หลังจากการจดทะเบียนฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนในตลาดฟิวเจอร์สกว่างโจวเมื่อวันที่ 26 ธันวาคม ออปชั่นโพลีซิลิคอนได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการสำหรับการซื้อขายในวันที่ 27 ธันวาคม สัญญาชุดแรกที่จดทะเบียนประกอบด้วยฟิวเจอร์ส PS2506, PS2507, PS2508, PS2509, PS2510, PS2511 และ PS2512 โดยมีเวลาซื้อขายสอดคล้องกับฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอน จากผลการซื้อขายฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนเมื่อวันที่ 26 ธันวาคม ออปชั่นโพลีซิลิคอนเปิดตัวด้วย 7 ซีรีส์ รวมทั้งหมด 178 สัญญา
ผลการซื้อขายวันแรกเป็นไปตามความคาดหวังของตลาด
ผู้เข้าร่วมตลาดระบุว่าการซื้อขายวันแรกของออปชั่นโพลีซิลิคอนมีเสถียรภาพ มีการตั้งราคาที่เหมาะสมและเชื่อมโยงกับฟิวเจอร์สพื้นฐานได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตรงตามความคาดหวังของตลาด ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าจนถึงการปิดตลาดในวันแรก ปริมาณการซื้อขายรวมของสัญญาออปชั่นโพลีซิลิคอนทั้งหมดอยู่ที่ประมาณ 14,700 ล็อต โดยแบ่งเป็นออปชั่นขายประมาณ 7,600 ล็อต และออปชั่นซื้อประมาณ 7,100 ล็อต โดยมีอัตราส่วน PCR (put-to-call ratio) ของการซื้อขายอยู่ที่ 108%
จากมุมมองของสัญญาที่มีวันหมดอายุและราคานัดหยุดงานต่างกัน ออปชั่นเดือนใกล้ที่หมดอายุในวันที่ 12 พฤษภาคม 2025 มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดในออปชั่นที่อยู่นอกเงินมากที่สุด ออปชั่นขายเดือนใกล้ที่มีราคานัดหยุดงาน 37,000 หยวน/ตัน มีปริมาณการซื้อขายและสถานะคงค้างสูงสุดในบรรดาสัญญาทั้งหมด ในแง่ของความผันผวน จนถึงการปิดตลาดในวันนั้น ความผันผวนโดยนัยของสัญญาออปชั่นโพลีซิลิคอนเดือนใกล้อยู่ที่ประมาณ 21.3% ต่ำกว่าระดับกลางของความผันผวนในอดีตของราคาสปอตในช่วงเวลาเดียวกันเล็กน้อย และใกล้เคียงกับความผันผวนโดยนัยของออปชั่นซิลิคอนเมทัลเดือนใกล้
จางหยิน นักวิเคราะห์จาก Guotai Junan Futures กล่าวกับผู้สื่อข่าว Futures Daily ว่าความผันผวนโดยนัยของสัญญาออปชั่นซื้อในออปชั่นโพลีซิลิคอนค่อนข้างสูงกว่า โดยมีเส้นโค้งความผันผวนที่เอียงขึ้นสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในเชิงบวกในระยะสั้น นอกจากนี้ แนวโน้มการตั้งราคายังสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้น 8.7% ของราคาฟิวเจอร์สโพลีซิลิคอนจากราคาจดทะเบียน ราคาฟิวเจอร์สสังเคราะห์ที่ได้จากออปชั่นยังใกล้เคียงกับราคาฟิวเจอร์สพื้นฐาน แสดงถึงประสิทธิภาพในการตั้งราคาของออปชั่นโพลีซิลิคอน
เมื่อพูดถึงปัจจัยพื้นฐานของโพลีซิลิคอน Shen Zhuofei นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Guotou Futures Research Institute ระบุว่า การปรับปรุงในระยะสั้นที่สำคัญไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ และราคาฟิวเจอร์สคาดว่าจะผันผวนอย่างกว้างขวางรอบระดับต้นทุน เนื่องจากราคาจดทะเบียนของฟิวเจอร์สต่ำกว่าราคาสปอตปัจจุบันและสัญญาออปชั่นเริ่มต้นมีระยะเวลาหมดอายุที่ค่อนข้างยาว หากราคาสูงขึ้นในระยะสั้น การซื้อออปชั่นขายเพื่อป้องกันความเสี่ยงในระยะสั้นอาจเป็นทางเลือก หากความผันผวนสูง การขายกลยุทธ์ straddle ที่มีราคานัดหยุดงานกว้างก็อาจเป็นตัวเลือกได้
ธุรกิจในอุตสาหกรรมได้รับเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ยืดหยุ่นมากขึ้น
ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมเชื่อว่าในฐานะผู้ผลิตและผู้บริโภคโพลีซิลิคอนรายใหญ่ การจดทะเบียนฟิวเจอร์สและออปชั่นโพลีซิลิคอนในจีนมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันโดยรวมของอุตสาหกรรม PV ของจีนในตลาดโลก
"โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธุรกิจเข้าสู่ขั้นตอนการพัฒนาคุณภาพสูง วิธีการป้องกันความเสี่ยงที่ยืดหยุ่นและหลากหลายที่ออปชั่นมอบให้สามารถตอบสนองความต้องการการจัดการความเสี่ยงด้านราคาที่ปรับแต่งได้ของธุรกิจได้ดียิ่งขึ้น" Shen Zhuofei กล่าว สำหรับอุตสาหกรรมโพลีซิลิคอน การจดทะเบียนฟิวเจอร์สและออปชั่นโพลีซิลิคอนมีบทบาทเชิงบวกในการค้นหาราคาและลดความผันผวนที่ผิดปกติของตลาด นอกจากนี้ มุมมองเฉพาะของความผันผวนโดยนัยที่ออปชั่นมอบให้ยังเป็นหน้าต่างสำหรับการค้นหาและคาดการณ์ความผันผวนของราคาตลาด ซึ่งเครื่องมือทางการเงินอื่นไม่มี
"ออปชั่นโพลีซิลิคอนมอบเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ยืดหยุ่นมากขึ้นให้กับธุรกิจ เมื่อเทียบกับสัญญาฟิวเจอร์ส ออปชั่นสามารถเพิ่มประสิทธิภาพกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงของธุรกิจได้มากขึ้น" จางหยินกล่าว ในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบันที่มีความผันผวนค่อนข้างต่ำ ผู้ผลิตโพลีซิลิคอนสามารถใช้ออปชั่นขายเพื่อปกป้องมูลค่าสินค้าคงคลังได้ ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนอย่างมาก พวกเขาสามารถหลีกเลี่ยงการขาดทุนที่เกิดจากการลดลงของราคาและยังได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคาโดยการเก็บสินค้าคงคลังไว้ ในทำนองเดียวกัน ธุรกิจจัดซื้อปลายน้ำสามารถใช้ออปชั่นซื้อเพื่อล็อกราคาจัดซื้อได้
นอกจากนี้ ตลาดฟิวเจอร์สกว่างโจวยังมีนโยบายส่วนลดมาร์จิ้นที่หลากหลายสำหรับกลยุทธ์การรวมกัน ซึ่งช่วยลดความต้องการเงินทุนของธุรกิจได้อย่างมาก
"การเปิดตัวออปชั่นโพลีซิลิคอนจะช่วยให้ธุรกิจมีส่วนร่วมในตลาดการแข่งขันได้อย่างเต็มที่มากขึ้น และส่งเสริมการจัดตั้งกลไกการกำหนดราคาที่เป็นธรรมและเท่าเทียมในตลาดโพลีซิลิคอน" จางหยินอธิบาย โดยการซื้อออปชั่น ธุรกิจเพียงแค่ต้องจ่ายเบี้ยประกันเพื่อรับการป้องกันราคา ซึ่งสามารถลดแรงกดดันด้านเงินทุนในระยะสั้นได้ นอกจากนี้ จำนวนสัญญาออปชั่นที่มากยังช่วยให้ธุรกิจสามารถออกแบบการเปิดรับความเสี่ยงได้อย่างยืดหยุ่นตามความต้องการ หลีกเลี่ยงต้นทุนโอกาสที่เกิดจากการป้องกันความเสี่ยงที่มากเกินไป ธุรกิจยังสามารถจัดการความเสี่ยงในการซื้อขายสปอตได้โดยการขายออปชั่นหรือสร้างการรวมกันของออปชั่น โดยการล็อกราคาขายสปอตและต้นทุนการจัดซื้อผ่านกลยุทธ์ออปชั่น ธุรกิจอุตสาหกรรมจะได้รับตำแหน่งที่ได้เปรียบมากขึ้นในการเจรจากับลูกค้าต้นน้ำและปลายน้ำ
ตลาดมีความคาดหวังสูงต่อบทบาทของออปชั่นโพลีซิลิคอน
การเปิดตัวออปชั่นโพลีซิลิคอนได้รับการยอมรับอย่างสูงจากอุตสาหกรรม PV ซิลิคอนผลึก โดยตลาดมีความคาดหวังสูงต่อบทบาทของออปชั่นโพลีซิลิคอนในการให้บริการอุตสาหกรรม
ในฐานะธุรกิจห่วงโซ่อุปทานสินค้าโภคภัณฑ์ชั้นนำ Xiamen Xiangyu New Energy ได้เตรียมการอย่างละเอียดสำหรับการจดทะเบียนฟิวเจอร์สและออปชั่นโพลีซิลิคอน ตามที่ Zheng Minmin ผู้ช่วยผู้จัดการทั่วไปของ Xiamen Xiangyu New Energy บริษัทได้จัดตั้งแผนกธุรกิจอนุพันธ์มืออาชีพที่รับผิดชอบการกำหนดกลยุทธ์ การดำเนินงาน และการจัดการประจำวัน ผ่านการฝึกอบรมภายในและการอภิปรายหลายครั้ง ทีมงานได้เพิ่มความเข้าใจในผลิตภัณฑ์ออปชั่นและทักษะการดำเนินงาน เสริมสร้างความตระหนักด้านความเสี่ยงและแนวคิดการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ในขณะเดียวกัน ทีมผลิตและวิจัยโพลีซิลิคอนของบริษัทได้ทำการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับการพัฒนาที่เปลี่ยนแปลงของตลาดโพลีซิลิคอน ให้ข้อมูลพื้นฐานที่มั่นคงสำหรับการดำเนินงานและการประเมินความเสี่ยงของอนุพันธ์โพลีซิลิคอน
Zheng Minmin ระบุว่าสภาพคล่องของออปชั่นโพลีซิลิคอนในวันแรกของการจดทะเบียนค่อนข้างเพียงพอ ในอนาคต บริษัทมีแผนที่จะใช้อุปกรณ์ออปชั่นอย่างแข็งขันร่วมกับความต้องการของลูกค้าเพื่อเสนอวิธีการซื้อขายที่รวมสิทธิ์ต่างๆ เช่น การซื้อ/ขายสะสม การกำหนดราคาล่าช้า และการกำหนดราคาที่เพิ่มขึ้น เพื่อตอบสนองความต้องการที่หลากหลายของลูกค้าในอุตสาหกรรม
"การจดทะเบียนออปชั่นโพลีซิลิคอนช่วยปรับปรุงกรอบการจัดการความเสี่ยงของห่วงโซ่อุตสาหกรรม PV ส่งเสริมการพัฒนาร่วมกันและความร่วมมือระหว่างลูกค้าในอุตสาหกรรม" Zheng Minmin กล่าว จากมุมมองของอุตสาหกรรม ออปชั่นโพลีซิลิคอนที่เปิดตัวโดยตลาดฟิวเจอร์สกว่างโจวมอบเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงด้านราคาที่แม่นยำและหลากหลายให้กับลูกค้าในอุตสาหกรรม เครื่องมือเหล่านี้ช่วยให้พวกเขาตอบสนองต่อความผันผวนของราคาในสภาพแวดล้อมตลาดที่ซับซ้อนและผันผวนได้อย่างยืดหยุ่น เพิ่มประสิทธิภาพการจัดสรรทรัพยากร และช่วยให้ธุรกิจตัดสินใจได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นในการควบคุมต้นทุนและการวางแผนการผลิต ซึ่งจะช่วยเสริมสร้างและเพิ่มตำแหน่งในตลาดและความได้เปรียบในการแข่งขันในอุตสาหกรรม นำอุตสาหกรรมไปสู่ขั้นตอนใหม่ของการพัฒนาคุณภาพสูง
จางหลิงจุน รองผู้จัดการทั่วไปของ Wuchan Zhongda Capital Co., Ltd. ยังเชื่อว่าการจดทะเบียนออปชั่นโพลีซิลิคอนมอบเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงใหม่ให้กับธุรกิจต้นน้ำและปลายน้ำในอุตสาหกรรมโพลีซิลิคอน ในอีกด้านหนึ่ง ธุรกิจสามารถใช้อุปกรณ์ออปชั่นเพื่อการจัดการความเสี่ยงเพื่อล็อกราคาและรักษากำไรจากการแปรรูปให้คงที่ ในอีกด้านหนึ่ง เมื่อเทียบกับเครื่องมือฟิวเจอร์ส ออปชั่นช่วยลดแรงกดดันจากการเรียกมาร์จิ้น ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการจัดการเงินทุน นอกจากนี้ การใช้อุปกรณ์ออปชั่นอย่างเหมาะสมโดยธุรกิจในอุตสาหกรรมเพื่อจัดการความเสี่ยงช่วยเพิ่มความสามารถในการทนต่อความเสี่ยงและการดำเนินงานอย่างมั่นคง มีส่วนช่วยในการจัดการมูลค่าของธุรกิจและลดต้นทุนการจัดหาเงินทุนเพิ่มเติม
