THƯỢNG HẢI, ngày 26 tháng 11 (SMM) –
Đồng
Đồng Đô la Mỹ giảm từ mức cao, giá đồng phục hồi qua đêm [Bình luận buổi sáng về đồng SMM]
Đồng LME mở cửa ở mức $9,041/tấn qua đêm, ban đầu dao động nhẹ lên mức cao $9,081/tấn trong phiên, sau đó dao động giảm xuống mức thấp $9,019/tấn gần cuối phiên, và cuối cùng đóng cửa ở mức $9,044/tấn, tăng 0,8%. Khối lượng giao dịch đạt 15,000 lô, và khối lượng mở là 271,000 lô. Hợp đồng đồng SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 74,160 nhân dân tệ/tấn qua đêm, ban đầu giảm xuống 73,970 nhân dân tệ/tấn, sau đó dao động trong phạm vi hẹp lên mức cao 74,210 nhân dân tệ/tấn trong phiên, và cuối cùng đóng cửa ở mức 74,120 nhân dân tệ/tấn, tăng 0,2%. Khối lượng giao dịch đạt 21,000 lô, và khối lượng mở là 146,000 lô. Về mặt vĩ mô, kể từ khi Trump đề cử Bessent làm Bộ trưởng Tài chính tuần trước, trái phiếu kho bạc Mỹ đã phục hồi hôm qua. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ đầu tháng 8, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm cũng giảm, làm suy yếu lợi thế lãi suất của đồng đô la Mỹ. Đồng đô la Mỹ giảm từ mức cao nhất trong hai năm hôm qua, và giá đồng phục hồi. Về cơ bản, nguồn cung, lượng đồng cathode trong nước giảm đáng kể, và với việc hôm nay bước vào giao dịch hóa đơn tháng sau, việc giao hàng hợp đồng dài hạn cuối tháng phần lớn đã hoàn thành, và sự sẵn lòng bán của nhà cung cấp yếu, hạn chế nguồn cung đồng cathode giao ngay. Về nhu cầu, theo dữ liệu SMM, xu hướng giảm tồn kho tại các kho lớn trên toàn quốc rõ ràng vào cuối tuần. Tính đến thứ Hai, ngày 25 tháng 11, tồn kho đồng SMM tại các khu vực lớn trên toàn quốc giảm 28,000 tấn xuống còn 133,000 tấn so với thứ Năm tuần trước, nhưng tổng tồn kho cao hơn 74,000 tấn so với 59,000 tấn cùng kỳ năm ngoái. Về giá cả, với việc Trump bổ nhiệm Bessent làm Bộ trưởng Tài chính, người đã công khai ủng hộ đồng đô la Mỹ mạnh và thuế quan, tỷ giá hối đoái có thể chỉ giảm tạm thời. Giá đồng dự kiến sẽ gặp kháng cự hôm nay.
Nhôm
Điểm chuyển đổi tồn kho cuối tháng dự kiến sẽ xuất hiện [Biên bản cuộc họp buổi sáng về nhôm SMM ngày 26 tháng 11]
Qua đêm, hợp đồng nhôm SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,590 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao 20,705 nhân dân tệ/tấn, mức thấp 20,565 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 20,670 nhân dân tệ/tấn, tăng 135 nhân dân tệ/tấn so với ngày trước đó, tăng 0,66%. Hôm qua, nhôm LME mở cửa ở mức $2,632.5/tấn, đạt mức cao $2,643/tấn, mức thấp $2,610/tấn, và đóng cửa ở mức $2,630/tấn, giảm $1.5/tấn, giảm 0,06%.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, thị trường nói chung tin rằng việc Trump lên nắm quyền sẽ thúc đẩy đồng đô la Mỹ, trong khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed Mỹ vào năm tới suy yếu, đẩy chỉ số đô la Mỹ lên mức cao mới trong năm vào thứ Sáu, làm giảm hiệu suất của kim loại màu. Sự không chắc chắn của xung đột Nga-Ukraine gia tăng, và tâm lý tránh rủi ro của thị trường tăng lên. Trong nước, Li Qiang chủ trì cuộc họp điều hành của Quốc vụ viện để thảo luận về công việc liên quan đến việc thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của nền kinh tế nền tảng. Về cơ bản, chi phí nhôm dao động ở mức cao, làm tăng lo ngại của thị trường về việc cắt giảm sản xuất tại các doanh nghiệp có chi phí cao. Nhu cầu hạ nguồn tăng nhẹ trong ngắn hạn, được kích thích bởi việc xuất khẩu gấp rút. Nhiều nguồn tin cho biết vận chuyển đường sắt Tân Cương tiếp tục cải thiện, và áp lực tồn đọng ngắn hạn đã được giảm bớt phần nào. Với sự tập trung của hàng hóa đang vận chuyển, mặc dù dòng chảy ra khỏi kho tiếp tục trong tuần qua, dự kiến sẽ tích lũy tồn kho trong tuần này. Điểm chuyển đổi tồn kho mùa thấp điểm dự kiến sẽ sớm đến, và tình trạng thắt chặt của thị trường giao ngay trong nước có thể giảm bớt, với sự hỗ trợ tồn kho thấp cho giá nhôm dần suy yếu. Trong ngắn hạn, logic hỗ trợ của chi phí cao và tồn kho thấp cho nhôm trong nước vẫn còn, nhưng sự hỗ trợ cho giá nhôm đã suy yếu. Cùng với tác động tiêu cực của việc hủy bỏ hoàn thuế xuất khẩu đối với nhôm bán thành phẩm đối với nhu cầu nhôm trung và dài hạn, tâm lý thị trường bị kìm hãm, và giá nhôm ngắn hạn dự kiến sẽ dao động và củng cố.
Chì
Các nhà máy luyện chì giữ vững giá, các doanh nghiệp hạ nguồn thận trọng trong việc mua sắm [Bình luận buổi sáng về chì SMM]
Qua đêm, chì LME mở cửa với khoảng trống ở mức $2,022.5/tấn, dao động tăng trong phiên châu Á, và đạt mức cao $2,048/tấn, được thúc đẩy bởi việc giảm tồn kho và tăng vị thế mua trong phiên châu Âu. Sau đó, nó giảm mạnh xuống mức thấp $2,018.5/tấn trước khi đóng cửa ở mức $2,022.5/tấn, tăng 0,22%.
Qua đêm, hợp đồng chì SHFE 2501 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 17,185 nhân dân tệ/tấn, chạm mức thấp 17,170 nhân dân tệ/tấn vào đầu phiên, sau đó dao động trong phạm vi hẹp quanh mức trung bình động hàng ngày, và cuối cùng đóng cửa ở mức 17,190 nhân dân tệ/tấn, tăng 1,63%.
Về mặt vĩ mô, đường cong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2/10 năm của Mỹ lại đảo ngược lần đầu tiên trong hai tháng. PBOC đã thực hiện một hoạt động Cơ sở Cho vay Trung hạn (MLF) trị giá 900 tỷ nhân dân tệ với kỳ hạn một năm và lãi suất 2,00%, không thay đổi so với lãi suất trước đó. Trưởng phòng Hiệp ước và Luật của Bộ Thương mại Trung Quốc đã trả lời câu hỏi của phóng viên về việc EU đưa các biện pháp chống bán phá giá tạm thời của Trung Quốc đối với rượu brandy của EU lên cơ chế giải quyết tranh chấp của WTO: Trung Quốc đã nhận được yêu cầu tham vấn của EU và sẽ xử lý theo các quy định liên quan của WTO.
Về cơ bản, gần đây, các nhà máy luyện chì thường xuyên giảm hoặc ngừng sản xuất do khói bụi, chủ yếu ảnh hưởng đến các nhà máy luyện chì thứ cấp ở Hà Bắc và An Huy. Tuần này, cảnh báo khói bụi ở An Huy và các khu vực khác đã được dỡ bỏ, và việc khôi phục sản xuất cần được theo dõi. Ngoài ra, các nhà máy luyện chì sơ cấp ở Giang Tây và Quảng Đông đã vào bảo trì tuần này, làm giảm thêm nguồn cung chì thỏi, trong khi các doanh nghiệp hạ nguồn tiếp tục tiêu thụ tồn kho xã hội. Do lưu thông chì thỏi hạn chế, các nhà máy luyện chì giữ vững giá, đặc biệt là khi chênh lệch giá giữa chì tinh luyện thứ cấp và chì sơ cấp là tối thiểu, với một số khu vực thậm chí báo giá cao hơn 50-100 nhân dân tệ/tấn so với giá xuất xưởng của chì sơ cấp. Nhìn chung, giá chì có khả năng dao động ở mức cao trong ngắn hạn.
Kẽm
Chính sách vĩ mô và mất cân bằng cung cầu dự kiến sẽ giữ giá kẽm ở mức cao [Bình luận buổi sáng về kẽm SMM ngày 26 tháng 11]
Qua đêm, đường cong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2/10 năm của Mỹ đảo ngược lần đầu tiên trong hai tháng; Israel và Lebanon đạt được thỏa thuận về các điều khoản để chấm dứt xung đột Israel-Hezbollah; Các nhà phân tích báo cáo rằng Ukraine đã phát động một cuộc tấn công tên lửa quy mô lớn vào khu vực Kursk của Nga bằng tên lửa sản xuất nước ngoài; OPEC+ có thể thảo luận về việc duy trì cắt giảm sản lượng dầu hiện tại tại cuộc họp ngày 1 tháng 12; Li Qiang đã tổ chức các cuộc đàm phán tại Bắc Kinh với đại diện của các doanh nghiệp tham gia Triển lãm Chuỗi lần thứ hai; Ngân hàng trung ương và chín bộ khác đề xuất nghiêng chính sách nhiều hơn về phía các doanh nghiệp tư nhân và vừa và nhỏ; Ngân hàng trung ương đã thực hiện một hoạt động Cơ sở Cho vay Trung hạn trị giá 900 tỷ nhân dân tệ; Mười hai bộ đã ban hành Kế hoạch Nâng cấp Hành động "Sailing" cho Ứng dụng Quy mô Lớn của 5G.
Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức $2,982/tấn. Trong phiên đầu, kẽm LME dao động quanh mức trung bình hàng ngày. Trong giờ giao dịch châu Âu, kẽm LME dao động tăng lên trên mức trung bình hàng ngày, đạt mức cao $2,032/tấn. Đến cuối phiên, kẽm LME dao động trong phạm vi hẹp quanh mức $3,015/tấn, đóng cửa tăng ở mức $3,020/tấn, tăng $48/tấn hoặc 1,62%. Khối lượng giao dịch tăng lên 78,108 lô, và khối lượng mở tăng 372 lô lên 245,000 lô. Qua đêm, kẽm LME ghi nhận một cây nến tăng, với mức trung bình động 10 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới. Tồn kho LME giảm 3,125 tấn xuống còn 258,200 tấn, giảm 1,20%. Với việc đường cong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2/10 năm của Mỹ đảo ngược lần đầu tiên trong hai tháng, kẽm LME dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động.
Qua đêm, hợp đồng kẽm SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 25,225 nhân dân tệ/tấn. Trong phiên đầu, vị thế bán giảm, và kẽm SHFE dao động tăng lên trên mức trung bình hàng ngày, đạt mức cao 25,445 nhân dân tệ/tấn vào cuối phiên, đóng cửa tăng ở mức 25,430 nhân dân tệ/tấn. Khối lượng giao dịch giảm xuống 32,386 lô, và khối lượng mở giảm 2,718 lô xuống còn 79,514 lô. Qua đêm, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến tăng, với dải Bollinger trên tạo kháng cự bên trên và các mức trung bình động 10-60 ngày cung cấp hỗ trợ bên dưới. Về mặt vĩ mô, ngân hàng trung ương và chín bộ khác đề xuất nghiêng chính sách nhiều hơn về phía các doanh nghiệp tư nhân và vừa và nhỏ, trong khi ngân hàng trung ương đã thực hiện một hoạt động Cơ sở Cho vay Trung hạn. Về cơ bản, tình trạng thiếu hụt nguồn cung vẫn tiếp diễn, và kẽm SHFE dự kiến sẽ dao động ở mức cao.
Thiếc
Thiếc SHFE giảm nhẹ trong phiên đêm; thị trường giao ngay cho thấy hiệu suất trung bình [Bản tin buổi sáng về thiếc SMM ngày 26 tháng 11]
Hôm qua, thị trường thiếc giao ngay chứng kiến giao dịch ảm đạm, với báo giá từ các công ty giao dịch duy trì ổn định và không có biến động đáng kể. Phạm vi giá của thiếc thỏi trong nước của các thương hiệu khác nhau vẫn tương đối cố định. Thiếc thỏi thương hiệu nhỏ và thiếc thỏi nhập khẩu có mức chiết khấu nhẹ so với giá thiếc thỏi SMM 1#, trong khi giá giao hàng và thiếc thỏi thương hiệu Yunnan Tin có mức chênh lệch nhẹ so với giá thiếc thỏi SMM 1#. Trong thị trường hôm qua, giá thiếc dao động trong phạm vi hẹp, duy trì hoạt động ổn định trong phiên đêm, với các hoạt động giao dịch trên thị trường giao ngay có vẻ ảm đạm. Hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn đã hoàn thành nhu cầu dự trữ và áp dụng thái độ chờ đợi. Về phía các công ty giao dịch, hầu hết tham gia vào các giao dịch lẻ tẻ, với một số đạt khối lượng giao dịch 20-30 tấn.Nhìn chung, không khí giao dịch thị trường tương đối ảm đạm. Tóm lại, nhu cầu ngắn hạn của hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn đã được đáp ứng phần lớn, và thị trường giao ngay có khả năng vẫn ảm đạm. Nickel Phí bảo hiểm giao ngay chính cho nickel Jinchuan #1 là 3,100-3,500 nhân dân tệ/tấn, với mức trung bình là 3,300 nhân dân tệ/tấn, tăng 150 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Phí bảo hiểm giao ngay cho nickel Norilsk là -300-100 nhân dân tệ/tấn, với mức chiết khấu trung bình là 100 nhân dân tệ/tấn, giảm 25 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Trong thị trường tương lai: Vào ngày 25 tháng 11, hợp đồng nickel SHFE 2412 được giao dịch nhiều nhất dao động. Sau khi tăng ban đầu sau khi mở cửa buổi sáng, nó lại giảm, với giá đóng cửa giữa trưa tăng 760 nhân dân tệ/tấn lên 126,650 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,6%. Trong thị trường giao ngay: Vào buổi sáng, phí bảo hiểm giao ngay cho tấm nickel thương hiệu Jinchuan ở miền đông và miền nam Trung Quốc tiếp tục mức cao của tuần trước. Nguyên nhân là do, trong ngắn hạn, nguồn cung nickel tinh luyện trong nước bị thắt chặt giữa tốc độ dự trữ của các ngành hạ nguồn. Ngoài ra, việc bán trực tiếp nickel điện phân của các doanh nghiệp cho các ngành sử dụng cuối cùng và sự gia tăng xuất khẩu nickel điện phân sản xuất trong nước đã làm giảm thêm nguồn cung trên thị trường giao ngay, khiến phí bảo hiểm giao ngay tiếp tục tăng, mặc dù nhu cầu tổng thể vẫn yếu. Trong khi đó, sự gia tăng gần đây trong nhập khẩu nickel Norilsk đã dẫn đến các báo giá tích cực hơn cho các loại nickel Norilsk khác nhau trên thị trường, điều này có thể tạm thời làm dịu cảm giác thắt chặt trong thị trường nickel tinh luyện. Giá của nickel briquette là 126,850-127,150 nhân dân tệ/tấn (hết hàng), tăng 2,100 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó.
