27 января фьючерсы на олово sn2603 на Шанхайской бирже (SHFE), пользующиеся наибольшим спросом, двигались в боковом диапазоне около 430 000 юаней в утренней сессии. После открытия дневной сессии, под влиянием Лондонской биржи металлов (LME), они развернулись от предыдущего нисходящего тренда, резко выросли и продолжили укрепляться, закрывшись в итоге на уровне 451 150 юаней за тонну, с дневным приростом на 1,93%. На LME трёхмесячное олово достигло максимума в 56 480 долларов за тонну, затем ослабло и на момент закрытия котировалось на уровне 55 210 долларов за тонну.
Недавние движения цен на олово в основном поддерживались макронастроениями и отраслевыми нарративами. Новости о дефиците предложения и росте цен в индустрии чипов и полупроводников, вызванные развитием ИИ, продолжали поступать, усиливая долгосрочные ожидания использования олова в новых секторах. Согласно новостям, производственные мощности TSMC по передовому 3-нм процессу забронированы до 2027 года. Отчёт Counterpoint Research также указал, что к 2027 году поставки ИИ-чипов ASIC могут утроиться по сравнению с уровнем 2024 года и потенциально превзойти поставки GPU к 2028 году, что дополнительно укрепляет ожидания роли олова в цепочке поставок новых технологий.
Однако с фундаментальной точки зрения рынок по-прежнему демонстрирует вялую динамику спроса и предложения. Общее предложение остаётся стабильным, но необходимо внимательно следить за ожиданиями возобновления добычи на месторождениях Мьянмы и изменениями в экспортной политике Индонезии. Со стороны спроса стабильно высокие цены продолжают сдерживать потребление. Предприятия, занимающиеся производством припоев и электроники, в основном поддерживают низкий уровень запасов, закупая сырьё осторожно и только под текущие нужды. По мере приближения Китайского Нового года некоторые компании постепенно снижают операционную активность, раньше переходя на праздничный режим, что сохраняет вялость сделок на спотовом рынке.
В итоге, поддерживаемые макронастроениями и ожиданиями развития, цены на олово колеблются на высоких уровнях, но необходима осторожность в связи с рисками волатильности, которые могут возникнуть из-за потенциального усиления расхождения между высокими ценами и фундаментальными показателями.
