เซี่ยงไฮ้, 24 กุมภาพันธ์ (SMM) –
ทองแดง
คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา ทองแดง LME เปิดที่ $9,536.5/mt มีความผันผวนอย่างมากตั้งแต่ต้นจนถึงกลางช่วงการซื้อขาย แตะจุดสูงสุดที่ $9,567.5/mt ใกล้ปิดตลาด จากนั้นลดลงเล็กน้อยไปที่ต่ำสุด $9,497/mt และปิดที่ $9,515.5/mt ลดลง 0.44% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 18,900 ล็อต และสถานะคงค้างอยู่ที่ 292,000 ล็อต คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาทองแดง SHFE 2504 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 77,350 หยวน/mt แตะจุดสูงสุดที่ 77,700 หยวน/mt ในช่วงแรก จากนั้นผันผวนลงไปที่ต่ำสุด 77,400 หยวน/mt ระหว่างการซื้อขาย ก่อนจะฟื้นตัวเป็นรูปตัว "V" แตะจุดสูงสุดที่ 77,680 หยวน/mt ใกล้ปิดตลาด และปิดที่ 77,630 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 0.12% ปริมาณการซื้อขายอยู่ที่ 20,000 ล็อต และสถานะคงค้างอยู่ที่ 172,000 ล็อต ด้านมหภาค นักลงทุนปรับตำแหน่งก่อนสุดสัปดาห์ คาดการณ์ข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติม (เช่น PCE) ในสัปดาห์นี้ และติดตามข่าวเกี่ยวกับภาษีอย่างใกล้ชิด ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น กดดันราคาทองแดง LME นอกจากนี้ หากความสัมพันธ์ระหว่างทรัมป์, เซเลนสกี และสหภาพยุโรปแย่ลง หรือมีนโยบายภาษีใหม่ ดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าต่อไป กดดันราคาทองแดงเพิ่มเติม ด้านพื้นฐาน ราคาทองแดงผันผวน ความต้องการจัดซื้อจากปลายน้ำยังคงอยู่ในระดับปานกลาง โดยส่วนใหญ่เป็นการจัดซื้อแบบทันเวลา ผลกระทบจากภาษีทำให้หน้าต่างการส่งออกเปิดขึ้น โรงหลอมเริ่มวางแผนการส่งออก ลดปริมาณทองแดงที่สามารถซื้อขายได้จริงในตลาด ซึ่งอาจชะลอกระบวนการสะสมสินค้าคงคลังในประเทศเล็กน้อย คาดว่าพรีเมียมจะฟื้นตัวในสัปดาห์นี้ ด้านราคา ด้วยความผันผวนของความรู้สึกเกี่ยวกับภาษีและความคาดหวังเชิงบวกต่อนโยบายในประเทศ ราคาทองแดงคาดว่าจะผันผวนในระดับสูงในวันนี้
อลูมิเนียม
คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สัญญาอลูมิเนียม SHFE 2504 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 20,760 หยวน/mt แตะจุดสูงสุดที่ 20,875 หยวน/mt และต่ำสุดที่ 20,760 หยวน/mt ก่อนปิดที่ 20,830 หยวน/mt ลดลง 45 หยวน/mt หรือ 0.22% ในวันศุกร์ อลูมิเนียม LME เปิดที่ $2,726/mt แตะจุดสูงสุดที่ $2,736/mt และต่ำสุดที่ $2,672/mt และปิดที่ $2,675.5/mt ลดลง $54.5/mt หรือ 2%
สรุป: ด้านมหภาค ข้อตกลงการค้าฉบับใหม่ที่อาจเกิดขึ้นระหว่างจีนและสหรัฐฯ ยังคงได้รับความสนใจจากตลาด ด้านพื้นฐาน การสนับสนุนด้านต้นทุนยังคงอ่อนแอลง ด้านอุปทานมีการเติบโตเล็กน้อยโดยมีการเปลี่ยนแปลงโดยรวมที่ค่อนข้างน้อย ด้านความต้องการ ได้รับผลกระทบจากราคาที่เพิ่มขึ้น ผู้ประกอบการปลายน้ำยังคงรอดู โดยการจัดส่งจากผู้ผลิตอลูมิเนียมกึ่งสำเร็จรูปปลายน้ำยังไม่มีการปรับปรุงมากนัก การหมุนเวียนสินค้าคงคลังวัตถุดิบของโรงงานยังคงฟื้นตัวได้ยาก โดยการเติมสินค้าตามความต้องการที่จำเป็นและการบริโภคสินค้าสำเร็จรูปเป็นจุดสำคัญ ด้านสินค้าคงคลัง สินค้าคงคลังรายสัปดาห์ของ SMM ในภูมิภาคการบริโภคอลูมิเนียมหลักบันทึกไว้ที่ 845,000 mt เพิ่มขึ้น 27,000 mt แม้ว่าระดับสินค้าคงคลังโดยรวมจะยังคงเพิ่มขึ้น แต่ก็มีอัตราการเติบโตที่ชะลอตัว ซัพพลายเออร์ส่วนใหญ่ยังคงมองในแง่ดีเกี่ยวกับราคาของอลูมิเนียมในอนาคต และคาดว่าหลังจากเข้าสู่เดือนมีนาคม จุดเปลี่ยนของสินค้าคงคลังจะค่อยๆ ปรากฏขึ้น ด้วยการสนับสนุนนโยบาย สินค้าคงคลังอลูมิเนียมแท่งคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำในระยะยาว และความรู้สึกในการกักเก็บสินค้าในตลาดจุดคาดว่าจะเพิ่มขึ้น ภายใต้สถานการณ์ที่มีความคาดหวังที่แข็งแกร่งแต่ความเป็นจริงที่อ่อนแอ ราคาของอลูมิเนียมมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นมากกว่าลดลง โดยได้รับแรงหนุนจากความรู้สึกมหภาคและความคาดหวังในการซื้อขาย
ตะกั่ว
คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา ตะกั่ว LME เปิดที่ $2,000/mt และผันผวนลงในช่วงการซื้อขายในเอเชีย เมื่อเข้าสู่ช่วงการซื้อขายในยุโรป ตะกั่ว LME ถูกกดดันและอ่อนตัวลงไปที่ต่ำสุด $1,972.5/mt เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐแข็งค่า อย่างไรก็ตาม เมื่อสถานะขายลดลง ตะกั่ว LME ฟื้นตัวและแตะจุดสูงสุดที่ $2,011/mt ก่อนปิดที่ $2,002.5/mt เพิ่มขึ้น 1.03%
คืนวันศุกร์ สัญญาตะกั่ว SHFE 2504 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 17,030 หยวน/mt แตะจุดสูงสุดที่ 17,075 หยวน/mt ในช่วงต้นการซื้อขาย เนื่องจากความคาดหวังของฤดูนอกฤดูสำหรับแบตเตอรี่ตะกั่ว-กรด สถานะซื้อถูกลดลง ทำให้ตะกั่ว SHFE ผันผวนลงไปที่ต่ำสุด 16,995 หยวน/mt ก่อนปิดที่ 17,020 หยวน/mt ลดลง 0.49%
ส่วนต่างระหว่างฟิวเจอร์สตะกั่วและราคาจุดขยายตัวเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แม้ว่าการส่งมอบสัญญาตะกั่ว SHFE 2502 จะสิ้นสุดลงแล้ว แต่ซัพพลายเออร์ยังคงโอนสินค้าไปยังคลังส่งมอบ และสินค้าคงคลังทางสังคมของตะกั่วแท่งคาดว่าจะเพิ่มขึ้นต่อไป ในขณะเดียวกัน ผู้ผลิตตะกั่วรองได้เพิ่มการผลิต ส่งผลให้ความต้องการแบตเตอรี่เก่ามากขึ้น ราคาของแบตเตอรี่เก่ามีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นมากกว่าลดลง ซึ่งให้การสนับสนุนด้านต้นทุนสำหรับราคาตะกั่ว ภายใต้ผลกระทบของปัจจัยทั้งสองนี้ ราคาตะกั่วมีแนวโน้มที่จะรักษาแนวโน้มการรวมตัวในระดับสูง
สังกะสี
คืนวันศุกร์ที่ผ่านมา สังกะสี LME เปิดที่ $2,917.5/mt ในช่วงต้นการซื้อขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยไปที่จุดสูงสุด $2,940/mt จากนั้นผันผวนลงไปที่ต่ำสุด $2,881.5/mt ในช่วงการซื้อขายในยุโรป สถานะซื้อเพิ่มขึ้น ทำให้สังกะสี LME ฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดและเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง สุดท้ายปิดที่ $2,920/mt ลดลง $3/mt หรือ 0.10% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 71,886 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างเพิ่มขึ้น 2,715 ล็อต เป็น 230,000 ล็อต คืนวันศุกร์ สังกะสี LME สร้างแท่งเทียนขาขึ้น โดยมีแถบ Bollinger ด้านบนให้แนวต้าน และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันและ 40 วันให้การสนับสนุนด้านล่าง เมื่อวันที่ 21 กุมภาพันธ์ สินค้าคงคลังสังกะสี LME ลดลง 2,675 mt เหลือ 153,600 mt ลดลง 1.71% เมื่อเร็วๆ นี้ ความตึงเครียดในภูมิภาคระหว่างประเทศแสดงสัญญาณของการผ่อนคลาย ส่งเสริมความเชื่อมั่นของตลาดเล็กน้อย ในขณะเดียวกัน สินค้าคงคลังในต่างประเทศยังคงลดลง สนับสนุนการเคลื่อนไหวขึ้นของสังกะสี LME
คืนวันศุกร์ สัญญาสังกะสี SHFE 2504 ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเปิดที่ 23,980 หยวน/mt ในช่วงต้นการซื้อขาย สถานะซื้อเพิ่มขึ้น ดันให้สังกะสี SHFE ผันผวนขึ้นเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวัน โดยมีศูนย์กลางการแกว่งอยู่รอบ 24,100 หยวน/mt ต่อมา สถานะขายเพิ่มขึ้น ทำให้สังกะสี SHFE ลดลงอย่างรวดเร็ว แต่สถานะซื้อเพิ่มเติมช่วยให้ฟื้นตัวจากการขาดทุนและแตะจุดสูงสุดที่ 24,160 หยวน/mt เมื่อสิ้นสุดการซื้อขาย ลดลงเล็กน้อย ปิดที่ 24,130 หยวน/mt เพิ่มขึ้น 110 หยวน/mt หรือ 0.46% ปริมาณการซื้อขายลดลงเหลือ 53,721 ล็อต ขณะที่สถานะคงค้างเพิ่มขึ้น 4,241 ล็อต เป็น 81,772 ล็อต คืนวันศุกร์ สังกะสี SHFE สร้างแท่งเทียนขาขึ้น โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 40 วันและ 60 วันให้แนวต้านด้านบน และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันและ 20 วันให้การสนับสนุนด้านล่าง ด้านพื้นฐาน อุปทานจุดในประเทศเพิ่มขึ้นเล็กน้อย และการบริโภคปลายน้ำยังคงกลับสู่ภาวะปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไป ด้านมหภาค ความเชื่อมั่นของตลาดค่อนข้างเป็นบวกเมื่อเร็วๆ นี้ แต่การบริโภคปลายน้ำยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ บ่งชี้ว่าราคาสังกะสีมีแนวโน้มที่จะผันผวนต่อไปในแนวโน้มปัจจุบัน
ดีบุก
ด้านมหภาคระหว่างประเทศ ประธานเฟด พาวเวลล์ ย้ำว่าไม่มีความเร่งรีบในการลดอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ประกอบกับความไม่แน่นอนในนโยบายภาษี ทำให้ความเสี่ยงในตลาดลดลง กดดันราคาดีบุก ดัชนีดอลลาร์สหรัฐผันผวนอย่างมาก โดยเฉพาะหลังจากข้อมูลยอดขายปลีกเดือนมกราคมของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ ลดลงไปที่ประมาณ 107 ให้การสนับสนุนระยะสั้นสำหรับภาคโลหะที่ไม่ใช่เหล็ก อย่างไรก็ตาม ผู้ว่าการเฟด โบว์แมน เน้นย้ำว่าจำเป็นต้องมีหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลดลงของเงินเฟ้อก่อนที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ตลาดยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการประชุม FOMC ในเดือนมีนาคม กดดันความเสี่ยง ด้านในประเทศ ตลาดแร่ดีบุกแสดงผลการดำเนินงานฟิวเจอร์สที่แข็งแกร่ง แต่สภาพจุดค่อนข้างอ่อนแอ ด้านอุปทาน การกลับมาผลิตแร่ดีบุกในเมียนมาร์ที่คาดการณ์ไว้ยังไม่เกิดขึ้น อุปทานแร่ดีบุกในประเทศยังคงค่อนข้างคงที่ แต่แรงกดดันสินค้าคงคลังมีนัยสำคัญ ด้านความต้องการ การเติบโตในภาคอิเล็กทรอนิกส์และพลังงานใหม่สนับสนุนราคาดีบุก แต่ภาคการบริโภคแบบดั้งเดิมอ่อนแอ โดยผู้ประกอบการปลายน้ำกลับมาทำงานอย่างช้าๆ และกิจกรรมการซื้อขายในตลาดต่ำ ด้านสินค้าคงคลัง สินค้าคงคลังทางสังคมของดีบุกแท่ง SMM ในสามภูมิภาคและสินค้าคงคลังดีบุก SHFE ทั้งคู่มีการสะสมสินค้าคงคลัง ในขณะที่สินค้าคงคลังดีบุก LME ยังคงลดลง บ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านอุปทานระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น โดยรวมแล้ว ราคาฟิวเจอร์สดีบุก SHFE คาดว่าจะผันผวนในระดับสูงในระยะสั้น โดยมีช่วงอ้างอิงที่ 262,000 ถึง 268,000 หยวน/mt สภาพอุปทานที่ตึงตัวและการเติบโตที่อาจเกิดขึ้นในความต้องการพลังงานใหม่จะยังคงสนับสนุนราคาดีบุก แต่ความไม่แน่นอนในนโยบายมหภาคและการบริโภคแบบดั้งเดิมที่อ่อนแออาจจำกัดพื้นที่การเพิ่มขึ้น นักลงทุนควรติดตามการพัฒนานโยบายเฟดของสหรัฐฯ และความคืบหน้าในการกลับมาผลิตแร่ดีบุกในเมียนมาร์อย่างใกล้ชิด ในขณะเดียวกันควรระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนของส่วนต่างระหว่างฟิวเจอร์สและราคาจุด เมื่อการประชุมสองสภาใกล้เข้ามา ความคาดหวังของตลาดต่อผลประโยชน์นโยบายมหภาคกำลังเพิ่มขึ้น และควรให้ความสนใจกับคำแถลงจากตัวแทนที่เกี่ยวข้อง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดันขาลง สนับสนุนราคาดีบุก SHFE ที่กำหนดเป็นหยวน ในขณะที่ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของทองคำและโลหะมีค่าชนิดอื่นๆ ยังให้การสนับสนุนที่เชื่อมโยงกับภาคโลหะที่ไม่ใช่เหล็ก จากมุมมองทางเทคนิค สัญญาดีบุก SHFE ที่มีการซื้อขายมากที่สุดเพิ่งทะลุระดับ 260,000 หยวน/mt โดยมีแนวต้านระยะสั้นเพิ่มขึ้นไปที่ประมาณ 268,000 หยวน/mt และการสนับสนุนที่ 255,000 หยวน/mt ในระยะใกล้ ราคาดีบุก SHFE อาจผันผวนในระดับสูง โดยมีปัจจัยขาขึ้นและขาลงผสมกัน ปัจจัยขาขึ้นรวมถึงดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนแอลง ความคาดหวังการลดสินค้าคงคลังในต่างประเทศ อุปทานในประเทศที่ตึงตัว และการกระตุ้นความต้องการที่ขับเคลื่อนด้วยนโยบาย ความเสี่ยงขาลงรวมถึงการกลับมาทำงานของปลายน้ำที่ช้ากว่าที่คาด ส่วนลดจุดที่ขยายตัวกดดันความต้องการซื้อ และแรงกดดันจากการขายที่เกิดจากราคาสูง นักลงทุนควรติดตามการพัฒนานโยบายเฟดของสหรัฐฯ และความคืบหน้าในการกลับมาผลิตแร่ดีบุกในเมียนมาร์อย่างใกล้ชิด
นิกเกิล
สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคานิกเกิลแสดงแนวโน้มผันผวนลงโดยรวมราคาสปอตอยู่ในช่วง 123,200-127,300 หยวน/ตัน ขณะที่ราคาฟิวเจอร์สนิกเกิล SHFE ผันผวนในช่วง 123,300 หยวน/ตัน ถึง 126,300 หยวน/ตัน ส่วนพรีเมียมสปอตหลักสำหรับนิกเกิล Jinchuan No.1 ถูกเสนอราคาในช่วง 1,700-2,100 หยวน/ตัน โดยมีพรีเมียมเฉลี่ยที่ 1,850 หยวน/ตัน ลดลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อน กิจกรรมการซื้อขายในตลาดต่ำ และความต้องการปลายทางจากภาคส่วนปลายน้ำที่ปล่อยออกมาไม่เพียงพอสร้างแรงกดดันต่อราคานิกเกิล ในด้านมหภาค ท่าทีระมัดระวังของประธาน Fed Powell เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อโลหะพื้นฐาน ขณะที่การประชุมสองสภาที่กำลังจะมาถึงในจีนยังทำให้นักลงทุนมีท่าทีระมัดระวังเช่นกัน ในแง่ของอุปทานแร่นิกเกิล อินโดนีเซียอนุมัติ RKABs จำนวน 207 ฉบับ โดยมีโควตาปี 2025 อยู่ที่ 298 ล้านตันเปียก การขนส่งจากเหมืองดำเนินไปตามปกติ แต่ผู้ขุดแสดงความไม่เต็มใจที่จะขายเนื่องจากฤดูฝน ราคาซื้อขายเฉลี่ยในประเทศของแร่นิกเกิลเกรด 1.2% เพิ่มขึ้นเป็น $23.5/ตันเปียก ขณะที่ราคาซีไอเอฟของแร่นิกเกิลเกรด 1.4% จากฟิลิปปินส์ยังคงแข็งแกร่งที่ $45.75/ตัน แม้ว่าอุปทานแร่นิกเกิลจะตึงตัว แต่ตลาดนิกเกิลบริสุทธิ์ยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากส่วนเกิน การผลิตนิกเกิลบริสุทธิ์ของจีนในเดือนกุมภาพันธ์คาดว่าจะอยู่ที่ 29,000 ตัน ลดลง 0.4% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ขณะที่ระดับสินค้าคงคลังในประเทศและต่างประเทศยังคงสูง ณ วันที่ 14 กุมภาพันธ์ สินค้าคงคลังนิกเกิลบริสุทธิ์ในหกภูมิภาคหลักในจีนอยู่ที่ 49,459 ตัน เพิ่มขึ้น 10.67% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ความแตกต่างระหว่างอุปทานและความต้องการยังคงมีอยู่ และโรงถลุงปลายน้ำอาจมีการสะสมสต็อกอย่างเข้มข้นหลังจากใช้วัตถุดิบในสต็อกหมดแล้ว ในระยะสั้น ราคานิกเกิลคาดว่าจะผันผวนในกรอบ โดยราคานิกเกิล SHFE มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในช่วง 123,150-130,000 หยวน/ตัน.
