เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน ราคาหุ้นของบริษัท ไชน่า นอนเฟอร์รัส ไมนิ่ง คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (CNMC) ปรับตัวสูงขึ้น ณ เวลา 14:29 น. ของวันที่ 17 มิถุนายน ราคาหุ้นของ CNMC เพิ่มขึ้น 2.03% ปิดที่ 7.03 ดอลลาร์ฮ่องกงต่อหุ้น
เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน CNMC (01258) ประกาศว่า บริษัทลูกของตน คือ CNMC (Hong Kong) Holdings Limited ได้ลงนามในสัญญาซื้อขายแผ่นทองแดงเกรดดี 2025 กับ Gecamines เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน 2568 มูลค่าสัญญารวมประมาณ 67.03 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกี่ยวข้องกับการซื้อแผ่นทองแดงเกรดดี 7,000 เมตริกตัน ที่ผ่านการแปรรูปโดย CNMC Huaxin Hydrometallurgy CNMC (Hong Kong) Holdings Limited เป็นบริษัทลูกของบริษัท Gecamines ถือหุ้น 40% ในบริษัทลูกของบริษัท คือ Kambove Mining และถือเป็นบุคคลที่เกี่ยวข้องในระดับบริษัทลูกตามกฎการเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ดังนั้น ธุรกรรมที่เสนอภายใต้สัญญาซื้อขายแผ่นทองแดงเกรดดี 2025 จึงถือเป็นธุรกรรมที่เกี่ยวข้องของบริษัทตามบทที่ 14A ของกฎการเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์
ตามประกาศของ CNMC เนื่องจากอัตราส่วนร้อยละที่ใช้ได้อย่างน้อยหนึ่งรายการที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่เสนอภายใต้สัญญาซื้อขายแผ่นทองแดงเกรดดี 2025 เมื่อพิจารณาเป็นรายรายการแล้ว มีค่าเกิน 0.1% แต่ต่ำกว่า 5% ทั้งหมด ธุรกรรมเหล่านี้จึงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดในการรายงาน การทบทวนประจำปี และการประกาศตามบทที่ 14A ของกฎการเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ และได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดในการได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นอิสระ ตามกฎ 14A.81 ของกฎการเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ หากมีการดำเนินการธุรกรรมที่เกี่ยวข้องหลายรายการภายในระยะเวลา 12 เดือนเดียวกันหรือมีความเกี่ยวข้องกัน ธุรกรรมเหล่านี้จะต้องรวมกันและถือเป็นธุรกรรมเดียว ธุรกรรมที่เสนอภายใต้สัญญาซื้อขายแผ่นทองแดงเกรดดี 2025 มีลักษณะคล้ายคลึงกับธุรกรรมก่อนหน้านี้และต้องรวมกัน เมื่อรวมกับธุรกรรมก่อนหน้านี้แล้ว อัตราส่วนร้อยละที่ใช้ได้ทั้งหมดสำหรับธุรกรรมที่เสนอภายใต้สัญญานี้มีค่าเกิน 0.1% แต่ต่ำกว่า 5% ดังนั้น ธุรกรรมเหล่านี้จึงต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดในการรายงานและการประกาศตามบทที่ 14A ของกฎการเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ และได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดในการได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นอิสระ
เงื่อนไขสำคัญของสัญญา ได้แก่ ระยะเวลาของสัญญาตั้งแต่วันที่ 16 มิถุนายน 2568 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2568ราคา: ราคาต่อเมตริกตันของแผ่นทองแดงคาธอดที่ขายภายใต้สัญญาซื้อแผ่นทองแดงคาธอดของเกคามีนส์ ปี 2568 จะถูกกำหนดโดยอ้างอิงจากราคาเฉลี่ยในช่วงเวลาเสนอราคาที่ตกลงกันไว้ (คือ เดือนหลังจากเดือนส่งมอบ ซึ่งต่อไปนี้จะเรียกว่า "ช่วงเวลาเสนอราคา") ราคานี้คำนวณโดยการหักส่วนลด 425 ดอลลาร์สหรัฐต่อเมตริกตันจากราคาเสนอขายเงินสดรายวันของผู้ขายสำหรับทองแดงเกรด A บนตลาดโลหะลอนดอนในช่วงเวลาเสนอราคา หลังจากการเจรจาที่เป็นธรรมระหว่างคู่สัญญา ดังนั้น มูลค่าตลาดรวมของแผ่นทองแดงคาธอดจึงอยู่ที่ประมาณ 70,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ (ก่อนหักส่วนลด) การชำระเงิน: การชำระเงินสำหรับสัญญาซื้อแผ่นทองแดงคาธอดของเกคามีนส์ ปี 2568 จะดำเนินการโดย บริษัท ซีเอ็นเอ็มซี (ฮ่องกง) โฮลดิ้งส์ จำกัด ไปยังบัญชีที่เกคามีนส์กำหนด ผ่านการโอนเงินทางโทรเลขภายในห้า (5) วันทำการหลังจากส่งมอบแผ่นทองแดงคาธอด ระยะเวลาการส่งมอบ: บริษัท ซีเอ็นเอ็มซี ฮ่องกง โฮลดิ้งส์ จำกัด จำเป็นต้องแต่งตั้งผู้ขนส่งเพื่อส่งรถบรรทุกไปยังโรงงานของเกคามีนส์เพื่อบรรทุกสินค้าภายในสิบ (10) วันนับจากวันที่เกคามีนส์จัดส่งสินค้า
เกี่ยวกับเหตุผลของการทำธุรกรรมนี้ ประกาศของบริษัท ไชน่า นอนเฟอร์รัส ไมนิ่ง คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (ซีเอ็นเอ็มซี) ระบุว่า แผ่นทองแดงคาธอดที่ซื้อภายใต้สัญญาปี 2568 จะตอบสนองความต้องการแผ่นทองแดงคาธอดจาก บริษัท ซีเอ็นเอ็มซี ฮ่องกง โฮลดิ้งส์ จำกัด และลูกค้าของบริษัท คณะกรรมการเชื่อว่าการลงนามในสัญญานี้จะเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มบริษัทและสอดคล้องกับเป้าหมายทางธุรกิจและเชิงพาณิชย์ของกลุ่มบริษัท สัญญานี้ได้รับการเจรจาในลักษณะครั้งเดียว โดยคำนึงถึงความต้องการแผ่นทองแดงคาธอดล่าสุดและสภาพการเสนอขายและความต้องการในตลาดในขณะที่ลงนาม ณ วันประกาศ กลุ่มบริษัทไม่มีแผนที่จะซื้อแผ่นทองแดงคาธอดจากเกคามีนส์เป็นประจำทุกปี หากบริษัทมีแผนที่จะทำธุรกรรมรายวันอย่างต่อเนื่องกับเกคามีนส์ในอนาคต บริษัทจะปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องทั้งหมดของกฎระเบียบการจดทะเบียน
เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับรายงานประจำปี 2567 และผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2568 ของซีเอ็นเอ็มซี บริษัทหลักทรัพย์มินเชิง กล่าวว่า "กำไรสุทธิประจำปีที่ดีที่สุดในประวัติศาสตร์ที่เป็นของผู้ถือหุ้น พร้อมกับความคาดหวังในการเติบโตอย่างต่อเนื่องของทองแดงที่ผลิตเอง" เมื่อวันที่ 25 เมษายน 2568 บริษัทได้เผยแพร่รายงานประจำปี 2567 และผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2568 ในปี 2567 บริษัทมีรายได้ 3,817 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 5.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และมีกำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้น 399 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 43.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในแต่ละไตรมาส บริษัทฯ มีกำไรสุทธิที่สังกัดผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 85 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในไตรมาส 4 ปี 2567 เพิ่มขึ้น 273.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 11.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ในไตรมาส 1 ปี 2568 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิที่สังกัดผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 123 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 46% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 46% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ผลประกอบการในไตรมาส 1 ปี 2568 เกินความคาดหมายของตลาด กำไรสุทธิที่สังกัดผู้ถือหุ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2567 ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของราคาทองแดง ① การผลิต: ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงผู้ให้บริการและการจัดหาไฟฟ้าที่ตึงตัวในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก ผลผลิตทองแดงที่ผลิตเองลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในปี 2567 บริษัทฯ มีการผลิตทองแดงดิบและทองแดงแผ่นด้านบวก/ทองแดงแผ่นด้านลบ/กรดกำมะถัน 28.6/12.6/1.056 ล้านตัน โดยมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนอยู่ที่ +0.1%, -11.4% และ +10.5% ตามลำดับ ในจำนวนนี้ ทองแดงดิบและทองแดงแผ่นด้านบวก/ทองแดงแผ่นด้านลบที่ผลิตเองอยู่ที่ 7.77/81,500 ตัน ลดลง 11.4% และ 0.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามลำดับ ทองแดงแร่ที่ผลิตเองทั้งหมดอยู่ที่ 159,000 ตัน ลดลง 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การลดลงของผลผลิตทองแดงดิบและทองแดงแผ่นด้านบวกที่ผลิตเอง ส่วนใหญ่มาจากการลดลงของผลผลิตทองแดงของบริษัท ซีเอ็นเอ็มซี นอนเฟอร์รัส ไมนิ่ง 10.9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็น 68,000 ตัน เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงผู้ให้บริการการทำเหมืองใต้ดินในครึ่งปีแรกส่งผลกระทบต่อการผลิตแร่ซัลไฟด์ จากมุมมองการผลิตรายไตรมาส ไตรมาส 2-4 ฟื้นตัวกลับมาอยู่ที่ระดับ 17,000-18,000 ตันต่อไตรมาส นอกจากนี้ แม้ว่าการผลิตทองแดงแผ่นด้านลบที่ผลิตเองจะคงที่โดยพื้นฐาน แต่การผลิตทองแดงแผ่นด้านลบจากแร่ออกไซด์ที่ซื้อจากภายนอกลดลง ส่งผลให้ผลผลิตทองแดงแผ่นด้านลบทั้งหมดลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนใหญ่มาจากการสูญเสียการผลิตที่หัวเหิน ไฮโดรเมทัลลูร์จี และหัวเหิน มาเบนเด เนื่องจากการขาดแคลนไฟฟ้าในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก ② การขาย: การผลิตและการขายมีความสมดุลโดยพื้นฐาน สิ่งที่ควรสังเกตคือ การผลิตโคบอลต์มีเพียง 633 ตัน ลดลง 49.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อาจเป็นเพราะราคาโคบอลต์ซบเซาเป็นเวลานาน ③ ราคาต่อหน่วย: ราคาทองแดงที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้กำไรเติบโต ④ ต้นทุน: การควบคุมต้นทุนมีประสิทธิภาพ โดยต้นทุนโดยรวมคงที่ ⑤ มีคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีและมีอุปกรณ์น้อย ในไตรมาส 1 ปี 2568 กำไรสุทธิที่สังกัดผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นอย่างมากทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนและเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของราคาทองแดงและการกลับมาเป็นปกติของการผลิตทองแดง① การผลิต: ในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 การผลิตบลิสเตอร์ทองแดงและแผ่นทองแดง/แผ่นทองแดงบริสุทธิ์/กรดกำมะถันของบริษัทอยู่ที่ 10.97/3.50/271,400 ตัน ตามลำดับ ในจำนวนนี้ การผลิตบลิสเตอร์ทองแดงและแผ่นทองแดง และกรดกำมะถันคงที่เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะที่การผลิตแผ่นทองแดงบริสุทธิ์เพิ่มขึ้น 8% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการผลิตแผ่นทองแดงบริสุทธิ์ที่ Huaxin Mabende และ Huaxin Hydrometallurgy ซึ่งเป็นโรงงานหลอมโลหะแบบน้ำ 2 แห่งในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก เพิ่มขึ้น 49% และ 20% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามลำดับ การเพิ่มขึ้นของการผลิตเป็นผลมาจากความพยายามของบริษัทในการรับประกันการจ่ายไฟฟ้าผ่านมาตรการหลายอย่าง เช่น การสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์และโรงไฟฟ้าดีเซล บลิสเตอร์ทองแดงและแผ่นทองแดงที่ผลิตเอง (CNMC Luanshya + CNMC Nonferrous Mine + Chambishi Hydrometallurgy)/แผ่นทองแดงบริสุทธิ์ (CNMC Luanshya + Chambishi Hydrometallurgy + Gambowe Mining) อยู่ที่ 21,400/21,700 ตัน ตามลำดับ เพิ่มขึ้น 22.4% และลดลง 3.7% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ตามลำดับ แร่ทองแดงที่ผลิตเองทั้งหมดอยู่ที่ 43,000 ตัน เพิ่มขึ้น 7.7% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน การเพิ่มขึ้นของการผลิตบลิสเตอร์ทองแดงและแผ่นทองแดงที่ผลิตเองส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของการผลิตทองแดงที่เหมืองแร่ Chambishi Copper Mine ของ CNMC Nonferrous Mine ถึง 26.7% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากฐานการผลิตที่ต่ำจากการเปลี่ยนผู้ให้บริการเหมืองแร่ในช่วงเดียวกันของปีก่อนมีผลกระทบต่อการผลิต ซึ่งปัจจุบันได้กลับมาเป็นปกติแล้วในปีนี้ ② ราคาต่อหน่วย: ในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 ราคาทองแดงและโคบอลต์อยู่ที่ 77,300 หยวน/ตัน และ 170,000 หยวน/ตัน ตามลำดับ เปลี่ยนแปลง +11.3% และ -17.1% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้น 2.4% และ 4.6% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ตามลำดับ ค่าธรรมเนียมการแปรรูปทองแดง (TC) สัญญาระยะยาวสำหรับปี 2568 อยู่ที่ 21.25 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน วัตถุดิบโรงหลอมโลหะส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากแร่ทองแดงที่ล็อกไว้ผ่านสัญญาระยะยาว อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการเจรจาเรื่องการแบ่งปันค่าขนส่งประสบความสำเร็จ การลดลงของค่า TC บางส่วนถูกชดเชย ดังนั้นผลกระทบจากการลดลงของค่าธรรมเนียมการแปรรูปโลหะต่อบริษัทจึงน้อยกว่าที่มีต่อบริษัทในประเทศ ประเด็นหลัก: ① การเติบโตจากภายใน: CNMC Africa Mining, CNMC Luanshya และ Chambishi Hydrometallurgy ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท จะวิจัยและส่งเสริมโครงการต่อไปนี้ในช่วง 3-5 ปีข้างหน้า: การขยายเหมืองแร่ Chambishi Southeast Orebody, เหมืองแร่ใหม่ของ CNMC Luanshya, โครงการทำเหมืองและแต่งแร่ของเหมืองแร่ Samba และการกลับมาผลิตของเหมืองแร่ Gambowe West Orebody และ MSESA Orebody ซึ่งบ่งชี้ถึงศักยภาพในการเติบโตจากภายในที่สำคัญ② การควบรวมและซื้อกิจการต่างประเทศ: ในระดับกลุ่มบริษัท เพื่อแก้ไขปัญหาการแข่งขันในแนวราบ คาดว่าจะมีการนำบริษัท DRC และเหมืองทองแดง Deziwa เข้าไปในบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ③ ความขาดแคลนของเป้าหมายทองแดงที่มีเงินปันผลสูง คำเตือนความเสี่ยง: ค่าธรรมเนียมการแปรรูปโลหะหลอมลดลงอย่างต่อเนื่อง ราคาทองแดงลดลง และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
Guosen Securities ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ CNMC Mining ในรายงานวิจัยของตน โดยระบุว่า: เหมืองหลัก: ในปี 2024 CNMC Africa Mining ผลิตแผ่นทองแดงประมาณ 68,200 ตัน ลดลงประมาณ 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน CNMC Luanshya ผลิตแผ่นทองแดงประมาณ 44,400 ตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และแผ่นทองแดง 4,159 ตัน ลดลงประมาณ 47% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน Gambowe Mining ผลิตแผ่นทองแดงประมาณ 34,400 ตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตราการจ่ายเงินปันผลสูง: บริษัทวางแผนที่จะจ่ายเงินปันผล 4.2893 เซนต์ต่อหุ้น โดยมีเงินปันผลรวมประมาณ 167 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็น 42% ของกำไรสุทธิของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นในปี 2024 บริษัทได้รักษาอัตราการจ่ายเงินปันผลมากกว่า 40% เป็นเวลาสี่ปีติดต่อกันตั้งแต่ปี 2020 โดยอัตราการจ่ายเงินปันผลและอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ในระดับแนวหน้าของอุตสาหกรรม คาดว่าเหมืองที่เป็นของบริษัทจะค่อยๆ เพิ่มการผลิตทองแดงประจำปีเป็นประมาณ 300,000 ตันในระยะกลางและระยะยาว คำเตือนความเสี่ยง: ความเสี่ยงจากราคาขายผลิตภัณฑ์แร่ไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง ความเสี่ยงจากความคืบหน้าการก่อสร้างโครงการของบริษัทไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง และความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เกี่ยวข้องกับแร่ธาตุในต่างประเทศ
