เทศกาลชิงหมิงครั้งนี้ไม่ได้เป็นเทศกาลที่สงบสุข
ตลาดทองแดงในต่างประเทศประสบกับการปรับตัวลงอย่างรุนแรงภายใต้ผลกระทบจากภาษีศุลกากร โดยราคาทองแดง LME ปรับตัวลง 8.95% และราคาทองแดง COMEX ปรับตัวลง 10.21%
เมื่อสหรัฐฯ ประกาศใช้ "มาตรการตอบโต้ภาษีศุลกากร" จีนก็ได้ออกมาตรการตอบโต้อย่างรวดเร็ว แล้วพายุภาษีศุลกากรครั้งนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดโลกอย่างไร? โดยเฉพาะอย่างยิ่ง จะส่งผลกระทบโดยตรงและเป็นไปได้อย่างไรต่อตลาดทองแดง? ในสถานการณ์ที่ตลาดทั้งหมดปรับตัวลง ผู้เข้าร่วมตลาดทองแดงควรตอบสนองอย่างไร? ผู้สื่อข่าวจากฟิวเจอร์สเดลี่ได้สัมภาษณ์ผู้เชี่ยวชาญในตลาดเพื่อวิเคราะห์และให้ข้อมูลเชิงลึกในเวลาที่เหมาะสมเกี่ยวกับประเด็นเหล่านี้
วิธีมองการปรับตัวลงอย่างรุนแรงของราคาทองแดงครั้งนี้?
"ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา ทองแดงมีเพียงการปรับตัวลงในวันเดียวที่รุนแรงกว่านี้ในเดือนมีนาคม 2020 และเดือนตุลาคม 2011 ในช่วงวิกฤตหนี้ยุโรป เมื่อเทียบกับราคาปิดก่อนเทศกาลในจีน ราคาทองแดง LME ปรับตัวลงเกือบ 9% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในปีนี้" เซียว จิง หัวหน้านักวิเคราะห์โลหะไม่มีธาตุเหล็กของ SDIC Futures เชื่อว่า การปรับตัวลงอย่างรุนแรงครั้งนี้เป็นผลกระทบจากเหตุการณ์ความเสี่ยงเชิงระบบ ไม่ใช่วิกฤตการณ์ทางการเงิน จากตัวชี้วัดเศรษฐกิจจริงที่สำคัญของเศรษฐกิจหลัก ยังไม่มีสัญญาณของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ ตลาดกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงที่ไม่แน่นอนและความท้าทายพื้นฐานที่มาจากสงครามภาษีศุลกากรต่อระเบียบเศรษฐกิจโลกและเสถียรภาพทางการค้า
จากผลการดำเนินงานของตลาดในปัจจุบัน หวัง ยุนเฟย หัวหน้าแผนกที่ปรึกษาการลงทุนของ Shandong Gold Futures บอกกับผู้สื่อข่าวว่า ณ วันที่ 3 เมษายน ตัวชี้วัดสภาพคล่องหลักของตลาดยังไม่ได้แน่นขึ้น ดังนั้น ตลาดยังอยู่ในช่วงของการหมักหมมของอารมณ์ และผลกระทบจริงยังไม่มาถึง การขึ้นภาษีศุลกากรตอบโต้กันในวงกว้างอาจส่งผลกระทบต่อความต้องการโลกที่เปราะบางในปัจจุบันในแง่ของความเชื่อมั่น หากราคาสินทรัพย์หลักยังคงปรับตัวลงต่อไป และเมื่อถึงระดับหนึ่ง อาจก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่เพิ่มเติม ซึ่งจะเร่งให้เกิดภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจโลก
ในมุมมองของจี เซียนเฟย นักวิเคราะห์โลหะไม่มีธาตุเหล็กของ Guotai Junan Futures โลจิกหลักของตลาดในปัจจุบันอยู่ที่ผลกระทบจากการขึ้นภาษีศุลกากรของทรัมป์ ซึ่งนำไปสู่การปรับตัวลงทั่วไปของราคาสินทรัพย์เสี่ยง การปรับตัวลงอย่างรุนแรงต่อเนื่องของหุ้นสหรัฐฯ จะส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นของประเทศอื่น ๆ ในระดับที่แตกต่างกัน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลง และความตื่นตระหนกในตลาดกระจายตัว ซึ่งเพิ่มความไม่แน่นอนของราคาสินทรัพย์โลกในอนาคต ปัจจุบัน ตลาดกังวลมากขึ้นว่า การขึ้นภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ และมาตรการตอบโต้ของเศรษฐกิจที่ต้องเสียภาษีเหล่านี้อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของอุปสรรคทางการค้าโลก และอาจก่อให้เกิดการปรับตัวของภูมิทัศน์ทางการค้าโลก
พายุภาษีศุลกากรครั้งนี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดโลกอย่างไร?
"ในอดีต สหรัฐฯ เคยมีช่วงเวลาที่เรียกเก็บภาษีศุลกากรสูงต่อสินค้าส่วนใหญ่ และมีระยะเวลานาน" เซียว จิง กล่าวว่า ในปี 1930 สหรัฐฯ ได้บังคับใช้พระราชบัญญัติภาษีศุลกากรสมุท-ฮอว์ลีย์ ซึ่งเพิ่มภาษีศุลกากรต่อสินค้านำเข้าทั้งหมดอย่างมาก ซึ่งนำไปสู่การตอบโต้จากประเทศต่าง ๆ ทั่วโลก การแพร่ระบาดของลัทธิปกป้องอุตสาหกรรม และการทรุดตัวลงของวิกฤตเศรษฐกิจโลก สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ซบเซาเน้นย้ำถึงข้อเสียของภาษีศุลกากรสูง ตั้งแต่หลังสงครามโลกครั้งที่สอง โลกได้ค่อย ๆ เข้าสู่ภูมิทัศน์ทางการค้าปัจจุบันที่สหรัฐฯ เป็นผู้ครองอำนาจ
ครั้งนี้ แผนการ "มาตรการตอบโต้ภาษีศุลกากร" ของทรัมป์ได้ยกระดับระดับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่หลังสงครามโลกครั้งที่สอง บัฟเฟตต์เคยระบุในการสัมภาษณ์ก่อนหน้านี้ว่า "ภาษีศุลกากรเทียบเท่ากับการกระทำของสงคราม" ธนาคารการลงทุนหลายแห่งของสหรัฐฯ ได้เพิ่มความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในปีนี้ และมีความคลาดเคลื่อนที่สำคัญในความคาดหวังของตลาดต่ออัตราการลดดอกเบี้ยของเฟดสหรัฐฯ สินทรัพย์หลักของโลก รวมถึงทองคำ ได้ตอบสนองด้วยการปรับตัวลงอย่างรวดเร็วและสอดคล้องกัน สัปดาห์นี้ ดัชนีแนสแด็กได้เข้าสู่เขตตลาดหมี ราคาเงินซึ่งเคยซบเซา แม้ว่าความต้องการทางอุตสาหกรรมจะครอบคลุมครึ่งหนึ่ง ก็ประสบกับการปรับตัวลงรายสัปดาห์ 11.6% และอัตราส่วนทองคำต่อเงินเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020
เซียว จิง ระบุว่า ทรัมป์ใช้ภาษีศุลกากรเป็นอาวุธในการกดดันอย่างรุนแรง และตลาดจำเป็นต้องให้ความสนใจต่อปฏิกิริยาของทุกฝ่ายรอบ ๆ "มาตรการตอบโต้ภาษีศุลกากร" ของสหรัฐฯ ความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรที่รุนแรงจะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และควรให้ความสนใจว่าจะมีมาตรการตอบโต้ภายในประเทศหรือไม่
ตลาดทองแดงจะเผชิญกับผลกระทบโดยตรงและเป็นไปได้อย่างไร?
ในมุมมองของหวัง ยุนเฟย พายุภาษีศุลกากรครั้งนี้ได้กดดันความคาดหวังความต้องการระยะสั้นและระยะกลางของตลาดทองแดงโลก ในบริบทของการเร่งการลดการเชื่อมโยงระหว่างประเทศ ความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์คาดว่าจะลดลง ซึ่งจะเป็นลบต่อราคาทองแดง ในแง่ของผลกระทบที่เป็นไปได้ ความเสี่ยงของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจโลกกำลังเพิ่มขึ้น แม้ว่าอารมณ์ตลาดจะคงที่ในอนาคต สภาพแวดล้อมทางการค้าที่ทรุดโทรมก็จะไม่เป็นประโยชน์ต่อการฟื้นตัวของการลงทุนและความต้องการในระยะยาว
จี เซียนเฟย เชื่อว่า ภายใต้ผลกระทบจากพายุภาษีศุลกากรที่ไม่คาดคิด สินทรัพย์เสี่ยงได้ปรับตัวลงโดยทั่วไป ซึ่งนำไปสู่การหดตัวของความมั่งคั่งทางสังคม การลดลงของการบริโภคในสหรัฐฯ และทั่วโลก และการลดลงของกำไรของบริษัท ซึ่งก่อให้เกิดวงจรปฏิกิริยาลบของการปรับตัวลงของราคาและการลดลงของการบริโภค จากมุมมองของความคาดหวังการบริโภคทองแดง จุดเติบโตขอบเขตของการบริโภคโลหะไม่มีธาตุเหล็กโลกส่วนใหญ่อยู่ที่เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ จีน และสหรัฐฯ ภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และจีนจะทำให้ความคาดหวังการบริโภคก่อนหน้านี้อ่อนแอลง และอัตราการเติบโตของการบริโภคทองแดงโลกอาจปรับตัวลง ซึ่งเปลี่ยนแปลงความคาดหวังก่อนหน้านี้เกี่ยวกับอุปทานที่ตึงตัว
เซียว จิง เชื่อว่า ภายใต้ผลกระทบจากความเสี่ยงเชิงระบบ ทองแดงได้กลายเป็นสินทรัพย์เสี่ยง หลังจากราคาทองแดงในต่างประเทศซึ่งเคยเป็นขาขึ้นด้วยเงินทุนยาวที่เข้มข้นได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร สถานการณ์ "การฆ่าตลาดขาขึ้น" ก็เกิดขึ้น เกมภาษีศุลกากรได้ก่อให้เกิดความวิตกกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจ ซึ่งคุกคามความต้องการทองแดงโดยรวม "หากภาษีศุลกากรที่รุนแรงกลายเป็นข้อเท็จจริงที่ต้องยอมรับในช่วงเวลาหนึ่ง ความต้องการส่งออกสำหรับเครื่องจักรกลภายในประเทศ วงจรรวม ผลิตภัณฑ์โลหะ ฯลฯ จะถูกลากลง และอัตราการเติบโตของความต้องการจะถูกปรับลดลง เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเผชิญกับความเสี่ยงที่ไม่แน่นอนอย่างมาก"
ผู้เข้าร่วมตลาดทองแดงควรตอบสนองอย่างไร?
"เมื่อเทียบกับการปรับตัวลงของราคาทองแดงในต่างประเทศประมาณ 10% ฟิวเจอร์สทองแดง SHFE ในประเทศมีขีดจำกัดรายวัน 7% และมีความเสี่ยงที่จะติดขีดจำกัดล่างหลังจากเปิดตลาดหลังเทศกาล" เซียว จิง กล่าว แต่ไม่เหมือนกับตลาดต่างประเทศ ตลาดภายในประเทศอยู่ในช่วงฤดูการบริโภคสูงสุด ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความต้องการจริง เมื่อราคาทองแดงปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว คำสั่งซื้อที่ลังเลในการกำหนดราคาก่อนหน้านี้ภายใต้ราคาทองแดงสูงจะดำเนินการ
ในมุมมองของจี เซียนเฟย ปัจจุบันเป็นเรื่องยากที่จะประเมินราคาทองแดงในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออารมณ์ตลาดถึงระดับต่ำสุดที่สุดขั้ว มันยากที่จะตัดสินใจว่าจะทำการประเมินมูลค่าตามแนวโน้มหรือตรงกันข้ามหรือไม่ และอาจจำเป็นต้องรอให้อารมณ์หมักหมมในอีกไม่กี่วันข้างหน้าก่อนที่จะทำการประเมินมูลค่า
"เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของนโยบายภาษีศุลกากร ความเสี่ยงจากการผันผวนของราคาทองแดงในปัจจุบันได้เพิ่มขึ้น และการจัดการเงินทุนในการป้องกันความเสี่ยงก็กลายเป็นสิ่งที่สำคัญยิ่งขึ้น" หวัง ยุนเฟย แนะนำว่า บริษัทควรวางแผนขนาดของตำแหน่งของตนอย่างสมเหตุสมผลหรือใช้เครื่องมือออปชันเพื่อควบคุมความเสี่ยงในการทำธุรกรรมจริง
เมื่อมองไปที่ด้านอุปทาน เซียว จิง เชื่อว่า เกมระหว่างภาคเหมืองและภาคหลอมยังไม่เห็นจุดเปลี่ยน และค่าธรรมเนียมการแปรรูปยังอยู่ในโซนลบและยังคงลดลง ในไตรมาสที่ 2 ควรให้ความสนใจว่าค่าธรรมเนียมการแปรรูปสามารถถึงจุดต่ำสุดได้หรือไม่ ในแง่ของทองแดงรอง สหรัฐฯ เป็นผู้นำเข้าทองแดงเศษรายใหญ่ที่สุดของจีน ซึ่งเกี่ยวข้องกับทรัพยากรการนำเข้าทองแดง 400,000 ตัน ในเดือนมีนาคม ราคาทองแดงพุ่งขึ้น และส่วนต่างราคาระหว่างทองแดงบริสุทธิ์และทองแดงเศษไม่ขยายตัวอย่างมาก ทำให้สายทองแดงรองแน่นขึ้น
นอกจากนี้ การนำเข้าทองแดงของสหรัฐฯ ได้รับการยกเว้นจาก "มาตรการตอบโต้ภาษีศุลกากร" เป็นการชั่วคราว และโลจิสติกส์ทางกายภาพยังมีเวลาประมาณหนึ่งในสี่ในการโอนอาร์บิทราจ ปริมาณสินค้าคงคลังทองแดง LME จะยังคงลดลง และยังมีความคาดหวังในการส่งออกกลับภายในประเทศ ดังนั้น สินค้าคงคลังทางสังคมภายในประเทศจะยังคงไหลออก เมื่อเทียบกับตลาดต่างประเทศ ฟิวเจอร์สทองแดง SHFE อาจประสบกับการปรับตัวลงที่ต้านทานเป็นหลัก
โดยรวมแล้ว เธอเชื่อว่า ปัจจัยพื้นฐานอาจสนับสนุนฟิวเจอร์สทองแดง SHFE ให้เปิดขีดจำกัดล่างในวันซื้อขายแรกหลังเทศกาล ซึ่งจะให้สภาพคล่องบางส่วนแก่ตลาด
เมื่อมองไปข้างหน้า เซียว จิง แนะนำให้ติดตามความคืบหน้าของพายุภาษีศุลกากรอย่างต่อเนื่อง หลังจากที่ตัวชี้วัดเศรษฐกิจจริงได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรจริง ๆ และฤดูการบริโภคสูงสุดภายในประเทศกลายเป็นอ่อนแอหรือการลดสินค้าคงคลังกลายเป็นเรื่องยาก ตลาดทองแดงภายในประเทศจะค่อย ๆ ส่งผ่านจากการบริโภคที่อ่อนแอไปยังอุปทานต้นน้ำ ในเวลานั้น ราคาทองแดงอาจประสบกับการปรับตัวลงที่มากขึ้น เธอเชื่อว่า ราคาทองแดงต่ำกว่า 8,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน มีความน่าสนใจในเชิงกลยุทธ์สำหรับการซื้อ ส่วนกลยุทธ์ฟิวเจอร์ส หากมีการเปิดต่ำในระยะสั้น ชั่วคราวไม่แนะนำให้เข้าสู่ตำแหน่งขายสั้นใหม่ ในกรณีที่ราคาทองแดงปรับตัวลงอย่างรุนแรง โครงสร้างคอนแทงโกอาจได้รับประโยชน์จากอุปทานและความต้องการในปัจจุบันและขยายตัว
เพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับพัฒนาการของห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดง คุณยินดีที่จะเข้าร่วม CCIE 2025 SMM (ครั้งที่ 20) การประชุมอุตสาหกรรมทองแดงและงานแสดงสินค้าอุตสาหกรรมทองแดง ซึ่งจัดโดย SMM ซึ่งจะจัดขึ้นอย่างยิ่งใหญ่ที่หนานชาง มณฑลเจียงซี ระหว่างวันที่ 22-25 เมษายน 2025 CCIE 2025 SMM (ครั้งที่ 20) การประชุมอุตสาหกรรมทองแดงและงานแสดงสินค้าอุตสาหกรรมทองแดง ~
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมกว่า 3,000 คน ตัวแทนของบริษัทต้นน้ำและปลายน้ำในห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดง ผู้นำหน่วยงานภาครัฐ สมาคมอุตสาหกรรม อุปกรณ์ของบุคคลที่สาม โลจิสติกส์และคลังสินค้า และผู้เชี่ยวชาญด้านการวิจัยของมหาวิทยาลัยจะมารวมตัวกัน การประชุมครอบคลุมเหมืองแร่ การหลอม การแปรรูปทองแดง การค้า การรีไซเคิล และการใช้งานปลายทาง ซึ่งครอบคลุมห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดงทั้งหมด
ในการประชุม ผู้แสดงสินค้ากว่า 100 รายจะจัดแสดงอุปกรณ์การแปรรูปและการหลอมทองแดงล่าสุด ผู้จัดหาวัตถุดิบคุณภาพสูง วัสดุทองแดงใหม่ ๆ และความสำเร็จที่ทันสมัยอื่น ๆ ในอุตสาหกรรมทองแดง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงนวัตกรรมและพลังชีวิตของอุตสาหกรรมทองแดงอย่างเต็มที่
กิจกรรมในงานประชุมน่าตื่นเต้นมาก: เวทีหลักจะเน้นไปที่แนวโน้มตลาดทองแดงทั่วโลก การจัดหาวัตถุดิบ วิเคราะห์ผลกระทบจากนโยบาย และตีความแนวโน้มของตลาด เวทีย่อยจะเจาะลึกประเด็นร้อนในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการส่งและจ่ายไฟฟ้า ทองแดงรีไซเคิล วัสดุใหม่ที่ใช้ทองแดงเป็นส่วนประกอบ ฮาร์ดแวร์และท่อประปา และระบบเก็บพลังงานไฟฟ้า (ESS) ในระหว่างการประชุม จะมีการเดินทางทัศนศึกษาในสถานที่จริงเป็นเวลาสองวันเพื่อเยี่ยมชม 12 บริษัทตัวแทนในอุตสาหกรรมทองแดงที่มีกำลังการผลิตรวม 1 ล้านตัน การแบ่งปันเทคโนโลยีที่ทันสมัยและประสบการณ์อันมีค่าเพื่อช่วยยกระดับห่วงโซ่อุตสาหกรรมทองแดงและส่งเสริมการพัฒนาอุตสาหกรรมที่มีคุณภาพสูง
CCIE 2025 SMM (ครั้งที่ 20) งานประชุมอุตสาหกรรมทองแดงและงานแสดงสินค้าอุตสาหกรรมทองแดง ช่วยให้คุณเข้าใจจังหวะของอุตสาหกรรม ขยายเครือข่าย และค้นหาโอกาสทางธุรกิจ! ตั้งแต่วันที่ 22-25 เมษายน SMM ขอเชิญคุณมาร่วมงานที่เมืองหนานชาง มณฑลเจียงซี เพื่อรวมพลังในยุคใหม่และวางแผนการพัฒนาใหม่ร่วมกัน!
