ข้อมูลที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งสหภาพยุโรป (Eurostat) เมื่อวันอังคารที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่า อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนลดลงมากกว่าที่คาดไว้ อยู่ที่ 1.9% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ที่ระดับ 2% นักเศรษฐศาสตร์ที่ได้รับการสำรวจล่วงหน้าคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2% หลังจากที่เดือนเมษายนอยู่ที่ 2.2%
(ที่มา: Eurostat)
สถิติยังเปิดเผยว่า เงินเฟ้อหลัก ซึ่งไม่รวมพลังงาน อาหาร ยาสูบ และแอลกอฮอล์ ลดลงจาก 2.7% ในเดือนเมษายน เป็น 2.3% ในเดือนพฤษภาคม อัตราเงินเฟ้อในภาคบริการซึ่งได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดก็ลดลงอย่างมากเช่นกัน จาก 4% ในเดือนก่อนหน้า เป็น 3.2% 
ซึ่งแตกต่างจากการลดลงระยะสั้นต่ำกว่า 2% ของอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนเมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว นักเศรษฐศาสตร์โดยทั่วไปคาดว่าอัตราเงินเฟ้อของยุโรปจะคงที่ใกล้ระดับเป้าหมาย ท่ามกลางความขัดแย้งทางภาษีศุลกากร คำถามที่ใหญ่กว่าคือว่า อัตราเงินเฟ้อจะลดลงต่ำกว่า 2% อย่างมีนัยสำคัญในอนาคตหรือไม่
(อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซน ที่มา: tradingeconomics)
ECB มีกำหนดที่จะประกาศการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยล่าสุดในอีกสองวันข้างหน้า โดยตลาดคาดการณ์ว่าจะเป็น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่แปด ตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับปรุงพร้อมกันก็มีแนวโน้มที่จะ ปรับลดความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและแนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในเดือนมีนาคมปีนี้ ECB คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะอยู่เหนือเป้าหมาย 2% ในปีนี้ และจะลดลงเหลือ 1.9% เท่านั้นในปีหน้า
ปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยเงินฝาก อัตราดอกเบี้ยการรีไฟแนนซ์หลัก และอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อขั้นต้นของยูโรโซน อยู่ที่ 2.25%, 2.40% และ 2.65% ตามลำดับ และทั้งสามอัตราดอกเบี้ยอาจถูกปรับลดลงอีก 25 จุดฐานในวันพฤหัสบดีนี้ ตลาดยังเรียกการประชุมในสัปดาห์นี้ว่าเป็น "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายที่ง่าย" ซึ่งหมายความว่าการตัดสินใจในอนาคตจะกลายเป็นเรื่องท้าทายมากขึ้น
ปัจจุบัน สินค้าส่วนใหญ่ของสหภาพยุโรปต้องเผชิญกับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่ระดับ 10% ซึ่งอาจเพิ่มขึ้นเป็น 50% ภายในเดือนกรกฎาคม
ตรงกันข้ามกับความกังวลของเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) เกี่ยวกับ "ภาษีศุลกากรทรัมป์" ที่จะผลักดันราคาให้สูงขึ้น เจ้าหน้าที่ ECB ให้ความสนใจกับผลกระทบของสงครามการค้าในการยับยั้งเงินเฟ้อ สาเหตุที่อาจเป็นไปได้ของการลดลงอย่างต่อเนื่องของเงินเฟ้อในยุโรป ได้แก่ การยับยั้งการส่งออกสินค้าของยุโรปที่เกิดจากภาษีศุลกากร รวมถึงการแข็งค่าของสกุลเงินยูโร (เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ) และราคาน้ำมันที่อ่อนแอลงเนื่องจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก
เนื่องจากมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการพัฒนาทางการค้า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จึงจะมีการวิเคราะห์สถานการณ์เชิงลึกเมื่อเปิดเผยการคาดการณ์รายไตรมาสในวันพฤหัสบดี ในขณะเดียวกัน ผู้กำหนดนโยบายของยุโรปก็กำลังเฝ้าติดตามผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของเยอรมนี
แคทเธอรีน ไนส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำยุโรปของ PGIM Fixed Income ชี้ให้เห็นว่า ธนาคารกลางยุโรปกำลังเปลี่ยนจากการรับมือกับเงินเฟ้อสูง ไปสู่ช่วงเวลาใหม่ที่เต็มไปด้วยความไม่แน่นอนที่เทียบเท่ากับช่วงเวลาในระหว่างการระบาดของโรคโควิด-19 และสงครามระหว่างรัสเซีย-ยูเครน ซึ่งหมายความว่า ธนาคารกลางจะต้องระมัดระวังต่อความเสี่ยงสองประการ คือ เงินเฟ้อที่ผันผวนรอบเป้าหมาย 2%
ฟิลิป เลน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า หากสถาบันอยู่ใน "ช่วงนโยบายธนาคารกลางปกติ" แล้ว อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักก็ไม่น่าจะต่ำกว่า 1.5% เนื่องจากไม่จำเป็นต้องกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจเพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้ออยู่ต่ำกว่าเป้าหมาย 2% อย่างต่อเนื่อง
เขายังกล่าวว่า "การลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมจะเหมาะสมก็ต่อเมื่อมีความเสี่ยงด้านลบที่รุนแรงขึ้นต่อเงินเฟ้อ หรือเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ"
