Цинковый слиток подорожал в декабре: каковы перспективы на январь? [Анализ SMM]

По состоянию на 30 декабря, наиболее торгуемый контракт на цинк на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся на уровне 23 380 юаней за тонну, поднявшись на 955 юаней за тонну за месяц, что составляет рост на 4,26%. Цены на цинк в декабре выросли, достигнув минимума 22 380 юаней за тонну в начале месяца, а затем стабильно повышались до максимума 23 730 юаней за тонну к середине месяца, с ценовым диапазоном, оставшимся высоким к концу месяца. Ценовой диапазон для цинка в декабре был выше, чем в ноябре. Вступая в январь, при сохранении низких уровней TC для цинкового концентрата без улучшений, продолжат ли цены на цинк расти?

С макроэкономической точки зрения, Федеральная резервная система США, как и ожидалось, снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем заседании в декабре. Внутри страны пресс-конференция по национальной экономической деятельности выпустила положительные сигналы, где "противодействие инволюции" остается ключевой темой. План пятилетнего развития правительства предложил увеличение новых типов инфраструктуры и продвижение крупных проектов. Министерство жилищного строительства и городского-сельского развития подчеркнуло стабилизацию рынка недвижимости, создавая в целом теплую макроэкономическую атмосферу.

С точки зрения предложения, согласно SMM, производство рафинированного цинка в Китае в декабре снизилось по сравнению с предыдущим месяцем до около 595 000 тонн, уменьшив предложение цинковых слитков. Вступая в январь, хотя внутренние TC для цинкового концентрата снижались быстрее, соотношение цен несколько улучшилось, побуждая заводы покупать больше импортного сырья. Некоторые заводы возобновили производство, и SMM ожидает, что производство цинковых слитков в январе немного восстановится по сравнению с декабрем, а темпы распродаж запасов замедлятся. Кроме того, экспортное окно для цинковых слитков закрылось с середины декабря, сократив экспорт, и, как ожидается, останется закрытым в январе, ослабляя поддержку со стороны предложения.

С точки зрения спроса, с начала декабря некоторые проекты вошли в режим завершения годовых сроков, увеличивая закупки конечных потребителей и поддерживая отгрузки. Спрос на цинковые слитки оставался устойчивым, хотя спрос на севере ослаб из-за мер по охране окружающей среды, снизившись операционные коэффициенты для оксида цинка и гальванизации. Производство сплавов оставалось стабильным. Вступая в январь, приближаясь к концу года, спрос на севере постепенно ослабевал из-за погодных условий, хотя некоторое ускорение перед праздниками для выполнения заказов сохранялось. Ожидается, что спрос останется устойчивым, но внутреннее потребление цинка вниз по потоку, вероятно, ослабнет по сравнению с декабрем, продолжая оказывать давление на цены на цинк.

Что касается января, то на данный момент нет четких ориентиров с макроэкономической точки зрения. Учитывая растущие риски ослабления спроса со стороны фундаментальных факторов, а также увеличение поставок цинковых чушков и снижение поддержки со стороны предложения, ожидается, что ценовой центр цинковых чушков в январе немного сместится вниз. Необходимо продолжать следить за настроениями на макроуровне и возобновлением производства на плавильных заводах.

SMM

Цинковый слиток подорожал в декабре: каковы перспективы на январь? [Анализ SMM]

Рынок молибдена: влияние перестройки баланса спроса и предложения и стратегических характеристик. Обзор 2025 года и прогноз на 2026 год

Рентабельность остается стабильной при поддержке, уровень эксплуатации электропечей продолжает расти