Утренний брифинг SMM по олову за 25 декабря 2025 года:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2602) колебался в сторону снижения в течение ночной сессии, в какой-то момент упав ниже отметки в 330 000 юаней. После незначительного восстановления к закрытию онsettled на уровне 332 520 юаней/т, что на 2,17% ниже, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) Правительство США объявило 23 числа, что введет дополнительные пошлины на китайские чипы в 2027 году, завершив тем самым торговое расследование в отношении китайских чипов, начатое еще администрацией Байдена. Анализ американских СМИ предполагает, что, хотя правительство США заявляет, что практика Китая в области чипов «наносит ущерб интересам США», окончательное решение заключается в отказе от введения дополнительных пошлин на китайские чипы как минимум на 18 месяцев. По сообщению Bloomberg, отсрочка новых пошлин является последним сигналом того, что правительство США стремится закрепить «перемирие» между США и Китаем и стабилизировать двусторонние отношения. (2) Данные Ассоциации пассажирских автомобилей показывают, что с 1 по 21 декабря розничные продажи новых энергетических пассажирских автомобилей в Китае достигли 788 тысяч единиц, что на 1% больше в годовом исчислении и на 3% в месячном исчислении, с проникновением на уровне 60,6%. Совокупные розничные продажи с начала года достигли 12,26 млн единиц, что на 18% больше, чем год назад. Оптовые продажи новых энергетических автомобилей производителями с 1 по 21 декабря составили 782 тысячи единиц, снизившись на 10% в годовом исчислении и на 12% в месячном исчислении, с проникновением на уровне 60,1%. Совокупные оптовые продажи с начала года составили 14,538 млн единиц, что на 25% больше, чем год назад.
Фундаментальные факторы: (1) Сторона предложения: Ожидается, что большинство плавильных заводов сохранят относительно стабильное производство в декабре. (2) Сторона спроса: Закупки downstream остаются осторожными, высокие цены значительно подавляют фактическое потребление.
Спотовый рынок: Транзакции на спотовом рынке вчера оставались посредственными. Большинство трейдеров сообщили, что дневные сделки в основном находились в диапазоне 10-20 тонн. Однако торговля была относительно активной в течение ночной сессии, поскольку снижение цен стимулировало интерес к закупкам среди downstream предприятий.
[Заявление об источнике данных: За исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе публичной информации, рыночной коммуникации и внутренней базы данных SMM, предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией к принятию решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать данную информацию в качестве замены их независимому суждению. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Shanghai Metals Market.]
