ในไตรมาสแรกของปี 2025 การฟื้นตัวของอุปทานหัวแร่ตะกั่วทั่วโลกเป็นไปอย่างล่าช้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อการผลิตในประเทศเหมืองแร่หลักไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกัน การกลับมาดำเนินการของโรงถลุงตะกั่วบริสุทธิ์หลังการปรับปรุงเทคโนโลยีและการบำรุงรักษา ยิ่งทำให้ความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานรุนแรงขึ้น ในเดือนมีนาคม 2025 การเติบโตของอุปทานหัวแร่ตะกั่วต่ำกว่าการเติบโตของตะกั่วบริสุทธิ์ และช่องว่างของอุปทานหัวแร่ตะกั่วคาดว่าจะขยายตัวมากขึ้น
ในด้านอุปทานหัวแร่ตะกั่ว มีปัจจัยหลายประการที่เป็นข้อจำกัด ด้านหนึ่ง นโยบายการปกป้องสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดขึ้นทำให้ความคืบหน้าในการทำเหมืองที่เหมืองขนาดเล็กหลายแห่งช้าลง อีกด้านหนึ่ง ในโครงการตะกั่ว-สังกะสีใหม่ที่มุ่งขยายกำลังการผลิต การเติบโตของหัวแร่ตะกั่วน้อยกว่าหัวแร่สังกะสีอย่างมาก เนื่องจากความขาดแคลนของโครงการเหมืองเงิน-ตะกั่วใหม่ การแข็งค่าของราคาทองคำและเงินทำให้ผู้ถือครองทรัพยากรเงิน-ตะกั่วที่มีอยู่อย่างจำกัดเสนอ RCs ที่ต่ำลงหรือปรับลด Pb50 และ Pb60 TC ลงอีก อุปทานหัวแร่ตะกั่วที่ไม่เพียงพอทำให้ต้นทุนการจัดหาวัตถุดิบของโรงถลุงสูงขึ้น ตามข้อมูลของ SMM แม้อัตราการดำเนินงานของโรงถลุงในประเทศจะลดลงอย่างมากในเดือนกุมภาพันธ์ แต่สต็อกวัตถุดิบของพวกเขายังเพียงพอสำหรับการผลิตในเดือนมีนาคม
ในทางตรงกันข้ามกับอุปทานหัวแร่ตะกั่ว อุปทานตะกั่วบริสุทธิ์จากโรงถลุงตะกั่วหลักมีเสถียรภาพและฟื้นตัวในเดือนมีนาคม โรงถลุงขนาดใหญ่ในหูหนาน ยูนนาน และเจียงซีเสร็จสิ้นการลดการผลิตและการบำรุงรักษาในเดือนกุมภาพันธ์ โดยคาดว่าจะเพิ่มปริมาณโลหะประมาณ 65,000 ตันในเดือนมีนาคมเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของอุปทานหัวแร่ตะกั่ว รวมกับการเติมเต็มวัสดุรีไซเคิลที่ไม่เพียงพอ และการคาดการณ์การเพิ่มการผลิตในโรงถลุงตะกั่วหลักในไตรมาสที่สองของปี 2025 ทำให้ราคาของ Pb50 และ Pb60 TC มีแนวโน้มลดลงมากกว่าที่จะเพิ่มขึ้น โรงถลุงขนาดเล็กบางแห่งได้เลื่อนการปิดตัวลงเนื่องจากอุปทานวัตถุดิบที่ตึงตัว และข้อจำกัดเพิ่มเติมในอุปทานวัตถุดิบอาจจำกัดการปล่อยกำลังการผลิตตะกั่วบริสุทธิ์เพิ่มเติมในอนาคต
