SMM

Theo khảo sát của SMM, từ tháng 1 đến tháng 9 năm 2024, sản lượng tích lũy của các sản phẩm phụ bạc từ các nhà máy luyện chì tăng 6,47% so với cùng kỳ năm trước. Dựa trên kỳ vọng của khảo sát, mười nhà máy luyện bạc-chì hàng đầu ở Trung Quốc dự kiến sẽ thấy mức tăng tích lũy hàng năm là 5,95% trong các sản phẩm phụ bạc vào năm 2024, với mức tăng chính đến từ khu vực Hà Nam.

Một mặt, do TC tinh quặng chì thấp trong thời gian dài, các nhà máy luyện chì đã điều chỉnh cấp độ nguyên liệu đầu vào, ưu tiên các nguyên liệu có giá trị gia tăng cao. Điều này đã dẫn đến việc tăng cường mua tinh quặng chì giàu bạc và các kim loại khác, mặc dù hàm lượng chì trong các nguyên liệu này thấp hơn. Đối với các nhà máy luyện chì, cải thiện tỷ lệ thu hồi bạc và các sản phẩm phụ khác có giá trị hơn nhiều so với việc theo đuổi sản xuất kim loại chì. Năm 2024, trong khi sản lượng kim loại chì của các nhà máy luyện chì sơ cấp giảm nhẹ, sản lượng bạc tinh luyện tăng đáng kể.

Mặt khác, việc mở cửa sổ nhập khẩu chì vào quý 2 năm 2024 đã mở rộng lợi nhuận của thương mại chế biến bạc trong tinh quặng chì-bạc cho các nhà máy luyện. Các nhà máy luyện có đủ điều kiện thương mại chế biến bạc (thủ công) đã thấy sự gia tăng đáng kể trong sự nhiệt tình của họ đối với việc chế biến quặng chì-bạc. Ngoài ra, bị ảnh hưởng bởi môi trường vĩ mô và sự phát triển của ngành công nghiệp PV, xu hướng giá của kim loại bạc năm 2024 mạnh hơn so với năm 2023, điều này cũng cho phép các nhà máy luyện chì đạt được doanh thu "chênh lệch hệ số" cao hơn.

Nhìn về phía trước đến năm 2025, do sự phục hồi chậm và đồng thời của các mỏ chì-kẽm và công suất luyện ở nước ngoài vào năm 2024, nguồn cung tinh quặng chì vào năm 2025 có thể giảm bớt so với năm 2024, nhưng sự phục hồi của TC dự kiến sẽ rất hạn chế. Các nhà máy luyện không lạc quan về hàm lượng bạc trong các dự án mới. Mặc dù thuộc tính giá trị gia tăng cao của bạc sẽ trở thành nguồn thu chính cho các nhà máy luyện chì, nguồn cung quặng chì chứa bạc vẫn sẽ thiếu hụt, và tốc độ tăng trưởng sản xuất bạc tại các nhà máy luyện chì có thể chậm lại tương đối vào năm 2025.