27.01.2026 | 22:48 GMT+8
Драйверы роста золота сохранятся еще некоторое время
Цены на золото пробили барьер в $5000 за унцию, и, по последнему анализу RBC Capital Markets, импульс драгоценного металла не показывает признаков истощения.
Золото сегодня подорожало на $66 до $5080, закрепившись выше важной отметки.
Хотя консервативный прогноз банка предполагал достижение золотом уровня $5200 лишь к концу четвертого квартала, «лихорадочная природа неопределенности» в сочетании с общей слабостью доллара значительно ускорили этот график.
Ключевые моменты из отчета:
-
Скорость ралли превзошла ожидания RBC. Только в январе 2026 года золото обновило 8 абсолютных рекордов (против 51 за весь предыдущий год).
-
Макрофон остается крайне благоприятным для золота. RBC называет торговые tensions, политическую/геополитическую нестабильность и опасения по поводу независимости ФРС основными катализаторами. Что важно, банк не видит снижения спроса со стороны центробанков или инвесторов, при этом объемы ETP (биржевых продуктов) растут вместе с ценой.
-
Если использовать исторические ралли (76, 07, 15 гг.) в качестве ориентира, текущий подъем (примерно 844 дня) не является аномалией. Исторические средние показатели предполагают, что это ралли может продлиться до сентября или декабря текущего года.
-
Если 2026 год повторит процентный прирост 2025 года (~65%), RBC отмечает, что экстраполяция этой тенденции может поднять золото до $7100 за унцию к концу года.
«Многие из тех же фундаментальных факторов сохраняются... и что важно, мы по-прежнему не ощущаем истощения в плане накопления со стороны инвесторов или официального сектора (т.е. центробанков)», — пишет RBC.
RBC приходит к выводу, что хотя для других классов активов существуют пределы, уникальная природа золота означает, что текущие оценки не упираются в жесткий потолок. Поскольку корреляция между объемами ETP и ценой восстанавливается, банк видит значительные риски роста даже в рамках своих собственных бычьих сценариев.
Следующими драйверами цены на золото, вероятно, станут следующие шаги Трампа в торговой войне. Сегодняшний новый раунд пошлин против Южной Кореи подчеркивает риск заключения «сделки» с Трампом, которую он может быстро проигнорировать. Также следите за решением главы ФРС, решением FOMC и данными по занятости в несельскохозяйственном секторе на следующей неделе.
Источник:
