo khảo sát của SMM, sự tăng trưởng đơn hàng cho các doanh nghiệp ép đùn xây dựng chủ yếu đến từ nhu cầu giao hàng tập trung của các dự án bất động sản cuối năm, trong khi các doanh nghiệp ép đùn công nghiệp được thúc đẩy đáng kể bởi các đơn hàng từ các ngành vận tải và năng lượng mới. Mặc dù tỷ lệ hoạt động đã phục hồi trong tuần này, một số doanh nghiệp cho biết cạnh tranh thị trường hiện tại đã gia tăng, phí chế biến tiếp tục chịu áp lực, và biên lợi nhuận vẫn thấp. SMM sẽ tiếp tục theo dõi động thái thị trường tiếp theo và cập nhật dữ liệu liên quan kịp thời.
