ราคาทองคำในตลาดโลกสร้างสถิติสูงสุดใหม่ซ้ำแล้วซ้ำเล่า และ "ลู่เจียจุ่ย ไฟแนนเชียล ซาลอน" ก็ติดตามประเด็นร้อนในตลาดอย่างใกล้ชิด เมื่อวันที่ 19 เมษายน งานกิจกรรมที่มีธีมเกี่ยวกับทองคำครั้งที่แปดได้จบลงอย่างประสบความสำเร็จที่ลู่เจียจุ่ย เขตปูตง เมืองเซี่ยงไฮ้
งานซาลอนครั้งนี้เน้นไปที่ "การจัดวางการลงทุนในตลาดทองคำและการเพิ่มขีดความสามารถในการกำหนดราคาทองคำของเงินหยวน - โอกาสและความท้าทายในบริบทโลก" ผู้เข้าร่วมหลายคนรวมประสบการณ์ทางทฤษฎีและปฏิบัติที่อุดมสมบูรณ์เข้าด้วยกัน เข้าร่วมการอภิปรายและแลกเปลี่ยนความคิดเห็นอย่างลึกซึ้ง และเสนอข้อเสนอแนะสำหรับการลงทุนในตลาดทองคำและการเพิ่มขีดความสามารถในการกำหนดราคา
ความพยายามในการเพิ่มความหลากหลายของผู้เข้าร่วมในตลาดทองคำยังคงดำเนินต่อไป ดึงดูดสถาบันต่างๆ ทั้งในและต่างประเทศมากขึ้น
ทองคำอาจเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในปี 2024 ราคาทองคำในตลาดโลกเพิ่มขึ้นกว่า 26% สร้างสถิติสูงสุดใหม่ถึง 40 ครั้งตลอดทั้งปี ในไตรมาสแรกของปี 2025 ราคาทองคำเพิ่มขึ้นประมาณ 18% โดยราคาทองคำสปอตระหว่างประเทศปัจจุบันสูงกว่า 3,300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 สำนักงานกำกับดูแลการเงินแห่งชาติได้ออก "ประกาศเกี่ยวกับโครงการนำร่องการลงทุนกองทุนประกันภัยในทองคำ" อนุญาตอย่างเป็นทางการให้บริษัทนำร่อง 10 แห่งแรกเข้าร่วมการลงทุนในทองคำ หน่วยงานกำกับดูแลกำลังสนับสนุนการพัฒนาตลาดและส่งเสริมการเพิ่มความหลากหลายของผู้เข้าร่วมในตลาดทองคำอย่างแข็งขัน
ซู กัง รองประธานกรรมการ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุน และผู้อำนวยการฝ่ายการเงินของกลุ่มไท่ปิง กล่าวในบทบรรยายหลักว่า การลงทุนกองทุนประกันภัยในทองคำมีความสำคัญอย่างยิ่ง ด้านหนึ่ง มันช่วยเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างการจัดสรรสินทรัพย์ เพิ่มสภาพคล่องของพอร์ตการลงทุน ทำให้ความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนหลากหลาย และเพิ่มผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุน อีกด้านหนึ่ง การที่กองทุนประกันภัยเข้าร่วมการลงทุนในทองคำช่วยนำเงินทุนระยะกลางและระยะยาวมาสู่ตลาดทองคำมากขึ้น เสริมสร้างขีดความสามารถในการกำหนดราคาทองคำของเงินหยวน
จากประสบการณ์จริง ซู กัง แนะนำให้เปิดคุณสมบัติการลงทุนในฟอร์เวิร์ดสอบถามราคาทองคำและฟิวเจอร์สทองคำอย่างทันเวลา เพื่อป้องกันความเสี่ยงได้ดีขึ้น ลดความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา และตอบสนองความต้องการผลตอบแทนสูงสุดของบริษัทประกันภัยได้ดีขึ้น นอกจากนี้ เนื่องจากสถาบันประกันภัยลงทุนในทองคำเพื่อวัตถุประสงค์การจัดสรรสินทรัพย์ระยะกลางและระยะยาว และส่วนใหญ่ถือสถานะซื้อระยะยาว ดังนั้นจึงต้องเผชิญกับค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษาที่สูง ซู กัง แนะนำให้ลดค่าธรรมเนียมการเก็บรักษาของคลังเก็บรักษาของตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้อย่างสมเหตุสมผล สถาบันประกันภัยควรจัดการแลกเปลี่ยนความรู้และกิจกรรมฝึกอบรมการลงทุนระหว่างเพื่อนร่วมงานมากขึ้น เพื่อปรับปรุงขีดความสามารถในการวิจัยการลงทุนในทองคำ
ซู ฮุ่ยจู ผู้จัดการทั่วไปของแผนกศึกษาผู้ลงทุนและส่งเสริมตลาดของตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ ชี้ให้เห็นว่า โครงการนำร่องการลงทุนกองทุนประกันภัยในทองคำไม่เพียงช่วยเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างการจัดสรรสินทรัพย์ของกองทุนประกันภัยเท่านั้น แต่ยังใช้ประโยชน์จากการเชื่อมโยงระหว่างการเปิดตลาดทองคำและการพัฒนาอุตสาหกรรมประกันภัยได้ดีขึ้น มีความหมายเชิงบวกต่อการเพิ่มความเข้มข้นของตลาดทองคำของเงินหยวน การปรับปรุงฟังก์ชันการกำหนดราคาของตลาดทองคำของเงินหยวน และการส่งเสริมระดับของเซี่ยงไฮ้ในฐานะศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ
จากประสบการณ์ในการสร้างตลาดทองคำ ซู ฮุ่ยจู กล่าวว่า ตลาดทองคำในประเทศควรมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการยกระดับเซี่ยงไฮ้เป็นศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ ขยายฟังก์ชันของตลาดปัจจัยทางการเงิน และดึงดูดสถาบันการเงินในและต่างประเทศและเงินทุนระยะกลางและระยะยาวให้เข้าร่วมตลาดทองคำของจีนมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ควรมีความพยายามในการส่งเสริมการสร้างระบบนิเวศของตลาดทองคำ เสริมสร้างระบบการจัดการความเสี่ยงที่ครอบคลุม เพิ่มการตรวจสอบและวิเคราะห์ตลาดแบบไดนามิก และชี้นำอุปทานและอุปสงค์ในตลาดอย่างสมเหตุสมผล
เจ้า เวินเจียน ผู้เชี่ยวชาญอาวุโสในแผนกธุรกิจโลหะมีค่าของธนาคารไอซีบีซี เชื่อว่า บนพื้นฐานของการอนุญาตให้กองทุนประกันภัยจัดสรรสินทรัพย์ทองคำ จีนควรสำรวจรูปแบบการลงทุนสำหรับเงินทุนระยะยาว เช่น กองทุนบำนาญและกองทุนประกันสังคมในทองคำ และส่งเสริมการเพิ่มความหลากหลายของผู้เข้าร่วมในตลาดทองคำภายในประเทศอย่างต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน ควรขยายขอบเขตและระดับของการเงินเช่าซื้อทองคำทางกายภาพระหว่างสถาบันการเงิน เพื่อเพิ่มสภาพคล่องของตลาด
การกำหนดราคาทองคำเข้าสู่วัฏจักรใหม่
ในแง่ของการเพิ่มขีดความสามารถในการกำหนดราคาทองคำของเงินหยวน เจ้า เวินเจียน แนะนำให้ขยายคณะกรรมการระหว่างประเทศของตลาดทองคำอย่างต่อเนื่อง และดึงดูดสมาชิกระหว่างประเทศมากขึ้น ในขณะเดียวกัน ควรขยายขอบเขตการใช้งานของ "ทองคำเซี่ยงไฮ้" เพื่อให้เป็นหลักประกันในการกำหนดราคาผลิตภัณฑ์การซื้อขายทองคำต่างๆ ในจีน นอกจากนี้ สถาบันการเงินควรได้รับการแนะนำให้ให้บริการทางการเงินที่ครอบคลุมสำหรับการเข้าซื้อกิจการทรัพยากรทองคำในต่างประเทศของบริษัทจีน เพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการรักษาความมั่นคงของทองคำของจีน
ซู จื่อหยาน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนดัชนี ผู้ช่วยผู้จัดการทั่วไป และผู้จัดการกองทุนของหัวอาน ฟันด์ เชื่อว่า นอกเหนือจากการต้านทานความเสี่ยง การป้องกันอัตราเงินเฟ้อ และการป้องกันการออกเงินเกินของสกุลเงินแล้ว ความหายาก ความสามารถในการทำกำไร และความสัมพันธ์ที่ต่ำหรือเป็นลบกับสินทรัพย์อื่นๆ เช่น หุ้นก็เป็นสิ่งที่ควรให้ความสนใจเช่นกัน การเพิ่มสินทรัพย์ทองคำในพอร์ตการจัดสรรสินทรัพย์สามารถขยายขอบเขตที่มีประสิทธิภาพ ทำให้ความเสี่ยงหลากหลายขึ้นในระดับหนึ่ง และเพิ่มผลตอบแทน
หลังจากปี 2022 ความสัมพันธ์เชิงลบแบบดั้งเดิมระหว่างทองคำและอัตราดอกเบี้ยจริงของดอลลาร์สหรัฐกลับไม่ชัดเจนนัก ซู จื่อหยาน ชี้ให้เห็นว่า ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากการซื้อทองคำของธนาคารกลาง ทองคำได้เพิ่มขึ้นพร้อมกับดอลลาร์สหรัฐและอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐในช่วงวัฏจักรการขึ้นดอกเบี้ย และทองคำแสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนส่วนเกินเมื่อเทียบกับพันธบัตรสหรัฐ เข้าสู่วัฏจักรใหม่ ในอนาคต ปัจจัยต่างๆ เช่น ความเสี่ยงของภาวะถดถอยของสหรัฐ การออกเงินเกินของสกุลเงิน และนโยบายการลดโลกาภิวัตน์จะเป็นประโยชน์ต่อทองคำ
เกี่ยวกับกรอบการวิเคราะห์ทองคำ จู ซานหยิง นักวิจัยอาวุโสของกลุ่มวิจัยมหภาคของสถาบันวิจัยฟิวเจอร์สซิตีก์ กล่าวว่า การลดลงของความน่าเชื่อถือของดอลลาร์สหรัฐในอดีตได้สนับสนุนตลาดขาขึ้นระยะยาวของทองคำ รวมถึงช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงในสหรัฐตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ถึง 1980 ผลกระทบจากเหตุการณ์ 9/11 ในช่วงต้นทศวรรษ 2000 และการระเบิดของฟองสบู่ดอทคอม ซึ่งทั้งหมดสอดคล้องกับการลดลงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐและตลาดขาขึ้นของทองคำ
"แน่นอนว่า การหดตัวของเครดิตดอลลาร์สหรัฐเป็นเรื่องราวใหญ่ และเรื่องราวใหญ่นี้ก็ต้องได้รับการสนับสนุนจากตรรกะของวัฏจักรเล็ก" จู ซานหยิง ชี้ให้เห็นว่า มีธีมการซื้อขายที่แตกต่างกันเกิดขึ้นในช่วงที่ราคาทองคำเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2022 เช่น วิกฤตการณ์ทางการเงินของสหรัฐในเดือนมีนาคม 2023 และธีมของอัตราเงินเฟ้อรองของสหรัฐ ภาวะถดถอย และความคาดหวังในการลดดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐในปี 2024 ในอนาคต ความคาดหวังของภาวะเงินเฟ้อและภาวะถดถอยของสหรัฐจะแข็งแกร่งขึ้นในระยะสั้น จากมุมมองระยะยาว การหดตัวอย่างต่อเนื่องของเครดิตดอลลาร์สหรัฐ ไม่ว่าจะขึ้นอยู่กับการออกพันธบัตรเกินของสหรัฐเองหรือแนวโน้มของการลดโลกาภิวัตน์ ก็ถือเป็นรากฐานของตลาดขาขึ้นของทองคำ
ปรับปรุงตลาดทองคำและระบบสถาบันอย่างต่อเนื่อง เพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ทองคำ
ในการสนทนาในอุตสาหกรรมที่มีชื่อว่า "จากการปรับปรุงการจัดสรรสินทรัพย์ไปสู่การเพิ่มขีดความสามารถในการกำหนดราคา: ทัศนวิสัยในการพัฒนาตลาดการซื้อขายทองคำ" ผู้เข้าร่วมได้หารือกันเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการสร้างตลาดทองคำระดับโลกของจีนและวิธีการเพิ่มเสียงของเงินหยวนในการกำหนดราคาทองคำระหว่างประเทศ
ซู ฮุ่ยจู กล่าวว่า เพื่อสร้างตลาดทองคำระดับโลกและส่งเสริมการเปิดตลาดทองคำในระดับสูง ด้านหนึ่ง ระบบตลาดและระบบสถาบันของคณะกรรมการระหว่างประเทศของตลาดควรได้รับการเสริมสร้างและปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง อีกด้านหนึ่ง การก่อสร้างผลิตภัณฑ์นอกชายฝั่งควรได้รับการปรับปรุง และการเชื่อมโยงกันควรได้รับการเสริมสร้างเพื่อให้บริการผลิตภัณฑ์ทองคำและการลงทุนมากขึ้นสำหรับการกลับมาของเงินทุนหยวนนอกชายฝั่ง ในขณะเดียวกัน ควรปรับปรุงการก่อสร้างระบบโครงสร้างพื้นฐานของคณะกรรมการระหว่างประเทศ และเพิ่มการมีส่วนร่วมในการแลกเปลี่ยนและปฏิสัมพันธ์ของมาตรฐานและกฎระเบียบระหว่างประเทศ
เจ้า เวินเจียน เชื่อว่า หลังจากที่กองทุนประกันภัยเข้าร่วมตลาดทองคำของจีนแล้ว โครงสร้างของผู้เข้าร่วมในตลาดทองคำก็ได้รับการเพิ่มความหลากหลาย ลักษณะของกองทุนประกันภัยระยะกลางและระยะยาวมีส่วนช่วยในการทำให้ตลาดทองคำมีเสถียรภาพ และจะมีผลดีในการขยายความลึกของตลาด ในขณะเดียวกันก็เพิ่มความน่าดึงดูดใจของตลาดทองคำของจีนต่อเงินทุนระหว่างประเทศ เพื่อตอบสนองความชอบของนักลงทุนที่แตกต่างกัน เจ้า เวินเจียน แนะนำให้ปรับปรุงขีดความสามารถในการจัดหาผลิตภัณฑ์การซื้อขายทองคำและขีดความสามารถในการให้บริการโดยรวมของตลาดทองคำเพิ่มเติม
จากมุมมองของการจัดสรรสินทรัพย์ ซู จื่อหยาน ชี้ให้เห็นว่า ทองคำ ETF แบกรับภารกิจของ "การเก็บรักษาทองคำในหมู่ประชาชน" เพื่อช่วยให้ลูกค้าบรรลุการรักษาคุณค่าและการเพิ่มมูลค่า บริษัทจัดการสินทรัพย์ควรทำงานได้ดีในการตัดสินแนวโน้มราคาของสินทรัพย์ทองคำและเสริมสร้างการศึกษาการลงทุน นอกจากนี้ การที่กองทุนประกันภัยและกองทุนอื่นๆ เลือก ETF สำหรับการจัดสรรทองคำมีข้อได้เปรียบทางสถาบันในประเทศ การเพิ่มขีดความสามารถในการกำหนดราคาทองคำของเงินหยวน ทองคำ ETF ก็สามารถมีบทบาทที่แข็งขันและสำคัญยิ่งขึ้น
หลังจากที่ราคาทองคำสร้างสถิติสูงสุดใหม่ซ้ำแล้วซ้ำเล่า จู ซานหยิง เชื่อว่า การผสมผสานนโยบายหลังการเลือกตั้งของทรัมป์จะนำไปสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐ ทำให้เฟดสหรัฐตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก ตราบใดที่เฟดสหรัฐไม่ขึ้นดอกเบี้ย สถานการณ์เงินเฟ้อและภาวะถดถอยนี้จะเป็นประโยชน์ต่อราคาทองคำในระยะกลางและระยะสั้น
"ลู่เจียจุ่ย ไฟแนนเชียล ซาลอน" ได้รับการแนะนำจากสำนักงานการเงินเทศบาลเมืองเซี่ยงไฮ้และรัฐบาลประชาชนเขตปูตงใหม่ และจัดโดยเลขานุการของ "ลู่เจียจุ่ย ไฟแนนเชียล ซาลอน" โดยมีการสนับสนุนจากสื่อของอี้ไฉและไคซิน ซีรีส์กิจกรรมนี้จะสร้างแพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนเป็นประจำที่สอดคล้องกับ "ฟอรั่มลู่เจียจุ่ย" ผ่านการดำเนินงานแบบสถาบัน มีฉาก และเป็นสากล การส่งออก "ปัญญาปูตง" ของการปฏิรูปทางการเงินอย่างต่อเนื่อง การเพิ่มพลังอย่างลึกซึ้งให้กับการพัฒนาคุณภาพสูงของเศรษฐกิจปูตง และการส่งเสริมการก่อสร้างพื้นที่หลักของเซี่ยงไฮ้ในฐานะศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศไปสู่ระดับใหม่
