Индонезийский сектор бокситов готовится войти в 2026 год с объемами производства, которые, как ожидается, в рамках системы Годового плана работ и бюджета (RKAB) останутся под строгим контролем, возможно, на уровнях ниже полной мощности отрасли. Такое сдерживание направлено на лучшее соответствие предложения фактическому спросу со стороны перерабатывающих производств, создание основы для постепенного восстановления внутренних цен и укрепление общей рыночной дисциплины.
В Западном Калимантане, основном центре добычи бокситов в Индонезии, где ключевые районы, такие как Кетапанг, Сангау и прилегающие территории, доминируют в производстве, текущие цены продолжают колебаться в диапазоне 28–32 долларов США за тонну FOB. Этот показатель остается существенно ниже официального ориентира правительства Harga Patokan Mineral (HPM) в 42 доллара США за тонну. Устойчивый дисконт является в основном результатом структурного переизбытка предложения по отношению к ограниченной мощности существующих глиноземных заводов, что усугубляется давними логистическими проблемами, транспортными узкими местами и сезонными погодными сбоями, которые часто затрудняют эффективную доставку сырья в порты и на перерабатывающие предприятия.
Ежегодный процесс утверждения RKAB предоставляет властям гибкость в корректировке производственных квот каждый год в соответствии с текущей рыночной конъюнктурой, историческими показателями соблюдения требований и реалистичными прогнозами внутреннего потребления. На 2025 год утвержденные объемы были ограничены 12–15 миллионами тонн, что составляет лишь примерно 40–50% от расчетного годового производственного потенциала сектора в 25–30 миллионов тонн. Отраслевые ожидания указывают на сопоставимые или несколько более низкие квоты на 2026 год с четкой целью избежать дополнительного переизбытка на рынке, предотвратить дальнейшее давление на снижение цен и создать более сбалансированную среду, способную поддержать устойчивый рост цен с течением времени.
Ключевым вспомогательным элементом является платформа SIMBARA (Sistem Informasi Mineral dan Batubara), которая интегрирует мониторинг между несколькими министерствами, включая энергетики и минеральных ресурсов, финансов, торговли и промышленности, обеспечивая беспрецедентную прозрачность по всей цепочке создания стоимости в горнодобывающей отрасли. Путем обязательного представления и перекрестной проверки комплексного набора документов и отчетов (включая роялти, данные о производстве, оценки инспекторов, соблюдение экологических норм, экспортные проверки и судовые разрешения) SIMBARA значительно усилила обеспечение соблюдения нормативных требований. В результате незаконные горные работы, как ожидается, будут эффективно устранены в ближайший период, поскольку несоответствующим и незарегистрированным операциям становится все сложнее уклоняться от строгого цифрового контроля системы и надзора со стороны нескольких ведомств. Эта надежная система не только сокращает потери доходов и экологические риски, но и гарантирует, что только законные, хорошо управляемые операции вносят вклад в национальное снабжение, тем самым способствуя стабилизации цен и защите долгосрочной целостности отрасли.
Ожидается, что несколько взаимосвязанных факторов будут способствовать постепенному улучшению внутренних цен на бокситы на протяжении 2026 года и далее:
- Расширяющийся спрос со стороны перерабатывающих производств. Действующие глиноземные заводы в настоящее время потребляют примерно 16–18 миллионов тонн бокситов в год. Текущее расширение существующих мощностей, наряду с продвижением новых проектов в Западном Калимантане и других стратегических locations, как ожидается, увеличат годовой потенциал спроса до 28–30 миллионов тонн к концу 2026 года или к 2027 году. Хотя сохраняются некоторые задержки в реализации и проблемы с финансированием, недавний прогресс и возобновленная приверженность ключевых игроков позволяют предположить, что эта более высокая цель по поглощению достижима, что обеспечивает значительную поддержку росту местных цен.
- Устойчивые фундаментальные факторы глобального алюминиевого рынка. Постоянный рост спроса со стороны приоритетных секторов, таких как электромобили, инфраструктура возобновляемой энергетики, строительство и упаковка, продолжает поддерживать международные цены на алюминий в диапазоне около 2900 долларов США за тонну, создавая благоприятную внешнюю среду для интегрированной цепочки создания стоимости Индонезии от бокситов до алюминия.
- Усиленная дисциплина на стороне предложения. Комбинация тщательно калиброванных годовых объемов RKAB и строгой прозрачности, обеспечиваемой через SIMBARA, гарантирует, что активными остаются только эффективные, полностью соответствующие требованиям производители, постепенно устраняя избыточное и нерегулярное предложение, которое исторически сдерживало цены.
Участники рынка ожидают, что внутренние цены на бокситы будут стремиться к уровню 32–36 долларов США за тонну или выше во второй половине 2026 года и в 2027 году, постепенно сокращая дисконт к официальному эталону HPM. Такое восстановление существенно улучшит рентабельность законных операторов, стимулирует дальнейшие инвестиции в операционную эффективность и рекультивацию месторождений, а также устранит оставшиеся стимулы для нерегулярных или неофициальных продаж.
Хотя среднесрочные и долгосрочные перспективы остаются позитивными, небольшие горнодобывающие компании, работающие в Западном Калимантане, могут продолжать испытывать давление на маржу в ближайшей перспективе из-за ограниченных производственных квот и сохраняющихся низких цен. Эта сложная среда, вероятно, ускорит консолидацию отрасли, при этом более крупные интегрированные производители с нефтеперерабатывающими заводами находятся в наилучшем положении, чтобы воспользоваться ожидаемым ростом спроса в нижнем звене цепочки.
Преобладающее направление политики, сочетающее сдержанные allocations РКАБ с мощными инструментами обеспечения соответствия и прозрачности, предоставляемыми SIMBARA, представляет собой четкое стратегическое обязательство по достижению устойчивого рыночного равновесия, искоренению незаконной добычи полезных ископаемых и созданию условий для более сильных ценовых условий и повышения долгосрочной жизнеспособности соответствующих индонезийских производителей бокситов по мере продолжения расширения мощностей нижнего звена цепочки и сохранения устойчивого мирового спроса на алюминий.
Заинтересованные стороны по всему сектору будут пристально следить за ходом ввода в эксплуатацию нефтеперерабатывающих заводов, результатами выполнения ежегодных РКАБ, результатами применения SIMBARA и тенденциями на международных товарных рынках, чтобы отслеживать ключевые события, которые будут формировать цепочку поставок критически важных полезных ископаемых Индонезии в 2026 году и beyond.
