SMM

อัลเบอร์โต มูซาเลม ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาเซนต์หลุยส์ กล่าวเมื่อเร็ว ๆ นี้ว่า เมื่อกิจการและครัวเรือนเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของราคาเนื่องจากภาษีศุลกากรใหม่ การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อาจลดลงอย่างมากต่ำกว่าระดับแนวโน้ม และอัตราการว่างงานคาดว่าจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า

ในการให้สัมภาษณ์สื่อมวลชน มูซาเลมกล่าวว่า "ผมไม่เชื่อว่าเศรษฐกิจจะตกเข้าสู่ภาวะถดถอย แต่การเติบโตอาจต่ำกว่าระดับแนวโน้มอย่างเห็นได้ชัด" เขาประเมินว่า "อัตราการเติบโตตามแนวโน้ม" อยู่ที่ประมาณ 2%

"ขณะนี้ ความเสี่ยงสองทางกำลังเกิดขึ้น" มูซาเลมระบุ โดยชี้ว่าภาษีศุลกากรที่สูงกว่าที่คาดไว้จะสร้างแรงกดดันให้ราคาสูงขึ้น ในขณะเดียวกัน ความมั่นใจที่ลดลงและการร่วงลงอย่างรวดเร็วของตลาดหุ้นส่งผลกระทบต่อความมั่งคั่งของครัวเรือน ทำให้การใช้จ่ายลดลง ปัจจัยเหล่านี้รวมกันจะชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจ

มูซาเลมซึ่งมีสิทธิโหวตในการกำหนดนโยบายการเงินที่คณะกรรมการเปิดตลาดกลาง (FOMC) ในปีนี้ กล่าวว่า การตอบสนองทางนโยบายการเงินจะขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราเงินเฟ้อและอัตราการว่างงานในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ว่าผลกระทบที่ภาษีศุลกากรมีต่อราคามีความยั่งยืนหรือไม่ และว่าความคาดหวังเงินเฟ้อยังคงสอดคล้องกับเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางหรือไม่

"ความคาดหวังเงินเฟ้อที่มั่นคงเป็นเงื่อนไขจำเป็นสำหรับธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการบรรลุเป้าหมาย 2% แต่ไม่เพียงพอ ตอนนี้ เป้าหมายสองประการของเราเผชิญกับความไม่สมดุล" เขาอ้างถึงเป้าหมายคู่ขนานในการรักษาอัตราการว่างงานต่ำและความเสถียรของเงินเฟ้อ "ท่าทีของผมคือติดตามความเสี่ยงสำคัญสองประการนี้อย่างใกล้ชิดในอนาคต" เขายังเสริมว่าตราบใดที่ความคาดหวังเงินเฟ้อยังอยู่ภายใต้การควบคุม ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะรักษาระดับการดำเนินนโยบายที่ "สมดุล"

บางคนแย้งว่า ผลกระทบที่ภาษีศุลกากรมีต่อเงินเฟ้ออาจเป็นเพียงครั้งเดียว ดังนั้น ธนาคารกลางสามารถ "เลือกที่จะละเว้น" ในการกำหนดนโยบายได้ มูซาเลมเชื่อว่าวิธีการนี้ "มีความเสี่ยงสูงมาก"

เช่นเดียวกัน หากสภาพการเงินและการเปลี่ยนแปลงความมั่งคั่งของครัวเรือนยังคงอยู่นานขึ้น อาจมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างลึกซึ้ง เขายังกล่าวว่าหากภาษีศุลกากรสูงลดลงในอนาคต ตลาดอาจฟื้นตัว

อย่างไรก็ตาม ผู้บริหารธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังกังวลเพิ่มขึ้นว่า ภาษีศุลกากรที่ประกาศในปัจจุบัน ร่วมกับมาตรการตอบโต้จากประเทศอื่น อาจนำไปสู่แรงกดดันเงินเฟ้อที่ยั่งยืน ทำให้ต้องปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้น ในทางตรงกันข้าม การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวอาจทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น ซึ่งในกรณีนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีแนวโน้มไปทางการผ่อนคลาย

มูซาเลมกล่าวว่า กิจการยังไม่ได้แสดงแผนการปลดพนักงาน แต่ระมัดระวังในการจ้างงานและลงทุนในอนาคต "เราไม่ได้ยินเรื่องการปลดพนักงาน แต่สิ่งที่เราได้ยินคือกิจการกำลัง 'รอและดู'"

เขากล่าวว่า "แม้ก่อนที่ภาษีศุลกากรจะถูกนำมาใช้ ผมเคยคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ แต่ยังอยู่ในช่วงการจ้างงานเต็มที่... ตอนนี้ ความเสี่ยงนี้เพิ่มขึ้น"

มูซาเลมกล่าวว่า "ผมเห็นความไม่แน่นอนสูง... ผมเห็นความมั่นใจของกิจการและครัวเรือนลดลง และยังคงลดลง ผมเห็นภาษีศุลกากรผลักดันราคาขึ้นอย่างมาก ลดรายได้จริงของบุคคลและกิจการ และผมยังเห็นมาตรการตอบโต้จากคู่ค้า"

"ทั้งหมดนี้หมายถึงความเสี่ยงทางลบต่อการเติบโตและความเสี่ยงทางบวกต่อเงินเฟ้อ"

เกี่ยวกับความผันผวนของตลาดในระยะหลัง มูซาเลมกล่าวว่าเขาติดตามชุดของตัวชี้วัดทางการเงินและเชื่อว่าสภาพการเงินได้เข้มงวดขึ้น เขายังมองว่าการเคลื่อนไหวในตลาดหุ้นและพันธบัตรเป็นการปรับราคาใหม่ตามความเสี่ยงของการเติบโตทั่วโลก

"ผมไม่เชื่อว่าตลาดมีปัญหา ความผันผวนสูงจริง ไม่ว่าจะเป็นอัตราแลกเปลี่ยน ตราสารหนี้ หุ้น พันธบัตรบริษัท หรือสินค้าโภคภัณฑ์ ราคาเคลื่อนไหวอย่างรุนแรงและไม่มีลำดับ แต่ผมไม่เห็นปัญหาใด ๆ ในการทำงานของตลาด"