ตั้งแต่ที่อิสราเอลเริ่มโจมตีอิหร่านเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ทั้งน้ำมันดิบ WTI ซึ่งเป็นมาตรฐานของสหรัฐ และน้ำมันดิบเบรนท์ ซึ่งเป็นมาตรฐานของโลก ต่างก็มีความผันผวนอย่างมาก มีตัวชี้วัดหนึ่งที่อาจช่วยแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกังวลมากแค่ไหนเกี่ยวกับขอบเขตที่อาจเกิดขึ้นของความขัดแย้งนี้…
รีเบคก้า บาบิน นักเทรดพลังงานอาวุโสและกรรมการผู้จัดการของ CIBC Private Wealth กล่าวว่า ดัชนีความผันผวนของกองทุน ETF น้ำมันดิบ CBOE ปิดที่ระดับสูงสุดในรอบกว่าสามปีเมื่อวันอังคาร ซึ่งบ่งชี้ว่า “ตลาดกำลังคำนวณความเสี่ยงจากเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นหลายประการ”
“นี่เป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าเทรดเดอร์กังวลมากขึ้นเรื่อย ๆ เกี่ยวกับวิธีที่สถานการณ์อาจพัฒนาไป—ไม่ใช่เพียงแค่การหยุดชะงักของอุปทานในระยะสั้น แต่ยังรวมถึงความไม่มั่นคงในภูมิภาคที่กว้างขึ้นด้วย” บาบินระบุ
ตามข้อมูลของดาวโจนส์ มาร์เก็ต ดาต้า ดัชนีพุ่งขึ้น 26% เมื่อวันอังคาร ปิดที่ 71.56 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับปิดสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ดัชนีนี้ถูกอธิบายว่าเป็นการประเมินความผันผวนที่คาดการณ์ได้ใน 30 วันของน้ำมันดิบที่กำหนดราคาโดย United States Oil Fund (USO) ดัชนีนี้ “เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า” ในช่วงห้าวันทำการที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้น 104%
เป็นที่น่าสังเกตว่าดัชนีนี้ก็พุ่งขึ้นเช่นกันหลังจากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สำคัญในอดีต แต่ไม่มีเหตุการณ์ไหนที่รุนแรงเท่ากับเหตุการณ์นี้
ตัวอย่างเช่น หลังจากที่ฮามาสโจมตีอิสราเอลเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2023 ดัชนีเพิ่มขึ้น 11.7% เมื่อวันจันทร์ถัดไป ปิดที่ 39.85 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับปิดสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายนของปีนั้น ในวันถัดไปหลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเรื่องภาษีศุลกากร “วันปลดปล่อย” เมื่อวันที่ 2 เมษายน ดัชนีเพิ่มขึ้น 18% ปิดที่ 35.45 ดอลลาร์
ฟาวาด ราซักซาดา นักวิเคราะห์ตลาดของ GAIN Capital กล่าวว่า สถานการณ์ระหว่างอิสราเอลและอิหร่านในครั้งนี้ “ค่อนข้างแตกต่าง” “ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐระบุในโพสต์โซเชียลมีเดียว่า ‘เรามีการควบคุมน่านฟ้าของอิหร่านอย่างสมบูรณ์แล้ว’ ซึ่งบ่งชี้ว่าสหรัฐกำลังเข้าไปเกี่ยวข้องในความขัดแย้ง” เขากล่าว
ตามรายงานของสื่อหลายแห่ง ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐกำลังพิจารณาทางเลือกหลายทาง รวมถึงการเข้าร่วมกับอิสราเอลในการโจมตีทางอากาศต่ออิหร่าน เขายังโพสต์ในโซเชียลมีเดียเมื่อวันอังคาร เรียกร้องให้อิหร่าน “ยอมแพ้โดยไม่มีเงื่อนไข” ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่าสหรัฐอาจดำเนินการเพื่อเพิ่มการเข้าไปเกี่ยวข้องในความขัดแย้งหรือไม่
ข้อมูลตลาดระบุว่า ราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนกรกฎาคมซึ่งเป็นสัญญาที่ซื้อขายมากที่สุดในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.07 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 4.3% ในวันอังคาร ปิดที่ 74.84 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับปิดที่สูงที่สุดของสัญญาที่ซื้อขายมากที่สุดตั้งแต่เดือนมกราคมปีนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ ส่งมอบเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นมาตรฐานสากลที่ซื้อขายมากที่สุด ก็เพิ่มขึ้น 3.22 ดอลลาร์สหรัฐฯ หรือ 4.4% ปิดที่ 76.45 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับปิดที่สูงที่สุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์
แมตต์ โพลียัก หุ้นส่วนผู้บริหารของ Hummingbird Capital กล่าวว่า ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความผันผวนของตลาด คือ ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่ออุปทานโลกจากการส่งออกน้ำมันของอิหร่านประมาณ 1.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน
จากข้อมูลของสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ (EIA) ระบุว่า มีน้ำมันดิบและคอนเดนเสทประมาณ 20 ล้านบาร์เรล ถูกขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซไปยังตลาดโลกทุกวันในปี 2024 คิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของการค้าน้ำมันโลก
จากมุมมองของตำแหน่งตลาด โพลียักจาก Hummingbird ระบุว่า ข้อมูลจาก CFTC แสดงให้เห็นว่า ตำแหน่งเงินทุนที่บริหารสุทธิในน้ำมันดิบในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์นิวยอร์ก (NYMEX) สอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในช่วงสามปีที่ผ่านมา แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปี ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีพื้นที่ให้ตำแหน่งซื้อเพิ่มขึ้น
ในขณะเดียวกัน เดนตัน ซินเกรนา หัวหน้านักวิเคราะห์น้ำมันจาก Oil Price Information Service ชี้ให้เห็นว่า ดอกเบี้ยเปิดในสัญญา WTI กำลัง "ตกอย่างรวดเร็ว ดังนั้นตำแหน่งขายจึงไม่ต้องสงสัยเลยว่ากำลังถูกปิด"
ตำแหน่งขายหมายถึง การเดิมพันราคาน้ำมันที่ลดลง และการปิดตำแหน่งหมายถึง การที่นักลงทุนซื้อน้ำมันกลับคืนมาซึ่งพวกเขาขายสั้นไปก่อนหน้านี้
ตัวอย่างเช่น ข้อมูลจาก FactSet แสดงให้เห็นว่า ดอกเบี้ยเปิดในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนกรกฎาคมซึ่งเป็นสัญญาที่ซื้อขายมากที่สุด อยู่ที่ประมาณ 81,660 ล็อตในการซื้อขายวันอังคาร ลดลงจาก 144,493 ล็อตในวันศุกร์
เกี่ยวกับว่า ราคาน้ำมันอาจเพิ่มขึ้นจากระดับปัจจุบันได้สูงเพียงใด บาบินจาก CIBC กล่าวว่า หากสถานการณ์จำกัดอยู่ที่ความตึงเครียดระหว่างอิหร่านและอิสราเอล "บางส่วนของผลกำไรอาจถูกคำนวณราคาไว้ในตลาดแล้ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากกำลังการผลิตสำรองของซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ให้ความช่วยเหลือได้บ้าง"
อย่างไรก็ตาม เธอระบุว่า "หากมีสัญญาณว่า สถานการณ์กำลังทวีความรุนแรงขึ้นสู่ความขัดแย้งในภูมิภาคเต็มรูปแบบด้วยการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานโดยตรง ราคาน้ำมันก็ยังมีความเสี่ยงด้านขาขึ้นอย่างมาก""
"
