เมื่อเร็วๆ นี้ สงครามภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯและจีนได้สิ้นสุดลง และความไม่ชอบใจต่อความเสี่ยงในตลาดได้ลดลง ราคาทองคำที่พุ่งขึ้นก่อนหน้านี้ได้ถอยกลับและปรับตัวลง ทะลุระดับ 3,300 ดอลลาร์และ 3,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในวันที่ 15 พฤษภาคม ราคาทองคำระหว่างประเทศลดลงสู่ระดับต่ำสุดที่ 3,120 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการปรับตัวลงเกือบ 380 ดอลลาร์จากระดับสูงสุดก่อนหน้านี้ที่ 3,500 ดอลลาร์ ดึงดูดความสนใจจากตลาดอย่างกว้างขวาง
เมื่อวันที่ 22 เมษายน ราคาทองคำระหว่างประเทศพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ขึ้นไปถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ สร้างความฮือฮาในตลาด ราคาทองคำพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว ทำให้ผู้บริโภคจำนวนมากสนใจในการลงทุนทองคำ
อย่างไรก็ตาม ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำสดได้ลดลงหลายครั้ง ในวันที่ 12 พฤษภาคม ราคาทองคำสดร่วงลง 2.73% ขาดทุนสูงสุดถึง 118 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงการซื้อขาย ในคืนวันที่ 14 พฤษภาคม ราคาทองคำสดลดลงต่ำกว่า 3,180 ดอลลาร์ต่อออนซ์
นอกจากนี้ ในวันที่ 15 พฤษภาคม ราคาทองคำในตลาด COMEX ลดลงมากกว่า 2% ลงไปที่ระดับต่ำสุดในรอบเดือนที่ 3,123.3 ดอลลาร์ต่อออนซ์
นักวิเคราะห์จากบริษัท BOC International Futures เชื่อว่า เมื่อสงครามภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯและจีนสิ้นสุดลง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาคต่างๆ เช่น อินเดีย-ปากีสถาน ปัญหานิวเคลียร์ของอิหร่าน และแม้แต่รัสเซีย-ยูเครน ได้คลี่คลายลง ความไม่ชอบใจต่อความเสี่ยงในตลาดได้ลดลง นอกจากนี้ ปัจจัยต่างๆ เช่น สหรัฐฯ ได้รับข้อตกลงการขายอาวุธรายใหญ่กับประเทศในตะวันออกกลาง ได้ช่วยทำให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ มีเสถียรภาพ ผลลัพธ์คือ ราคาทองคำที่พุ่งขึ้นก่อนหน้านี้ได้ถอยกลับและปรับตัวลง ในทางเทคนิคแล้ว แท่งเทียนรายวันของทองคำลอนดอนแสดงให้เห็นถึงรูปแบบหัวคู่และได้ทะลุเส้นคอที่ระดับ 3,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างมีประสิทธิภาพ และยังคงปรับตัวลงต่อไป จากมุมมองของกราฟ เป้าหมายแรกสำหรับการปรับตัวลงอาจอยู่ที่ประมาณเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันที่ระดับ 3,120-3,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และเป้าหมายที่สองอาจอยู่ที่ประมาณ 2,960-3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์
Bohai Securities ชี้ให้เห็นว่า ในระยะสั้น ราคาทองคำสด (สัญญา Au99.99) ได้รับผลกระทบจากการเจรจาทางการค้าที่มีแนวโน้มดีขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่คลี่คลายลง ทำให้ความน่าสนใจในการป้องกันความเสี่ยงลดลง และราคาทองคำอาจได้รับแรงกดดัน อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ปัจจัยต่างๆ เช่น อัตราหนี้และอัตราขาดดุลที่สูงอย่างต่อเนื่องของสหรัฐฯ ความเสี่ยงในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์โลกที่ซับซ้อน และการซื้อทองคำของธนาคารกลางหลายแห่ง ล้วนสนับสนุนราคาทองคำในสภาพแวดล้อมที่ความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจมหภาคคลายตัวลง ความผันผวนในระยะสั้นจำเป็นต้องได้รับการเฝ้าระวัง ในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานเชิงบวกในระยะยาวยังคงมีอยู่ และอุตสาหกรรมนี้มีมูลค่าในการจัดสรรเชิงกลยุทธ์
เมื่อเร็วๆ นี้ ซิตี้กรุ๊ปคาดการณ์ว่า ราคาทองคำจะทรงตัวอยู่ในช่วง 3,000-3,300 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยลดราคาเป้าหมายในช่วง 0-3 เดือนลงเหลือ 3,150 ดอลลาร์ต่อออนซ์
ในระยะยาว ยังมีปัจจัยสนับสนุนมูลค่าการลงทุนในทองคำมากมาย จากมุมมองของธนาคารกลางทั่วโลก ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2568 ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำสุทธิสูงถึง 244 ตัน ในขณะที่ความต้องการลงทุนทองคำทั่วโลกรวมอยู่ที่ 552 ตัน เพิ่มขึ้น 170% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองคำทั่วโลกรวมอยู่ที่ 325 ตัน เพิ่มขึ้น 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และสูงกว่าค่าเฉลี่ยรายไตรมาสในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาถึง 15% ในจำนวนนี้ ความต้องการทองคำแท่งและเหรียญทองคำของจีนในไตรมาสที่ 1 อยู่ที่ 124 ตัน เพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน และ 12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นระดับรายไตรมาสที่สูงเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์ รองจากไตรมาสที่ 2 ของปี 2556
หวัง ลี่ซิน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของสภาทองคำโลกประจำประเทศจีน เชื่อว่าในระยะยาว ทองคำในฐานะสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์มีความสำคัญของตนเอง ในสภาพแวดล้อมที่ความสัมพันธ์และความผันผวนระหว่างหุ้นและพันธบัตรเพิ่มขึ้น ทองคำสามารถทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและรักษาตำแหน่งไว้ได้ นอกจากนี้ ยังเห็นได้ชัดเจนในช่วงสองปีที่ผ่านมาว่า ทองคำกลายเป็นเครื่องมือที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้
