1.7 รายงานการประชุมเช้า SMM
สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: ในช่วงเซสชันกลางคืนวันที่ 6 มกราคม สัญญาซื้อขาย SHFE อลูมิเนียม 2602 ที่มีปริมาณการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 24,280 หยวน/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ 24,750 หยวน/ตัน จุดต่ำสุดที่ 24,210 หยวน/ตัน และปิดที่ 24,695 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 360 หยวน/ตัน หรือ 1.48% จากวันก่อนหน้า จากมุมมองทางเทคนิค เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ MA แสดงแนวโน้มขาขึ้น (MA5: 23,953.00 > MA10: 23,235.50 > MA20: 22,738.50 > MA40: 22,372.00) และระดับแท่งเทียน MACD 4 ชั่วโมงยังคงแสดงแท่งสีแดง (DIFF: 541.56, DEA: 304.95) ในแง่ของปริมาณการถือครอง สัญญาซื้อขายในช่วงกลางคืนอยู่ที่ประมาณ 253,000 สัญญา เพิ่มขึ้น 434 สัญญาจากช่วงเวลากลางวัน LME อลูมิเนียมเปิดที่ $3,080.5/ตัน แตะจุดสูงสุดที่ $3,138/ตัน จุดต่ำสุดที่ $3,080.5/ตัน และปิดที่ $3,133.5/ตัน เพิ่มขึ้น 1.41% จากวันก่อนหน้า ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 42,100 สัญญา เพิ่มขึ้น 3,336 สัญญา และปริมาณการถือครองอยู่ที่ 685,000 สัญญา เพิ่มขึ้น 3,130 สัญญา
ด้านเศรษฐกิจมหภาค: ในปี 2026 จีนจะยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายอย่างเหมาะสม ใช้ประโยชน์จากการบูรณาการของนโยบายใหม่และนโยบายเดิม เสริมสร้างการปรับตัวตามวงจรธุรกิจและการปรับตัวข้ามวงจรธุรกิจ เพิ่มคุณภาพและความมีประสิทธิภาพของการให้บริการทางการเงินในการสนับสนุนการพัฒนาคุณภาพสูงของเศรษฐกิจรีล และระบายความเสี่ยงทางการเงินในพื้นที่สำคัญอย่างระมัดระวัง (กระทิง ★) ตามเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกองทุนเฟดยังเห็นโอกาสประมาณ 82% ที่เฟดสหรัฐฯ จะไม่เปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 27-28 มกราคม (กระทิง ★)
พื้นฐาน: ด้านสต็อก ก่อนเทศกาลตรุษจีน ตลาดก้อนอลูมิเนียมภายในประเทศแสดงแนวโน้มการสะสมสต็อกอย่างมาก ตามการประเมินของ SMM สต็อกสังคมของก้อนอลูมิเนียมคาดว่าจะเพิ่มขึ้นถึงประมาณ 780,000 ตัน ณ สิ้นเดือนมกราคม โดยภูมิภาค แนวโน้มการสะสมสต็อกในกงอี้ยังคงดำเนินต่อไป แต่คาดว่าอัตราการสะสมจะชะลอลงเล็กน้อย; อู่ซีมีแรงกดดันในการสะสมสต็อกเพิ่มขึ้นเนื่องจากปริมาณการมาถึงสูงขึ้น; สต็อกในฝอซานยังคงรูปแบบที่มั่นคงถึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ได้รับผลกระทบจากราคาก้อนอลูมิเนียมที่สูง การเข้าสู่ฤดูกาลนอกฤดูกาล และการควบคุมสิ่งแวดล้อมในภูมิภาคที่เข้มงวด ค่าใช้จ่ายรายสัปดาห์สำหรับสายไฟและเคเบิลอลูมิเนียมลดลงเหลือ 57.6% ในสัปดาห์ที่แล้ว และไม่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในระยะใกล้นี้อัตราการดำเนินงานอาจยังคงอยู่ในภาวะซบเซา โดยมีพื้นที่สำหรับการปรับปรุงที่น่าสังเกตได้จำกัด ผลกระทบที่ลดทอนความต้องการในตลาดล่างของราคาอลูมิเนียมที่สูงยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมการแปรรูปอลูมิเนียมบิลเล็ตในประเทศลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งในจำนวนนี้ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปใน 3 ภูมิภาคได้ลดลงถึง 0 หยวน/ตัน โดยบางพื้นที่ได้เข้าสู่เขตค่าธรรมเนียมการแปรรูปติดลบแล้ว
ตลาดอลูมิเนียมดิบ: ในเช้าวันอังคาร สัญญาอลูมิเนียม 2601 ของ SHFE ปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีศูนย์กลางราคาที่สูงกว่าวันซื้อขายก่อนหน้า เนื่องจากการฟื้นตัวของกระแสเงินหลังจากปิดบัญชีสิ้นปี ทำให้กิจกรรมการซื้อขายในตลาดโดยรวมดีขึ้น โรงหลอมในตลาดล่างยังคงค่อนข้างระมัดระวังในความเต็มใจซื้อเนื่องจากราคาอลูมิเนียมที่สูง แสดงถึงอารมณ์ซื้อที่ต่ำ ในขณะเดียวกัน อารมณ์ซื้อของผู้ค้าก็ฟื้นตัวขึ้น โดยมีการสอบถามและกิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น ในวันอังคาร ราคาซื้อขายหลักส่วนใหญ่อยู่ในช่วงลดลง 10 หยวน/ตัน ถึงเพิ่มขึ้น 10 หยวน/ตัน เทียบกับราคาเฉลี่ย SMM ดัชนีอารมณ์ขายในตลาดภาคตะวันออกของจีนอยู่ที่ 2.26 เพิ่มขึ้น 0.18 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ในขณะที่ดัชนีอารมณ์ซื้ออยู่ที่ 2.39 เพิ่มขึ้น 0.24 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ราคาอลูมิเนียม A00 ของ SMM ถูกเสนอราคาที่ 23,910 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 600 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า โดยลดลง 220 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญา 2601 ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า ราคาอลูมิเนียมยังคงมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นในวันอังคาร อารมณ์ซื้อขายในตลาดภาคกลางของจีนยังคงซบเซา โดยราคาอลูมิเนียมที่สูงอย่างแน่นอนได้กดดันความต้องการซื้อจากบริษัทแปรรูปในตลาดล่าง การจัดซื้อส่วนใหญ่เป็นการซื้อเพื่อเติมสต็อกที่จำเป็นในปริมาณน้อย การซื้อขายส่วนใหญ่ในตลาดเป็นการซื้อขายเพื่อป้องกันความเสี่ยงของผู้ค้า การเสนอราคามีความแตกต่างกันอย่างมาก และราคาซื้อขายจริงสุดท้ายอยู่ในช่วงลดลง 30 หยวน/ตัน ถึงเพิ่มขึ้น 20 หยวน/ตัน เทียบกับราคาภาคกลางของจีน วันนี้ ดัชนีอารมณ์ขายในตลาดภาคกลางของจีนอยู่ที่ 2.50 ลดลง 0.01 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ในขณะที่ดัชนีอารมณ์ซื้ออยู่ที่ 2.04 เพิ่มขึ้น 0.08 เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ราคาอลูมิเนียมภาคกลางของจีนของ SMM ปิดที่ 23,680 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 600 หยวน/ตัน จากวันซื้อขายก่อนหน้า โดยลดลง 450 หยวน/ตัน เทียบกับสัญญา 2601 ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า สเปรดราคาระหว่างเหอหนานและเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ -230 หยวน/ตัน ไม่เปลี่ยนแปลงจากวันก่อนหน้า
วัตถุดิบอลูมิเนียมรีไซเคิล: ราคาอลูมิเนียมดิบสปอตยังคงปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันอังคารเมื่อเทียบกับวันซื้อขายก่อนหน้า โดยราคาสปอต A00 ของ SMM ปิดที่ 23,910 หยวน/ตันตลาดซากอลูมิเนียมตามแนวโน้มราคาอลูมิเนียมหลักที่เพิ่มขึ้น ในวันอังคาร อลูมิเนียม UBC ถูกเสนอราคาอยู่ในช่วง 17,500-18,000 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) และเศษอลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียด (กำหนดราคามาจากปริมาณอลูมิเนียม) ถูกเสนอราคาอยู่ในช่วง 19,300-19,800 หยวน/ตัน (ไม่รวมภาษี) ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการพุ่งขึ้นของราคาอลูมิเนียมหลัก ราคาในเซี่ยงไฮ้ เจ้อเจียง เจียงซู เทียนจิน ซานตง และเจียงซี เพิ่มขึ้น 400-600 หยวน/ตัน ในวันอังคาร ในขณะที่ราคาในกุยโจว เหอหนาน และหูเป่ย เพิ่มขึ้น 300-400 หยวน/ตัน เกี่ยวกับความแตกต่างของราคาระหว่างอลูมิเนียม A00 และซากอลูมิเนียม ความแตกต่างของราคาระหว่างอลูมิเนียม A00 และเศษอลูมิเนียมแท่งผสมที่ไม่มีสีในฝอซาน อยู่ที่ 3,596 หยวน/ตัน เมื่อวันที่ 6 มกราคม และความแตกต่างของราคาระหว่างอลูมิเนียม A00 และเศษอลูมิเนียมที่ถูกบดละเอียด อยู่ที่ 3,521 หยวน/ตัน ปัจจุบัน ด้วยราคาอลูมิเนียมที่สูงทำให้ราคาซากอลูมิเนียมต้องตามไปด้วย ส่งผลให้เกิดสถานการณ์ "ราคาแต่ไม่มีการทำธุรกรรม" ความต้องการซื้อของภาคปลายทางถูกกดดันอย่างมาก นำไปสู่การซื้อเฉพาะตามความจำเป็นเท่านั้น
โลหะผสมอลูมิเนียมรอง: ในตลาดสด ราคาอลูมิเนียมแตะระดับสูงสุดหลายปีอีกครั้งในวันอังคาร ราคา SMM A00 อลูมิเนียมพุ่งขึ้นอีก 600 หยวน/ตันในวันเดียว เป็น 23,910 หยวน/ตัน ด้วยการเพิ่มขึ้นสะสม 1,450 หยวนในสองวันที่ผ่านมา ทำให้ต้นทุนวัตถุดิบสำหรับอลูมิเนียมรีไซเคิลเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ราคา SMM ADC12 ตามมาด้วย เพิ่มขึ้น 400 หยวน/ตัน เป็น 23,500 หยวน/ตัน แต่เมื่อเผชิญกับการกระโดดขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาวัตถุดิบ ความต้องการภาคปลายทางยังคงอ่อนแอ บริษัทด้านการหล่อตาย ที่ถูกบีบคั้นทั้งจากคำสั่งซื้อที่ลดลงและวัตถุดิบที่มีราคาสูง ใช้วิธีการจัดซื้อด้วยความระมัดระวังและหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างมาก มีการสอบถามบ่อยครั้ง แต่การทำธุรกรรมในตลาดหายาก บางภาคปลายทาง ที่เผชิญกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนอย่างกะทันหันและการลำบากในการส่งต่อแรงกดดันราคา กำลังพิจารณาลดการผลิตหรือแม้กระทั่งปิดกิจการเพื่อบรรเทาความกดดันในการดำเนินงาน โดยรวมแล้ว ตลาดอลูมิเนียมรองในปัจจุบันได้รับอิทธิพลจากปัจจัยทั้งเชิงบวกและเชิงลบ: การสนับสนุนจากราคาต้นทุนและการขาดแคลนวัตถุดิบทำให้ราคาอยู่ในระดับที่สูง ในขณะที่ความต้องการภาคปลายทางที่อ่อนแอและความกลัวราคาสูงในตลาดกำลังกดดันให้ราคาลดลงอย่างไรก็ตาม การปล่อยต่อเนื่องของปัจจัยทางมาโครระยะสั้นคาดว่าจะช่วยกระตุ้นตลาด ทำให้ราคา ADC12 มีแนวโน้มที่จะผันผวนอยู่ในระดับสูง
สรุปตลาดอลูมิเนียม: วงจรคลายการเงินที่มีความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯเป็นหลัก ยังไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งสนับสนุนราคาโลหะไม่มีธาตุเหล็กอย่างแข็งแกร่ง; การฟื้นตัวของความต้องการเสี่ยงภัยทั่วโลกได้ปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางมาโครเพิ่มเติม ช่วยให้ราคาอลูมิเนียมทะลุกรอบการซื้อขายเดิมและพุ่งขึ้นอย่างมาก ในประเทศ การประชุมงานคลังได้ชัดเจนว่าในปี 2026 จะมีการขยายการใช้จ่ายคลังและกระตุ้นความต้องการบริโภคภายในประเทศ โดยมุ่งเน้นไปที่พื้นที่ที่เกี่ยวข้องกับกำลังผลิตใหม่ที่มีคุณภาพ; ร่วมกับการดำเนินการแผนการอุดหนุนแห่งชาติปี 2026 และการจัดสรรเงินทุนสนับสนุน นโยบายมุ่งเน้นไปที่นโยบายแลกเปลี่ยนสินค้าสำหรับผู้บริโภค จากมุมมองกลางถึงยาว คาดว่านโยบายนี้จะช่วยกระตุ้นการปล่อยความต้องการด้านล่างสตรีมของอลูมิเนียมอย่างต่อเนื่อง สร้างความคาดหวังที่มั่นคงจากนโยบายสำหรับความต้องการด้านอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม ความต้องการด้านถูกกดดันอย่างมากโดยราคาสูงและการจำกัดการผลิตจากการคุ้มครองสิ่งแวดล้อม ในเดือนธันวาคม อัตราการดำเนินงานของผู้ประกอบการแปรรูปชั้นนำลดลง และสัดส่วนของอลูมิเนียมเหลวลดลง 0.8% MoM เป็น 76.5% ขณะที่การบริโภคปลายทางแสดงแนวโน้มการอ่อนแอตามฤดูกาล รวมแล้ว แม้ว่าความจริงของการบริโภคพื้นฐานที่ถูกกดดันและการสะสมสต็อกอย่างต่อเนื่องจะสร้างแรงกดดันลงบางส่วนต่อราคาอลูมิเนียม แต่ความคาดหวังนโยบายมาโครที่แข็งแกร่งและการหยุดชะงักจากความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ได้ให้การสนับสนุนที่มั่นคงต่อการขึ้นราคา SMM คาดว่าราคาอลูมิเนียมจะทรงตัวได้ดีในระยะสั้น
[ข้อมูลที่ให้ไว้เพื่อการอ้างอิงเท่านั้น บทความนี้ไม่ได้เป็นคำแนะนำในการวิจัยการลงทุนโดยตรง ลูกค้าควรตัดสินใจอย่างระมัดระวังและไม่ใช้ข้อมูลนี้แทนการตัดสินใจด้วยตนเอง การตัดสินใจใดๆ ของลูกค้าไม่เกี่ยวข้องกับ SMM]
