По данным SMM, совокупный коэффициент эксплуатации производителей медных заготовок в декабре составил 52,74%, что на 2,56 процентных пункта больше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 3,4 процентных пункта меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Среди них коэффициент эксплуатации крупных предприятий составил 58,6%, средних — 44,22%, а малых — 36,88%.
Приближаясь к завершающему этапу года, большинство производителей латунных заготовок сосредоточились на достижении годовых целевых показателей объема производства, что привело к временному росту коэффициента эксплуатации отрасли за счет увеличения производственного графика — это стало основной движущей силой роста коэффициента эксплуатации в декабре по сравнению с предыдущим месяцем. Однако в течение месяца цены на медь продолжали колебаться на высоком уровне, что привело к росту себестоимости производства латунных заготовок и значительному снижению валовой прибыли на тонну. Закупочные затраты нижепоточного звена резко возросли, что побудило многих покупателей добровольно сократить размеры заказов и замедлить темпы закупок, чтобы избежать рисков колебаний затрат. Что касается динамики запасов в отрасли, давление на затраты и осторожный спрос привели к изменениям в запасах: запасы готовой продукции у отобранных SMM производителей латунных заготовок увеличились на 0,49 дня по сравнению с предыдущим месяцем и составили 6,36 дня, достигнув средне-высокого уровня в течение года, что свидетельствует о растущем давлении от накопления запасов. В то же время запасы сырья сократились на 0,12 дня по сравнению с предыдущим месяцем и составили 4,01 дня, что отражает осторожную позицию производителей в отношении будущих тенденций цен на медь.
С точки зрения прибыльности и передачи затрат, отрасль латунных заготовок в настоящее время сталкивается с двойной проблемой «давление со стороны затрат и спроса». На фоне постоянного роста цен на медь темпы повышения цен на нижепоточные применения, такие как аппаратные принадлежности, электронные разъемы и сантехнические фитинги, значительно отстают от роста цен на медь, что серьезно препятствует передаче затрат. С одной стороны, жесткая конкуренция на рынках конечных продуктов ослабляет желание и способность компаний повышать цены; с другой стороны, некоторые нижепоточные клиенты зафиксировали цены по долгосрочным соглашениям, что еще больше ограничивает пространство для передачи затрат. Это прямо приводит к тому, что прибыльные маржи сжимаются на обоих концах — как для предприятий конечной обработки, так и для производителей латунных заготовок, — что приводит к снижению общей прибыльности отрасли с небольшими шансами на краткосрочное улучшение.
Кроме того, при высоких ценах на медь появились эффекты замещения, такие как «алюминий в качестве замены меди» и «нержавеющая сталь в качестве замены меди». В низкокачественных изделиях из металла и общемашиностроительных деталях некоторые клиенты переходят на алюминиевые сплавы или нержавеющую сталь вместо латуни, что еще больше отвлекает заказы на заготовки из латуни и увеличивает давление на коэффициент использования мощностей малых и средних производителей заготовок из латуни.
Ожидается, что к январю 2026 года коэффициент использования мощностей по производству медных заготовок снизится до 51,31%, что на 1,43 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем, но на 9,62 процентных пункта выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это связано с тем, что в тот же период прошлого года приходился на праздничные дни Китайского Нового года, что привело к низкой базе. Конкретно, согласно отзывам производителей заготовок из латуни, объем заказов, полученных с конца декабря при начале приема заказов на январь 2026 года, оказался ниже ожидаемого. Большинство клиентов планируют начать празднование Китайского Нового года в конце января, и их желание делать запасы перед праздниками слабое. Ожидаемое снижение заказов напрямую приведет к снижению коэффициента использования мощностей по производству заготовок из латуни в январе, и некоторые малые производители даже планируют начать праздники раньше, в конце января. В сочетании с продолжающимся подавлением спроса из-за высоких цен на медь, доля использования альтернативных материалов может увеличиться, что, вероятно, приведет к сокращению объемов заказов на заготовки из латуни и повышению операционного давления в отрасли.
