ความคาดหวังนโยบายและการสนับสนุนจากสต็อกต่ำ
ในระยะสั้น ผลกระทบจากภาษีศุลกากรได้คลี่คลายลงเล็กน้อย ความคาดหวังนโยบายภายในประเทศยังคงเป็นการสนับสนุน และบริษัทมีความต้องการในการสะสมสินค้าก่อนวันหยุดพักผ่อนแรงงาน การลดสต็อกอย่างต่อเนื่องอาจทำให้ราคาอลูมิเนียมรักษาแนวโน้มที่แข็งแกร่ง
เมื่อเร็ว ๆ นี้ นโยบายภาษีศุลกากรได้ส่งผลต่อราคาอลูมิเนียมอย่างมาก ในเวลา 03:00 น. ตามเวลาปักกิ่ง วันที่ 3 เมษายน สหรัฐฯ ประกาศ "ภาษีตอบโต้"อย่างเป็นทางการ ทรัมป์ประกาศภาษีขั้นต่ำ 10% สำหรับคู่ค้าและกำหนดภาษี "ตอบโต้"สูงขึ้นสำหรับบางคู่ค้า รวมถึงเพิ่มภาษี 34% สำหรับจีนบนภาษี 20% ที่มีอยู่ก่อนหน้านี้ ซึ่งเกินความคาดหมาย ภาษีขั้นต่ำมีผลบังคับใช้วันที่ 5 เมษายน และภาษีตอบโต้มีผลบังคับใช้วันที่ 9 เมษายน ตอบโต้ด้วยการที่จีนดำเนินมาตรการตอบโต้ทันที โดยกำหนดภาษีเพิ่มเติม 34% สำหรับสินค้าที่มาจากสหรัฐฯ เริ่มต้นเวลา 00:01 น. วันที่ 10 เมษายน นโยบายภาษีทำให้ความเสี่ยงทางการค้าทั่วโลกเพิ่มขึ้น สร้างความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกและเพิ่มความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งกดดันราคาอลูมิเนียม วันที่ 7 เมษายน ราคอลูมิเนียมพุ่งลงอย่างรุนแรง ราคาเปิดใกล้ระดับต่ำสุด และสัญญาที่ซื้อขายมากที่สุดแตะระดับต่ำสุดที่ 19,000 หยวน/ตัน
ตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน สหรัฐฯ กำหนดภาษีนำเข้าเพิ่มเติม 50% สำหรับสินค้าจากจีน ทำให้อัตราภาษีใหม่สะสมเป็น 104% จีนตอบโต้ทันทีโดยปรับภาษี 34% เป็น 84% ในเวลาเที่ยงคืนวันที่ 10 เมษายน ทรัมป์ประกาศเพิ่มภาษีสำหรับจีนเป็น 145% และจีนตอบโต้โดยเพิ่มภาษีสำหรับสหรัฐฯ เป็น 125% ในขณะเดียวกัน สหรัฐฯ ประกาศการระงับภาษีเป็นเวลา 90 วันสำหรับประเทศที่ไม่ดำเนินการตอบโต้ และสหภาพยุโรปเลื่อนมาตรการตอบโต้ภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งกำหนดไว้ในวันที่ 15 เมษายน เป็นเวลา 90 วัน สหรัฐฯ ภายหลังยกเว้นภาษีสำหรับสินค้าบางรายการ ทั่วโลก ผลกระทบที่เกิดจากภาษีตอบโต้ชั่วคราวคลี่คลายลง ทำให้การแกว่งตัวของราคาอลูมิเนียมแคบลง
เนื่องจากสินค้าที่อยู่ภายใต้ภาษีเหล็กและอลูมิเนียมและภาษีรถยนต์ได้รับการยกเว้นจากภาษีตอบโต้ การแกว่งตัวของราคาอลูมิเนียมส่วนใหญ่มาจากการไม่แน่นอนของภูมิทัศน์การค้าทั่วโลกที่เกิดจากนโยบายภาษี ในแง่ของการกระทบต่อความต้องการจริง ด้านหนึ่ง การส่งออกอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปโดยตรงจากจีนไปยังสหรัฐฯ ต่ำ คิดเป็นประมาณ 4% ของการส่งออกรวมในปี 2024 ในขณะที่การส่งออกสินค้าอลูมิเนียมสูงกว่าเล็กน้อยที่ประมาณ 16% มีผลกระทบโดยรวมต่อการส่งออกโดยตรงน้อย อีกด้านหนึ่ง การส่งออกของจีนไปยังสหรัฐฯ ลดลงอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมา แต่การส่งออกไปยังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ เม็กซิโก และภูมิภาคอื่น ๆ เพิ่มขึ้น พร้อมกับสินค้าบางรายการถูกส่งออกใหม่ไปยังตลาดสหรัฐฯ นโยบายภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ กำหนดอัตราภาษีที่แตกต่างกันสำหรับประเทศต่าง ๆ และยังไม่แน่นอนว่าจะมีการตรวจสอบแหล่งกำเนิดการผลิตหรือไม่ ดังนั้น ในระหว่างการระงับภาษี การเจรจาของประเทศที่ส่งออกใหม่หลักกับสหรัฐฯ ต้องได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินผลกระทบที่มีต่อการส่งออกอลูมิเนียมของจีน
นอกจากนี้ สินค้าอลูมิเนียมของจีนที่ส่งออกโดยอ้อมผ่านสินค้าปลายทางเช่น รถยนต์ ก็จะได้รับผลกระทบเช่นกัน ข้อมูลสถาบันแสดงว่า การส่งออกอลูมิเนียมโดยอ้อม (ปริมาณอลูมิเนียมในสินค้าปลายทางหลัก) ของจีนเกินกว่าสามล้านตัน โดยประมาณ 15% ส่งออกไปยังสหรัฐฯ วันที่ 15 เมษายน ทรัมป์ระบุว่ากำลังพิจารณาการยกเว้นภาษีนำเข้ารถยนต์และชิ้นส่วนชั่วคราว หากดำเนินการ จะเป็นประโยชน์ต่อการส่งออกอลูมิเนียมโดยอ้อม อย่างไรก็ตาม นโยบายภาษีของสหรัฐฯ ยังคงผันผวนและความไม่แน่นอนยังคงอยู่ ต่อการกระแทกจากภายนอกจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ คาดว่าจะมีการแนะนำและเสริมสร้างนโยบายสนับสนุนภายในประเทศล่วงหน้า
ในด้านพื้นฐาน กำลังการผลิตอลูมิเนียมภายในประเทศยังคงสูง ด้วยอัตราการใช้งานเกิน 95% ภายใต้ข้อจำกัดของกำลังการผลิต ด้านอุปทานยังคงมั่นคง สร้างแรงกดดันต่อราคาอลูมิเนียมน้อย ในด้านความต้องการ อัตราการดำเนินงานในภาคสายไฟยังคงเพิ่มขึ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากคำสั่งซื้อโครงการระบบไฟฟ้า พีวีเอ็กซ์ตรูชั่นยังคงมีอัตราการดำเนินงานสูงเนื่องจากการเร่งติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์กระจาย ในขณะที่พีวีเอ็กซ์ตรูชั่นสำหรับอาคารไม่มีคำสั่งซื้อใหม่ที่สำคัญ อัตราการดำเนินงานของบริษัทแผ่นอลูมิเนียม แถบ และฟอยล์ยังคงลดลงเนื่องจากความต้องการตามฤดูกาลที่อ่อนแอ ราคาอลูมิเนียมที่ผันผวน และการขัดแย้งทางการค้าที่เพิ่มขึ้น ด้วยการระงับภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ สำหรับประเทศอื่น ๆ เป็นเวลา 90 วัน การส่งออกใหม่ภายในประเทศได้บรรเทาแรงกดดันการส่งออกบางส่วน แต่คำสั่งซื้อการส่งออกยังคงได้รับผลกระทบจากภาษีและมีการลดลงในระดับหนึ่ง ในระยะสั้น ความต้องการด้านล่างยังคงเป็นการสนับสนุน การเปลี่ยนแปลงลงของศูนย์กลางราคาอลูมิเนียมกระตุ้นความสนใจในการซื้อ และสต็อกอลูมิเนียมก้อนยังคงลดลง ข้อมูลสถาบันแสดงว่า ณ สัปดาห์ที่ 17 เมษายน สต็อกอลูมิเนียมก้อนในสังคมภายในประเทศอยู่ที่ 689,000 ตัน ลดลง 55,000 ตัน WoW ต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว สต็อกต่ำสนับสนุนราคาอลูมิเนียมอย่างแข็งแกร่ง
ในด้านต้นทุน ราคาอะลูมินาคงอยู่ในระดับต่ำและการลดกำลังการผลิตจากการบำรุงรักษามากไม่สามารถกลับสถานการณ์ส่วนเกินของอุปทานได้ แม้ว่ากำไรของโรงกลั่นอลูมิเนียมจะลดลงเล็กน้อย แต่ยังคงสูง ดังนั้นต้องระวังเพราะกำไรสูงของโรงกลั่นอาจกลายเป็นแหล่งความรู้สึกหม่นหมอง
สรุป ด้านอุปทานยังคงมั่นคง ความต้องการได้รับการสนับสนุนจากการเร่งติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์และเงินลงทุนในระบบไฟฟ้า และสต็อกอลูมิเนียมก้อนยังคงลดลง สนับสนุนพื้นฐานระยะสั้นสำหรับราคาอลูมิเนียม อย่างไรก็ตาม เมื่อการเร่งติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์สิ้นสุดลง ความต้องการอลูมิเนียมในภาคพลังงานแสงอาทิตย์อาจลดลงอย่างมาก และผลกระทบที่เกิดจากนโยบายภาษีต่อคำสั่งซื้อการส่งออกจะปรากฏขึ้น อาจนำไปสู่การอ่อนแอของพื้นฐานที่สนับสนุนราคาอลูมิเนียม ในมุมมองภาพรวม การเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศต่าง ๆ ได้เริ่มต้น แต่ความคืบหน้ายังจำกัด ทรัมป์อ้างว่าจะมีข้อตกลงกับจีนภายในหนึ่งเดือน แต่ด้วยความผันผวนของนโยบายของสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนทางการค้าทั่วโลกยังคงสูง ในประเทศ ข้อมูลเศรษฐกิจไตรมาสแรกแสดงแนวโน้มที่ดีและความคาดหวังในการผ่อนคลายนโยบายได้ลดลง แต่การประชุมคณะกรรมการกลางปลายเดือนจะรักษาความคาดหวังนโยบายเป็นการสนับสนุนตลาด ในระยะสั้น ผลกระทบที่เกิดจากภาษีได้คลี่คลายลงเล็กน้อย ความคาดหวังนโยบายภายในประเทศยังคงเป็นการสนับสนุน และบริษัทมีความต้องการในการสะสมสินค้าก่อนวันหยุดพักผ่อนแรงงาน สต็อกที่ลดลงสนับสนุนราคาอลูมิเนียม ราคาอลูมิเนียมระยะสั้นอาจรักษาแนวโน้มที่แข็งแกร่ง ด้วยแนวรับที่ 19,500 หยวน/ตัน
