ขณะที่สงครามระหว่างอิหร่านและอิสราเอลยังคงทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อย ๆ หนึ่งในประเด็นที่นักลงทุนจับตามองอย่างใกล้ชิด คือ เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะได้รับผลกระทบอย่างไร และจะส่งผลต่อเส้นทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อย่างไร
ปัจจุบัน ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลได้ลุกลามไปสู่ตลาดพลังงานแล้ว มุมมองที่แพร่หลายในตลาดคือ ความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลจะทำให้เฟดเลื่อนกำหนดการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากจะกระตุ้นให้ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นและเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ
อย่างไรก็ตามก็มีมุมมองอีกด้านหนึ่งว่า สงครามระหว่างอิหร่านและอิสราเอลที่กำลังดำเนินอยู่อาจทำให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากความเสี่ยงด้านภาวะถดถอยที่สงครามนี้นำมาซึ่งมีมากกว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ
ไรอัน สวีท หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐฯ ของ Oxford Economics เขียนในรายงานล่าสุดถึงลูกค้าว่า “การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องอาจทำให้เฟดมีท่าทีที่อ่อนโยนมากขึ้น” เขาเชื่อว่า การกระทบกระเทือนจากราคาน้ำมันที่ยืดเยื้ออาจทำให้ความต้องการลดลง และอาจลุกลามไปสู่ตลาดแรงงานที่มีความยืดหยุ่นในทางอื่น
นี่เป็นเพราะว่า ในอดีต การพุ่งขึ้นอย่างฉับพลันของราคาน้ำมันมักจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อชั่วคราวเท่านั้น ซึ่งเฟดมักจะไม่สนใจ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงอยู่แล้ว ภัยคุกคามจากการพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมันต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและการจ้างงานอาจมีมากกว่าเงินเฟ้อเอง
“เศรษฐกิจได้ชะลอตัวลงแล้ว และมีความเปราะบางต่อปัจจัยอื่น ๆ รวมถึงการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันที่ฉับพลันและยืดเยื้อ” สวีทกล่าว “หากเฟดเชื่อว่าผลกระทบของราคาน้ำมันต่อเศรษฐกิจและตลาดแรงงานมีมากกว่าการผลักดันเงินเฟ้อชั่วคราว ธนาคารกลางอาจส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้”
เมื่อวันจันทร์ ราคาน้ำมันระหว่างประเทศหยุดการเพิ่มขึ้นและคงที่ที่ราว 70 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เมื่อวันศุกร์ ราคาน้ำมันบันทึกการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบสามปี
อย่างไรก็ตาม สวีทชี้ให้เห็นว่า ตลาดอาจต้องใช้เวลาหลายสัปดาห์เพื่อให้เข้าใจการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันได้ชัดเจนขึ้น การคาดการณ์พื้นฐานของเขาคือเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนธันวาคม
สวีทตั้งข้อสังเกตว่า แม้ว่าเฟดจะมีความอดทนเพียงพอ แต่เมื่อพิจารณาถึงความเสียหายที่การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องและมากขึ้นอาจก่อให้เกิดต่อเศรษฐกิจเวลาที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่วางแผนไว้ “หนึ่งการประชุม”
"เรื่องนี้อาจเป็นประเด็นร้อนในการประชุมคณะกรรมการตลาดเงินกลางของสหรัฐ (FOMC) ในอนาคต แต่จะไม่เป็นประเด็นในการประชุมสัปดาห์หน้า (หมายถึงการประชุมในวันพุธถึงวันพฤหัสบดีของสัปดาห์นี้)" สวีท กล่าวเพิ่มเติม
กล่าวอีกนัยหนึ่ง สวีท เชื่อว่าความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลอาจทำให้ตารางเวลาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เร็วขึ้นเล็กน้อย โดยรวมแล้ว มุมมองของเขาสอดคล้องกับบุคคลสำคัญในวอลล์สตรีทคนอื่น ๆ ที่เชื่อมั่นว่า เฟด จะยังคงรักษาท่าทีรอดูสถานการณ์ในอนาคตอันใกล้นี้
เฟด จะจัดการประชุมในวันที่ 17-18 มิถุนายน เพื่อกำหนดนโยบายอัตราดอกเบี้ย ตลาดคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่สี่ติดต่อกัน ตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว เฟด ได้รักษาอัตราดอกเบี้ยเบื้องต้นไว้ในช่วง 4.25% ถึง 4.5%
นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทได้เตือนว่า หากความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไปและช่องแคบฮอร์มุซอาจถูกปิด ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงถึง 130 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล และอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐอาจพุ่งสูงถึง 6%
นักเศรษฐศาสตร์บางคนได้เตือนไว้ก่อนหน้านี้ว่า การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินเฟ้ออาจทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของเฟด ล่าช้าไปจนถึงต้นปี 2569
จอน เฟาสต์ อดีตที่ปรึกษาอาวุโสของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า แม้ว่าจะยังเร็วเกินไปที่จะกำหนดว่าความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและอิหร่านจะดำเนินไปอย่างไร แต่สถานการณ์ในตะวันออกกลางเป็น "ความไม่แน่นอนที่สำคัญ" สำหรับเฟด และอาจก่อให้เกิดภาวะถดถอยของเศรษฐกิจสหรัฐ
สตีเฟ่น จูโน นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของสหรัฐจากธนาคารออฟอเมริกา กล่าวกับสื่อเมื่อวันจันทร์ว่า สถานการณ์ที่รุนแรงมากขึ้นของ "ภาวะเงินเฟ้อค้างคาและเศรษฐกิจซบเซา" อาจเกิดขึ้น อย่างไรก็ตาม เขายังชี้ให้เห็นว่า เมื่อเทียบกับเมื่อปีที่แล้ว ราคาน้ำมันยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ "ดังนั้นเราต้องดูว่าสถานการณ์จะพัฒนาไปอย่างไรต่อไป ผมคิดว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปในตอนนี้"
