ด้านมหภาค นโยบายการขึ้นภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้ถูกนำมาใช้แล้ว เมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ ทรัมป์ได้ลงนามในคำสั่งบริหารเพื่อกำหนดภาษีศุลกากร 10% สำหรับสินค้าจากจีน จีนได้ยื่นเรื่องร้องเรียนต่อกลไกการระงับข้อพิพาทของ WTO และจะดำเนินมาตรการตอบโต้ที่เหมาะสม ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) หยุดการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม โดยคงช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินกองทุนของรัฐบาลกลางไว้ที่ 4.25%-4.50% ซึ่งสอดคล้องกับความคาดหวังที่แพร่หลาย ดัชนี ISM Non-Manufacturing PMI ของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมอยู่ที่ 52.8 ต่ำกว่าคาดการณ์ที่ 54.3 อย่างมาก ตัวเลขการจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคมอยู่ที่ 183,000 ซึ่งสูงสุดตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว ข้อมูลของสหรัฐฯ ที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงผลลัพธ์ที่หลากหลาย และดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงลดลง ซึ่งให้การสนับสนุนระยะสั้นต่อราคาของอะลูมิเนียม
ด้านปัจจัยพื้นฐาน เมื่อเข้าสู่เดือนกุมภาพันธ์ 2025 โรงหลอมอะลูมิเนียมหลายแห่งในมณฑลเสฉวนกำลังทยอยกลับมาผลิตหลังวันหยุด โดยคาดว่ากำลังการผลิตอะลูมิเนียมในประเทศจะเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ เมื่อการลดกำลังการผลิตหรือการปรับปรุงเทคโนโลยีในบางพื้นที่ทางตะวันตกเฉียงใต้ของจีนกลับมาดำเนินการ ความต้องการอะลูมินาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงตลาดอะลูมินาที่ค่อนข้างหลวมในปัจจุบันได้ ในระยะสั้นยังไม่มีการคาดการณ์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับการลดการผลิตอะลูมินา และเมื่อไม่มีการลดอุปทาน กำลังการผลิตอะลูมินายังคงเพิ่มขึ้น ตลาดอะลูมินาแบบจุดยังคงหลวมเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้า และราคาซื้อขายแบบจุดยังคงลดลง ส่งผลให้ต้นทุนของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอาจลดลงต่อไป โดยต้นทุนเฉลี่ยเต็มทันทีของอะลูมิเนียมอยู่ที่ประมาณ 17,900 หยวน/ตัน ลดลง 526 หยวน/ตันจากสัปดาห์ก่อนวันหยุด ในด้านสินค้าคงคลัง การสะสมสินค้าคงคลังหลังวันหยุดสอดคล้องกับความคาดหวังโดยรวม โดยไม่มีความผิดปกติเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ปริมาณการสะสมและอัตราการเติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ยเจ็ดปี และการสะสมสินค้าคงคลังผลิตภัณฑ์อะลูมิเนียมในปีนี้สูงขึ้นเล็กน้อย ซึ่งอาจกดดันราคาของอะลูมิเนียมหลังวันหยุด
โดยสรุป ความต้องการตลาดอะลูมิเนียมในประเทศอ่อนตัวลง และอะลูมิเนียม LME มีความผันผวนในช่วงวันหยุด ในมุมมองมหภาค ธนาคารกลางสหรัฐฯ ไม่มีแผนลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น การเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ชะลอตัว เศรษฐกิจยูโรโซนหยุดชะงักและยังคงลดอัตราดอกเบี้ย และการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจทั่วโลกเผชิญกับความท้าทาย การคว่ำบาตรของสหภาพยุโรปทวีความรุนแรงขึ้น และภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ กดดัน ในระยะสั้น ตลาดอะลูมิเนียมทั่วโลกจะมีการปรับโครงสร้างเนื่องจากผลกระทบของนโยบาย ซึ่งต้องติดตามการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการค้าสหรัฐฯ และยุโรป รวมถึงความต้องการตลาดผู้บริโภคหลัก ด้านปัจจัยพื้นฐาน ความกดดันจากการกลับมาผลิตอะลูมิเนียมปรากฏขึ้นอีกครั้ง โดยคาดว่ากำลังการผลิตอะลูมิเนียมในประเทศจะเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ ในเดือนกุมภาพันธ์ ราคากลางของอะลูมินาแบบจุดคาดว่าจะลดลงอย่างมากในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งจะผลักดันให้ต้นทุนอะลูมิเนียมลดลงต่อไป ทำให้การสนับสนุนด้านต้นทุนอ่อนตัวลงอีก ด้านความต้องการ ยังคงเป็นช่วงนอกฤดูกาล แต่เมื่อสิ้นสุดวันหยุดตรุษจีน บริษัทแปรรูปอะลูมิเนียมจะค่อยๆ กลับมาทำงานและผลิต และด้านผู้บริโภคจะค่อยๆ ฟื้นตัว ในระยะสั้น ราคาของอะลูมิเนียมคาดว่าจะผันผวนลดลง โดยเน้นที่ความคืบหน้าของเหตุการณ์ภาษี การเปลี่ยนแปลงสินค้าคงคลังอะลูมิเนียมแท่งในช่วงวันหยุด และจังหวะการกลับมาดำเนินการของภาคปลายน้ำหลังวันหยุด สัญญาอะลูมิเนียมที่มีการซื้อขายมากที่สุดใน SHFE คาดว่าจะอยู่ในช่วง 19,700-20,550 หยวน/ตันในสัปดาห์หน้า ขณะที่อะลูมิเนียม LME คาดว่าจะอยู่ในช่วง $2,550-2,670/ตัน
