อัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหรัฐในเดือนมีนาคมลดลงทั่วหน้า แต่คาดว่าจะเห็นผลกระทบจาก "ภาษีของทรัมป์" เริ่มปรากฏ

เมื่อวันพฤหัสบดีตามเวลาท้องถิ่น ข้อมูลที่กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ เปิดเผยแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI เดือนมีนาคมของสหรัฐฯ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ทั้งหมด แต่รายงานเงินเฟ้อที่ดูดีนี้ไม่เพียงพอที่จะลดความกังวลในตลาด เนื่องจากผลกระทบที่เกิดจากภาษีศุลกากรของทรัมป์กำลังจะปรากฏอย่างเต็มที่ นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่า รายงาน CPI วันพฤหัสบดีน่าจะเป็นจุดต่ำสุดของเงินเฟ้อในปีนี้ เนื่องจากภาษีศุลกากรขนาดใหญ่และครอบคลุมของทรัมป์ได้ทำลายลำดับการค้าโลก และสินค้านำเข้าจะมีราคาเพิ่มขึ้นอย่างมาก ข้อมูลเฉพาะแสดงว่า อัตรา CPI ที่ไม่ปรับฤดูกาลของสหรัฐฯ ประจำเดือนมีนาคม YoY อยู่ที่ 2.4% ลดลงอย่างมากจากระดับ 2.8% ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในหกเดือนและต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.6% ส่วน CPI ที่ปรับฤดูกาล MoM ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมีนาคมอยู่ที่ -0.1% บันทึกค่าลบอย่างไม่คาดคิด ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่พฤษภาคม 2020 ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 0.1% สำหรับ CPI หลักที่ไม่รวมค่าอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 2.8% YoY ลดลงเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2021 โดยมีค่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 3.0% ส่วน CPI หลักที่ปรับฤดูกาล MoM ของสหรัฐฯ ประจำเดือนมีนาคมอยู่ที่ 0.1% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 โดยมีค่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% สำนักสถิติแรงงานสหรัฐฯ ชี้แจงว่า ค่าใช้จ่ายที่อยู่อาศัยซึ่งประมาณหนึ่งในสามของ CPI เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.2% เท่ากับเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่สิงหาคม 2022 อย่างไรก็ตาม ครัวเรือนยังคงเผชิญกับแรงกดดันราคาอย่างต่อเนื่อง โดยดัชนีค่าเช่าเทียบเท่าเจ้าของบ้านเพิ่มขึ้น 0.4% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในห้าเดือน ในด้านอื่น ๆ ค่าใช้จ่ายอาหารสดเพิ่มขึ้น 0.5% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2022 ราคาไข่เพิ่มขึ้น 5.9% MoM และ 60.4% YoY ขณะที่โรคไข้หวัดนกได้รับการควบคุม ราคาขายส่งไข่เริ่มลดลง แต่การลดลงของราคาปลีกในเดือนที่ผ่านมาไม่มากนัก อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันลดลงทั่วหน้า ราคาน้ำมันเบนซินลดลง 6.3% ราคาน้ำมันเตาลดลง 4.2% ราคารถยนต์มือสองลดลง 0.7% ราคาตั๋วเครื่องบินลดลง 5.3% และราคาด้านการดูแลสุขภาพเพิ่มขึ้น 0.2% ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่เปิดเผยในวันนี้เกิดขึ้นก่อนที่ทรัมป์จะประกาศนโยบายภาษี "วันปลดปล่อย" ดังนั้นยังเร็วเกินไปที่จะเห็นผลกระทบที่ชัดเจนของนโยบายเหล่านี้ ดีวิด เคลลี นักกลยุทธ์ระดับโลกหลักของ J.P. Morgan Asset Management กล่าวว่า "นี่เป็นความสงบสั้นๆ ก่อนพายุ เราจะเผชิญกับแรงกระแทกทางเงินเฟ้อที่เกิดจากภาษี เราเห็นความอ่อนแอในภาคการท่องเที่ยว และฉันคิดว่าปีนี้จะแย่ลง" แม้ว่าทรัมป์จะประกาศเมื่อวันพุธว่าได้อนุมัติการระงับภาษีตอบโต้ที่สูงขึ้นเป็นเวลา 90 วันสำหรับประเทศที่ไม่ดำเนินการตอบโต้ แต่ภาษีพื้นฐาน 10% สำหรับสินค้านำเข้าเกือบทั้งหมดยังคงมีผล ค่าใช้จ่ายนำเข้าที่สูงขึ้นบางส่วนจะถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภค บริษัทตั้งแต่ Target ถึง Volkswagen ได้เตือนว่าชาวอเมริกันจะต้องเผชิญกับราคาที่สูงขึ้น ที่จริงแล้ว ผู้บริโภคชาวอเมริกันได้ทำการสะสมสินค้าเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคา และพฤติกรรมนี้เองจะทำให้ราคาสูงขึ้น การไม่แน่นอนนี้อาจทำให้เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ อยู่เฉยๆ เพราะพวกเขาต้องการเข้าใจผลกระทบที่ชัดเจนของภาษีต่อเงินเฟ้อและเศรษฐกิจโดยรวม หลังจากการเปิดเผยข้อมูล CPI ผู้ค้าเพิ่มการเดิมพันในการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนและคาดว่าจะลดลง 100 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี ธนาคารกลางสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับภาวะที่ยากลำบาก: ควรลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันภาวะชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดจากภาษีศุลกากรที่ครอบคลุมของทรัมป์ต่อคู่ค้าการค้าของสหรัฐฯ หรือควรเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ นักเศรษฐศาสตร์ฮาร์เรียต ทอร์รี แสดงความคิดเห็นว่า ปกติแล้ว การชะลอตัวของการเติบโตของ CPI YoY จะเป็นข่าวดี แต่ครั้งนี้ นักลงทุน ผู้กำหนดนโยบาย และธุรกิจจะพบว่ายากที่จะอ่านความหมายจากข้อมูลเดือนมีนาคม