ในเดือนเมษายน ดัชนีราคาผู้บริโภคสหรัฐ (CPI) เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นการเติบโตที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน และอยู่ในระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2021 แม้จะเป็นเช่นนั้น แต่ผลกระทบจากภาษีศุลกากรยังไม่ปรากฏให้เห็นอย่างเต็มที่ และธุรกิจอาจกําลังย่อยสลายสินค้าคงคลัง
เมื่อวันอังคารที่ 13 พฤษภาคม สํานักงานสถิติแรงงานสหรัฐ (BLS) ได้เผยแพร่ข้อมูล CPI ประจำเดือนเมษายน ดังนี้
- CPI เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน (คาดการณ์: 2.4%, เดือนก่อนหน้า: 2.4%)
- CPI เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน (คาดการณ์: 0.3%, เดือนก่อนหน้า: -0.4%)
- ดัชนี CPI หลัก เพิ่มขึ้น 2.8% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นในฤดูใบไม้ผลิปี 2021 (คาดการณ์: 2.8%, เดือนก่อนหน้า: 2.8%)
- ดัชนี CPI หลัก เพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน (คาดการณ์: 0.3%, เดือนก่อนหน้า: 0.1%)
จากมุมมองเชิงโครงสร้างราคาสินค้าเพิ่งกลับเข้าสู่โซนเงินเฟ้อ (เพิ่มขึ้น 0.1% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน) ในขณะที่เงินเฟ้อในภาคบริการยังคงลดลงอย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อในภาคบริการหลักเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อน
เมื่อเจาะลึกลงไปอีกสิ่งที่เรียกว่า "ดัชนี CPI หลักที่สุด" (บริการไม่รวมที่อยู่อาศัย) ลดลงเหลือ 3.01% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021
ค่าใช้จ่ายในการอยู่อาศัยยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของเงินเฟ้อ ในขณะที่ราคาอาหารลดลงอย่างมาก
จากรายงาน CPIค่าใช้จ่ายในการอยู่อาศัยครอบคลุมมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นอีกครั้ง โดยดัชนีเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนเมษายนแม้จะมีการลดลงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมัน แต่ดัชนีพลังงานก็ยังเพิ่มขึ้น 0.7% ส่วนใหญ่เนื่องจากค่าใช้จ่ายในก๊าซธรรมชาติและไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น
ในหมู่ความคาดหวังเงินเฟ้อทั่วไปอื่น ๆ ประกันภัยรถยนต์เพิ่มขึ้น 0.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน และ 6.4% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน ในเดือนเมษายน
ดัชนีเครื่องใช้ในบ้านและการดําเนินงานเพิ่มขึ้น 1% อย่างไรก็ตาม ราคาสินค้านําเข้าหลัก ๆ เช่น เฟอร์นิเจอร์และเครื่องใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้น
ราคาตั๋วเครื่องบิน รถยนต์มือสอง และเสื้อผ้าลดลงราคาตั๋วเครื่องบินเป็นหนึ่งในรายการที่ลดลงมากที่สุด ลดลง 2.8% จากเดือนมีนาคม ซึ่งอาจสะท้อนถึงการชะลอตัวของความต้องการที่ผู้บริหารสายการบินได้เตือนไว้ ราคาเสื้อผ้าโดยรวมลดลง 0.2% โดยเสื้อเชิ้ตและเสื้อกันหนาวชายลดลง 2.8%
ราคาอาหารลดลง 0.1% โดยราคาอาหารที่ซื้อมาใช้ที่บ้าน (ของชำ) ลดลง 0.4% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2563 สินค้าที่มีส่วนทำให้เกิดการลดลง ได้แก่ เนื้อสัตว์/สัตว์ปีก/ปลา และไข่ ธัญพืชสำหรับอาหารเช้า ข้าว และผลิตภัณฑ์เบเกอรี่ ในจำนวนนี้ ราคาไข่ลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2527 เมื่อเร็ว ๆ นี้ การระบาดของโรคไข้หวัดนกในสหรัฐฯ ทำให้ราคาไข่พุ่งสูงขึ้น การลดลงของผลไม้และผักแช่แข็งเป็นการลดลงที่สูงที่สุดเท่าที่เคยมีการบันทึกไว้ โดยลดลง 3% ในเดือนนี้
ราคารถยนต์ใหม่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งแตกต่างจากการคาดการณ์ราคาที่เพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้เนื่องจากผลกระทบจากภาษีศุลกากร
นักลงทุนยังคงเดิมพันว่า เฟดสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งภายในสิ้นปี 2568
เงาของภาษีศุลกากร: ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นท่ามกลางความสงบระยะสั้น
แม้ว่านโยบายภาษีศุลกากรของรัฐบาลทรัมป์จะคาดว่าจะทำให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างกว้างขวาง บริษัทต่าง ๆ อาจยังคงกำลังย่อยสลายสินค้าคงคลังจำนวนมากและยังไม่ได้เริ่มขึ้นราคาทั่วไป
ตามที่กระทรวงพาณิชย์ ระบุว่า จีนและสหรัฐฯ ได้ยกเลิกภาษีเพิ่มเติมรวม 91% และระงับการใช้มาตรการตอบโต้ภาษีศุลกากร 24% อย่างไรก็ตาม นักนำเข้าสหรัฐฯ ยังคงเผชิญกับต้นทุนการค้าที่สูงและกังวลว่าภาษีอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้งหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาระงับ
นักวิเคราะห์เชื่อว่า ระยะเวลากรุณา 90 วันนี้อาจหมายความว่า การขึ้นราคาจะค่อนข้างเบาบาง อย่างไรก็ตาม ตามการวิจัยของบลูมเบิร์ก หากเกิดการจราจรติดขัดที่ท่าเรือในช่วงเวลาเติมสินค้าคงคลัง อาจทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้นเร็วขึ้น
อาลี จาฟเฟอรี จากซีไอบีซี แคปปิตอล มาร์เก็ตส์ เตือนว่า แม้ว่านโยบายภาษีศุลกากรจะถูกระงับ แต่ก็อาจยังคงส่งผลกระทบต่อราคาได้ทันเวลา:
"ภาษีศุลกากรไม่น่าจะมีผลกระทบอย่างมากในเดือนนี้ เนื่องจากเป็นเดือนแรกของระบบภาษีศุลกากรทั่วโลกของรัฐบาล บริษัทต่าง ๆ ก็มีวิธีที่จะอดทนต่อสินค้าคงคลังที่ดีและอัตรากำไรสูง
ระดับภาษีศุลกากรปัจจุบันยังคงสูงขึ้นอย่างมากจากที่เคยเป็นมาก่อน และอาจมีการส่งผ่านบางส่วน แม้ว่าอาจกระจายไปในระยะเวลาที่ยาวนานขึ้น"
ไบรอัน คูลตัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของฟิทช์ เรทติ้งส์ เชื่อว่า เงินเฟ้อหลักอยู่ในสภาพที่ดีที่สุดในขณะนี้:
"ราคาสินค้าหลักยังไม่ได้สะท้อนถึงผลกระทบจากการขึ้นภาษีศุลกากรตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่เงินเฟ้อจากบริการยังคงคลายตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป"อัตราเงินเฟ้อหลักย้อนหลัง 3 เดือนลดลงต่ำกว่า 3% อย่างไรก็ตาม เงินเฟ้อในภาคบริการยังคงดูค่อนข้างแข็งกระด้าง และราคารถยนต์ก็เริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง
เมื่อสินค้านำเข้าที่มีอยู่ก่อนการขึ้นภาษีศุลกากรหมดลง อัตราเงินเฟ้อหลักของสินค้าอาจจะฟื้นตัวขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้านี้"
ปฏิกิริยาของตลาด
หลังจากการเปิดเผยข้อมูล ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงประมาณ 10 จุดในระยะสั้น และปัจจุบันอยู่ที่ 101.45
ฟิวเจอร์สหุ้นสหรัฐปรับตัวสูงขึ้นในระยะสั้น โดยฟิวเจอร์สดัชนี Nasdaq 100 ปรับตัวสูงขึ้น 0.4% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีลดลงในระยะสั้น และปัจจุบันอยู่ที่ 4.455% ราคาทองคำสปอตแกว่งตัวค่อนข้างน้อยในระยะสั้น และปัจจุบันอยู่ที่ 3,240 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์
