เมื่อโอเปกพลัสประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะดำเนินการเพิ่มปริมาณการผลิตเหนือโควต้าต่อไปในเดือนกรกฎาคม นักลงทุนในอุตสาหกรรมพลังงานก็เริ่มให้ความสนใจกับคำถามที่สำคัญที่สุดว่า การเพิ่มปริมาณการผลิตในรอบนี้จะสิ้นสุดลงเมื่อไหร่ และจะมีผลกระทบต่อไปอย่างไร
ในฐานะที่เป็นพื้นฐาน เพื่อรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมัน 8 ประเทศในกลุ่มโอเปกพลัส นำโดยซาอุดีอาระเบีย ได้ตัดสินใจในปี 2566 ที่จะลดการผลิตน้ำมันลงอย่างสมัครใจ 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน (bpd) หลังจากการหารือ ประเทศเหล่านี้ก็เริ่มยกเลิกข้อจำกัดด้วยอัตรา 137,000 บาร์เรลต่อวัน ตั้งแต่เดือนเมษายนปีนี้เป็นต้นไป เนื่องจาก "ประเทศผู้นำ" ในองค์กรไม่พอใจมากขึ้นเรื่อย ๆ กับสมาชิก เช่น คาซัคสถาน และอิรัก ที่ผลิตน้ำมันเกินโควต้า นโยบายการเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันจึงเข้าสู่สถานะ "อาวุธ" อย่างรวดเร็ว
รวมถึงการเพิ่มปริมาณการผลิตที่ประกาศล่าสุดในเดือนกรกฎาคม 8 ประเทศในกลุ่มโอเปกพลัสจะยังคงยกเลิกข้อจำกัดการผลิตต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม ด้วยอัตรา 411,000 บาร์เรลต่อวัน
แล้วขั้นตอนต่อไปจะเป็นอย่างไร
นักวิเคราะห์ รวมถึงมาร์ติจิน แรตส์ จากมอร์แกน สแตนลีย์ ชี้ให้เห็นในรายงานเมื่อวันที่ 2 มิถุนายนว่า โอเปกพลัสมีแนวโน้มที่จะดำเนินการเพิ่มปริมาณการผลิตต่อไปในอีกสามเดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่จะผลักดันราคาน้ำมันให้ลดลง
ซึ่งหมายความว่าภายในเดือนตุลาคมปีนี้ การลดการผลิต 2.2 ล้านบาร์เรลต่อวันจะถูกยกเลิกอย่างเต็มที่
นักวิเคราะห์ของมอร์แกน สแตนลีย์ระบุในรายงานว่า "ประกาศล่าสุดแสดงให้เห็นว่าไม่มีสัญญาณของการชะลอตัวของอัตราการเพิ่มโควต้าการผลิต การเพิ่มโควต้าอาจสร้างพื้นที่ให้ซาอุดีอาระเบียเพิ่มการผลิต โดยคูเวตและแอลจีเรียก็จะได้รับประโยชน์ในระดับหนึ่งด้วย"
อย่างไรก็ตาม สมาชิกที่เหลือของ "กลุ่ม 8 ประเทศ" จะยากที่จะบรรลุการเติบโตของปริมาณการผลิตในระดับเดียวกันเนื่องจากการเพิ่มโควต้า มอร์แกน สแตนลีย์ชี้ให้เห็นว่า โอเปกพลัสบรรลุเพียงประมาณสองในสามของการเพิ่มปริมาณการผลิตที่วางแผนไว้ในเดือนพฤษภาคม ดังนั้นช่องว่างนี้อาจยังคงมีอยู่ในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม
นักวิเคราะห์ยังระบุว่า เมื่อโรงกลั่นเสร็จสิ้นการซ่อมบำรุง ความต้องการน้ำมันดิบจะเข้าสู่จุดสูงสุดตามฤดูกาล (โดยทั่วไปจะถึงจุดสูงสุดในเดือนพฤษภาคม) ร่วมกับอัตรากำไรจากการกลั่นที่ดี ซึ่งจะกระตุ้นอัตราการแปรรูปน้ำมันดิบ ซึ่งทั้งหมดนี้จะให้การสนับสนุนในระยะสั้นแก่ราคาน้ำมันอย่างไรก็ตาม เมื่อผลกระทบจากนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ เริ่มปรากฏชัดเจนขึ้นเรื่อย ๆ และการผลิตจากประเทศที่ไม่ใช่สมาชิกโอเปกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การสนับสนุนดังกล่าวอาจจะลดลงภายในสิ้นปีนี้
รายงานคาดการณ์ว่า ราคาเฉลี่ยของน้ำมันดิบเบรนท์จะอยู่ที่ 57.5 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ในช่วงสองไตรมาสสุดท้ายของปีนี้ และจะลดลงต่อไปเป็น 55 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า
ในขณะเดียวกัน กอลด์แมน แซคส์ ซึ่งเชื่อเช่นกันว่า ความต้องการน้ำมันดิบจะชะลอตัวลงภายในสิ้นปีนี้ คาดการณ์ในรายงานเมื่อวันอาทิตย์ว่า อัตราการเพิ่มการผลิตของโอเปกพลัสจะดำเนินต่อไปจนถึงเดือนสิงหาคมเท่านั้น ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้เคยคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่า โอเปกพลัสจะหยุดเพิ่มการผลิตหลังจากเดือนกรกฎาคม
ดาน สตรุยเวน และนักวิเคราะห์กอลด์แมน แซคส์คนอื่น ๆ ชี้ให้เห็นว่า ปัจจัยพื้นฐานปัจจุบันของน้ำมันดิบสปอตค่อนข้างตึงตัว และปัจจัยต่าง ๆ เช่น ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจโลกที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และความต้องการในช่วงฤดูร้อนตามฤดูกาล สนับสนุนการเพิ่มการผลิตอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น ภายในวันที่ 6 กรกฎาคม เมื่อระดับการผลิตในเดือนสิงหาคมถูกกำหนด ขอบเขตของการชะลอตัวของความต้องการในเวลานั้นอาจจะไม่เพียงพอที่จะหยุดอัตราการเพิ่มการผลิต
กอลด์แมน แซคส์เชื่อในขณะนี้ว่า เมื่อเผชิญกับการเพิ่มการผลิตจากประเทศผู้ผลิตน้ำมันที่ไม่ใช่สมาชิกโอเปกพลัส และผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกในไตรมาสที่สามของปีนี้ โอเปกพลัสจะรักษาโควต้ากำลังการผลิตที่มีอยู่ให้คงที่ตั้งแต่เดือนกันยายน แม้ว่า “ความเสี่ยงของการเพิ่มการผลิตอย่างต่อเนื่องจะยังคงมีอยู่”
นักวิเคราะห์ยังคงยืนยันการคาดการณ์ราคาเฉลี่ยของน้ำมันดิบเบรนท์ที่ 60 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลสำหรับช่วงเวลาที่เหลือของปีนี้ และลดลงต่อไปเป็น 56 ดอลลาร์สหรัฐในปี 2026
ทำไมราคาน้ำมันถึงยังคงเพิ่มขึ้นในวันนี้
เมื่อถึงเวลาที่รายงานข่าว หลังจากที่โอเปกพลัสประกาศเป้าหมายการเพิ่มการผลิตในเดือนกรกฎาคมอย่างเป็นทางการเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมา ฟิวเจอร์สน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นเกือบ 3% ในวันจันทร์
(ที่มา: TradingView)
สาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันคือ การโจมตีด้วยโดรนที่ยูเครนก่อขึ้นต่อฐานทัพอากาศของรัสเซีย นอกจากนี้ ตลาดได้คำนวณราคาข่าวการเพิ่มการผลิตไปแล้วเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งก็มีส่วนทำให้ราคาเพิ่มขึ้นในวันจันทร์ด้วย
สตีเฟ่น อินเนส หุ้นส่วนผู้จัดการของ SPI Asset Management ตีความสถานการณ์ดังกล่าวว่า “การซื้อขายน้ำมันดิบดูเหมือนจะตระหนักถึงการมีอยู่ของความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างกะทันหัน... รัสเซียกำลังถูกยั่วยุในเชิงกลยุทธ์ และตลาดควรเตรียมพร้อมสำหรับการตอบโต้อย่างรุนแรง"
อินเนสยังระบุว่าโอเปกพลัสซึ่งเคยมีภารกิจหลักในการปกป้องราคาน้ำมัน ตอนนี้ได้เปลี่ยนไปใช้ยุทธศาสตร์ผลิตก่อน—ใช้น้ำมันดิบเป็นอาวุธลงโทษผู้ละเมิดโควตา กดดันผู้ผลิตน้ำมันเชลของสหรัฐ และเอาใจวอชิงตัน ทั้งหมดนี้ "เหมือนเต้นบนขอบหน้าผาทางการคลัง" เขาชี้ว่า "หากซาอุดีอาระเบียกำลังเล่นเกมยาว พวกเขาเดิมพันว่าการลดลงของราคาน้ำมันในปัจจุบันจะเป็นค่าใช้จ่ายในการควบคุมตลาดในอนาคต"
