การส่งออกแท่งดีบุกของอินโดนีเซีย: การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างท่ามกลางความปั่นป่วนของนโยบายและการต่อสู้ระดับโลกระหว่างอุปทานและอุปสงค์ [การวิเคราะห์โดย SMM]
- มี.ค. 12, 2025, at 3:07 pm
- SMM
[SMM การวิเคราะห์: การส่งออกแท่งดีบุกของอินโดนีเซีย: การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างท่ามกลางการหยุดชะงักของนโยบายและแนวโน้มการดึงดูดระหว่างอุปสงค์และอุปทานทั่วโลก]
ในเดือนมกราคม 2025 การส่งออกแท่งดีบุกของอินโดนีเซียลดลงอย่างมากเหลือ 1.56 พันตัน ลดลง 66.57% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการบำรุงรักษาตามฤดูกาลที่โรงหลอมรวมถึงความล่าช้าในการอนุมัติใบอนุญาตส่งออก ภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ปริมาณการซื้อขายแท่งดีบุกในตลาด ICDX และ JFX ฟื้นตัวขึ้นเป็น 4,305 ตัน แสดงถึงการฟื้นตัวเล็กน้อยในการส่งออก อย่างไรก็ตาม ได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของการผลิตในช่วงรอมฎอน ปริมาณการซื้อขายในตลาดลดลงเหลือ 1,150 ตันในช่วงต้นเดือนมีนาคม โดยรวมแล้ว การส่งออกในเดือนมีนาคมคาดว่าจะยังคงผันผวนในระดับต่ำ ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการตรวจสอบคุณสมบัติที่เข้มงวดขึ้นของกระทรวงการคลังอินโดนีเซียสำหรับผู้ส่งออกและการปรับกลไกการจัดสรรโควตา ซึ่งอาจกดดันการส่งออกในระยะสั้น
I. พลวัตการส่งออก: การฟื้นตัวระยะสั้นและข้อจำกัดด้านนโยบาย
ในเดือนมกราคม 2025 การส่งออกแท่งดีบุกของอินโดนีเซียลดลงเหลือ 1.56 พันตัน ลดลง 66.57% MoM สาเหตุหลักมาจากการบำรุงรักษาตามฤดูกาลที่โรงหลอมและความล่าช้าในการอนุมัติใบอนุญาตส่งออก ภายในสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ปริมาณการซื้อขายแท่งดีบุกในตลาด ICDX และ JFX ของอินโดนีเซียฟื้นตัวเป็น 4,305 ตัน บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวเล็กน้อยของการส่งออก อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการชะลอตัวของการผลิตในช่วงรอมฎอน ปริมาณการซื้อขายในตลาดต้นเดือนมีนาคมลดลงเหลือ 1,150 ตัน การส่งออกโดยรวมในเดือนมีนาคมคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำและมีความผันผวน ควรให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการตรวจสอบคุณสมบัติที่เข้มงวดขึ้นของกระทรวงการคลังอินโดนีเซียสำหรับผู้ส่งออกและการปรับกลไกการจัดสรรโควตา ซึ่งอาจกดดันการส่งออกในระยะสั้น
II. ภูมิทัศน์การค้า: ความเป็นผู้นำของจีนและการยกระดับห่วงโซ่อุตสาหกรรม
ในฐานะผู้บริโภคดีบุกรายใหญ่ที่สุดของโลก จีนดูดซับการส่งออกแท่งดีบุกของอินโดนีเซียกว่า 60% ในปี 2024 ก่อให้เกิดการพึ่งพาการค้าลึกซึ้ง ปัจจุบัน 94% ของแท่งดีบุกของอินโดนีเซียถูกส่งออกไปยังตลาดต่างประเทศ โดยเอเชีย (รวมถึงจีน) ยุโรป และอเมริกาเหนือ คิดเป็น 72%, 18% และ 10% ตามลำดับ น่าสังเกตว่ารัฐบาลอินโดนีเซียกำลังเร่งดำเนินการ "แผนยุทธศาสตร์การพัฒนาห่วงโซ่โลหะนอกกลุ่มเหล็ก" โดยมีเป้าหมายเพื่อจำกัดการส่งออกผลิตภัณฑ์ขั้นต้น (เช่น แท่งดีบุก) เพื่อกระตุ้นการสร้างศักยภาพสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าเพิ่มสูง (เช่น ตะกั่วบัดกรีอิเล็กทรอนิกส์ แถบเชื่อม PV) ทิศทางนโยบายนี้อาจปรับโครงสร้างการแบ่งงานระดับโลกในห่วงโซ่อุตสาหกรรมดีบุก
III. ตัวแปรด้านอุปทาน: การเล่นระหว่างการหยุดชะงักของนโยบายและความคาดหวังการฟื้นตัว
ความไม่สมดุลหลักในข้อจำกัดการส่งออกของอินโดนีเซียอยู่ที่การบังคับใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น: ในปี 2024 ศุลกากรได้ดำเนินการ "กลไกการตรวจสอบย้อนกลับใบกำกับภาษีทรัพยากร" ควบคู่ไปกับผลกระทบจากแผนปรับภาษีทรัพยากรแร่ในปี 2025 (เชื่อมโยงภาษีทรัพยากรแร่กับราคาของ HMA ซึ่งอาจขยายไปยังภาคแร่ดีบุก) เพิ่มต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับโรงหลอมอย่างมาก ในทางตรงกันข้าม ในรัฐว้า ประเทศเมียนมา กระบวนการฟื้นฟูเหมืองดีบุกที่ประกาศในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 (รวมถึงขั้นตอนการขอใบอนุญาตเหมืองโดยละเอียด) ถือเป็นตัวแปรสำคัญในด้านอุปทาน คาดว่าอุปทานเพิ่มเติมจะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ช่วยบรรเทาการขาดแคลนแร่ดีบุกในประเทศได้อย่างมีประสิทธิภาพ
IV. ตรรกะด้านราคา: การดึงเชือกระหว่างการสนับสนุนจากสินค้าคงคลังต่ำและแรงกดดันระยะยาว
ในปี 2024 ราคาเฉลี่ยการส่งออกแท่งดีบุกของอินโดนีเซียเพิ่มขึ้น 23.6% YoY สะท้อนถึงความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดดีบุกโลก ณ วันที่ 10 มีนาคม 2025 สินค้าคงคลังดีบุกใน LME ยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 3,695 ตัน ขณะที่สินค้าคงคลังในประเทศลดลงอย่างต่อเนื่อง เหลือ 8,876 ตัน ให้การสนับสนุนราคาระยะสั้นที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางและระยะยาว ความคาดหวังการฟื้นตัวในเมียนมาอาจทำให้ช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานแคบลง แนวโน้มราคาคาดว่าจะมีโครงสร้าง "Backwardation"
V. คำแนะนำเชิงกลยุทธ์: การปรับโควตาการส่งออกของอินโดนีเซียและการเปลี่ยนแปลงสินค้าคงคลังในตลาด
ผู้เข้าร่วมตลาดควรติดตามความคืบหน้าของการอนุมัติโควตาการส่งออกโดยกระทรวงพลังงานและทรัพยากรแร่ของอินโดนีเซีย และการปรับนโยบายภาษีโดยกระทรวงการคลังอย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ ควรให้ความสนใจกับส่วนลดเงินสด-3M ของ LME และการเปลี่ยนแปลงในใบสำคัญแสดงสิทธิของ SHFE
》สมัครสมาชิกเพื่อดูแนวโน้มราคาประวัติศาสตร์ของ SMM tin spot
