Рынок медного лома отступил после быстрого роста, последовавшего за рекордно высокими ценами на медь на этой неделе, при этом общие объёмы торгов оставались вялыми. В начале недели цены на медь поднялись до 98 800 юаней/т, увеличившись на 740 юаней/т, а цена голого блестящего лома в Гуандуне последовала за ними, достигнув 87 000 юаней/т с недельным приростом в 1 400 юаней/т. Разрыв между первичным металлом и ломом расширился до 5 225 юаней/т, что теоретически указывало на значительное экономическое преимущество вторичной меди, но фактический спрос не последовал этому примеру. Зарубежные рынки застопорились из-за рождественских и новогодних праздников, приостановив торговлю импортным вторичным медным сырьём. Отечественные предприятия, находясь под влиянием высоких цен на медь и давления финансовых закрытий года, в основном придерживались стратегии отсрочки спроса, что привело к противоречию между предложением и спросом, характеризующемуся достаточным предложением, но отстающим спросом. Несмотря на то, что разница в цене между катодной шиной и шиной из вторичной меди расширилась до 3 190 юаней/т, готовность предприятий по производству вторичной медной шины к закупкам оставалась низкой, большинство предпочло выжидать и отложить пополнение запасов до после Нового года.
По мере изменения рыночных настроений в середине недели цены на медь откатились на 3 370 юаней/т до 98 360 юаней/т, а цена на вторичное медное сырье упала на 2 400 юаней/т, при этом цена голого блестящего лома в Гуандуне отступила до диапазона 85 500–85 700 юаней/т. Разрыв между первичным металлом и ломом сузился до 3 495 юаней/т, снизившись на 1 730 юаней/т за неделю. Хотя поставщики активно снижали котировки, предприятия по производству вторичной медной шины не бросились покупать, а вместо этого ещё больше откладывали свои планы по пополнению запасов. Разница в цене между катодной шиной и шиной из вторичной меди сократилась до 1 745 юаней/т, что указывает на то, что снижение цен на готовую продукцию было более выраженным, чем на сырьё. Хотя некоторые предприятия по производству вторичной медной шины получили заказы после корректировки цен, многие перенесли графики поставок на послепраздничный период, что ещё больше усугубило спад деловой активности на рынке.
На фронте предложения и спроса рынок медного лома столкнулся со структурным давлением. Предложение было временно свободным из-за зарубежных праздников, но внутренний спрос был ограничен множеством факторов. По данным SMM, уровень эксплуатации предприятий по производству медного кабеля из вторичной меди на этой неделе составил 14,71%, что на 1,19% выше по сравнению с предыдущей неделей, но на 13,52 процентных пункта ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Средняя разница в ценах между катодной медью и кабелем из вторичной меди составила 2342 юаня за тонну, практически без изменений по сравнению с предыдущим месяцем. Средняя скидка к фьючерсам на кабель из вторичной меди в Цзянси сузилась до 2163 юаней за тонну, снизившись на 33 юаня за тонну по сравнению с предыдущей неделей. Однако валовая прибыль от продаж кабеля из вторичной меди выросла на 422 юаня за тонну по сравнению с предыдущим месяцем, достигнув 1618 юаней за тонну, что отражает способность предприятий балансировать между контролем затрат и корректировкой цен. Неопределенность политики стала ключевым фактором, сдерживающим активность рынка, при этом усиление проверок налоговыми органами достоверности практики обратного выставления счетов увеличило нагрузку на соблюдение нормативных требований предприятиями. Ожидание возможной отмены местных субсидий держало большинство предприятий по производству кабеля из вторичной меди в состоянии приостановки операций и наблюдения. В преддверии следующей недели внимание рынка будет сосредоточено на взаимодействии между посленовогодними корректировками политики и тенденциями цен на медь. Если местные субсидии будут официально отменены, а цены на медь продолжат колебаться на высоких уровнях, уровень эксплуатации предприятий по производству кабеля из вторичной меди может остаться низким. В краткосрочной перспективе спрос на пополнение запасов после праздников может незначительно возрасти, но под давлением высоких цен на медь и неопределенности политики ожидается ограниченное восстановление рынка. Прогнозируется, что уровень эксплуатации предприятий по производству кабеля из вторичной меди будет колебаться на низких уровнях при сужении волатильности цен, пока продавцы и покупатели не найдут новое равновесие спроса и предложения после прояснения политической ситуации.
