การวิเคราะห์แนวโน้มราคาดีบุก SHFE ล่าสุดและเหตุการณ์สำคัญ —— จาก 2 ประเด็นหลัก คือ การดึงดูดความสนใจจากปัจจัยอุปทาน-อุปสงค์และความผันผวนของเศรษฐกิจมหภาค
1. ภาพรวมแนวโน้มราคา: ขึ้น-ลงอย่างรวดเร็ว ผันผวนอย่างมาก
ตั้งแต่เดือนเมษายน 2568 เป็นต้นมา สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดีบุก SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุด (SN2505) มีความผันผวนอย่างมาก ในช่วงต้นเดือน ด้วยแรงหนุนจากปัจจัยด้านอุปทาน เช่น แผ่นดินไหวในเมียนมาและการระงับการทำเหมืองดีบุกในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC) ราคาพุ่งขึ้นไปที่ 299,990 หยวน/ตัน เข้าใกล้ระดับ 300,000 หยวน และสร้างสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้ อย่างไรก็ตาม ด้วยการดำเนินการของนโยบายการขึ้นภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อจีน (มีผลตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน) และความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นในการกลับมาดำเนินการของเหมือง Bisie ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก ความไม่ชอบใจต่อความเสี่ยงในตลาดเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาดีบุก SHFE ในช่วงกลางคืนลดลงกว่า 9% ในวันเดียว โดยราคาลดลงไปที่ระดับต่ำสุดในรอบเดือนที่ 252,000 หยวน/ตัน หลังจากนั้น เมื่อรัฐบาลสหรัฐฯ ประกาศระงับการใช้ "ภาษีตอบโต้" เป็นเวลา 90 วัน สำหรับประเทศบางประเทศ ราคาดีบุก SHFE ในช่วงกลางวันลดลงน้อยกว่า 2% แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวจากภาวะขายมากเกินไป ณ วันที่ 10 เมษายน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าดีบุก SHFE ที่ซื้อขายมากที่สุดผันผวนอ่อนแอภายในช่วง 254,100-266,280 หยวน/ตัน โดยการดึงดูดความสนใจจากฝั่งซื้อและฝั่งขายเพิ่มขึ้น
2. เหตุการณ์หลักที่ขับเคลื่อน
1. ด้านอุปทาน: ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และภัยพิบัติทางธรรมชาติพัวพันกัน
แผ่นดินไหวในเมียนมาทำให้การกลับมาดำเนินการของรัฐวาล่าช้า
: แผ่นดินไหวขนาด 7.9 ในเมียนมาเมื่อวันที่ 31 มีนาคม (ศูนย์กลางแผ่นดินไหวอยู่ห่างจากพื้นที่ทำเหมืองดีบุกหลักประมาณ 200 กม.) ทำให้การประชุมเพื่อกลับมาดำเนินการของเหมือง Manxiang ในรัฐวาล่าช้าลง ซึ่งทำให้ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับการลดลงของการขนส่งแร่ดีบุกจากเมียนมาเพิ่มขึ้น
เหมือง Bisie ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก "หยุดและกลับมาดำเนินการอีกครั้ง": เหมือง Bisie ซึ่งเป็นเหมืองดีบุกที่ใหญ่เป็นอันดับสามของโลก ระงับการดำเนินการเมื่อวันที่ 13 มีนาคม เนื่องจากความขัดแย้งทางอาวุธ (กำลังการผลิตประจำปี 20,000 ตัน) ทำให้ราคาดีบุกพุ่งขึ้นในระยะสั้น เมื่อวันที่ 9 เมษายน Alphamin ประกาศเริ่มต้น "การกลับมาดำเนินการเป็นขั้นตอน" บรรเทาความคาดหวังในการขาดแคลนแร่ดีบุกบางส่วนและลดเบี้ยประกันความเสี่ยงอย่างรวดเร็ว
การหดตัวของโรงงานหลอมเพิ่มขึ้น: ค่าธรรมเนียมการแปรรูปแร่ดีบุกในประเทศลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ และโรงงานหลอมขนาดเล็กและกลางบางแห่งในยูนนานและเจียงซีถูกบังคับให้ลดการผลิตเนื่องจากขาดแคลนวัตถุดิบ โดยอัตราการดำเนินงานของโรงงานหลอมดีบุกบริสุทธิ์ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง
2. ด้านนโยบาย: ผลกระทบจากภาษีศุลกากรและความผันผวนของเศรษฐกิจมหภาค
"การขึ้นภาษีศุลกากรระดับนิวเคลียร์" ต่อจีน
2 เมษายน: ทรัมป์ลงนามในคำสั่งผู้บริหารประกาศใช้ "ภาษีตอบโต้" ต่อสินค้าจากจีน ด้วยอัตราเริ่มต้นที่ 34%
8 เมษายน: สหรัฐฯ เพิ่มภาษีศุลกากรต่อสินค้าจากจีนจาก 34% เป็น 84% และยกเลิกนโยบายยกเว้นภาษีสำหรับแพคเกจขนาดเล็กที่มีมูลค่าต่ำกว่า 800 ดอลลาร์สหรัฐ
10 เมษายน: ภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 125% รวมกับภาษีศุลกากร 20% ที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้เนื่องจากปัญหาฟีนทานิล ทำให้อัตราภาษีศุลกากรรวมอยู่ที่ 145% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์
เบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง: การเจรจาเพื่อบรรเทาความขัดแย้งในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (9 เมษายน) และความคาดหวังที่ล่าช้าในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้เกิดการปรับตัวของสินค้าโภคภัณฑ์ในระบบ ซึ่งเน้นย้ำถึงลักษณะทางการเงินของดีบุก SHFE และเร่งการลดราคาเมื่อเงินทุนถอนตัว
3. ทิศทาง: รอปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ท่ามกลางความผันผวนที่อ่อนแอ
ในระยะสั้น คาดว่าดีบุก SHFE จะผันผวนภายในช่วง 245,000-269,000 หยวน/ตัน โดยมีจุดสนใจหลักคือ:
ความคืบหน้าจริงในการกลับมาดำเนินการของสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก: หากการกลับมาดำเนินการเป็นขั้นตอนของ Bisie พบกับอุปสรรค ราคาอาจฟื้นตัวกลับไปที่ระดับแนวต้าน 265,000 หยวน
สถานการณ์ทางการเมืองของเมียนมาและการเปลี่ยนแปลงในรัฐวา: การที่จะสามารถกลับมาดำเนินการได้ในกลางเดือนพฤษภาคมหรือไม่ จะเป็นตัวกำหนดความยั่งยืนของการขาดแคลนแร่
