В ходе утренней сессии 22 декабря 2025 года наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) продемонстрировал высокую волатильность после значительного роста в предыдущие дни. Утром цена нашла поддержку на уровне 340 000 юаней за тонну, но столкнулась с явным сопротивлением в районе 345 000 юаней за тонну. Торговый интерес постепенно смещался на февральский контракт, что указывает на усиление расхождений среди инвесторов на текущих уровнях. Тем временем трёхмесячная цена на олово на Лондонской бирже металлов (LME) колебалась около 43 500 долларов, а зарубежные торги были вялыми перед рождественскими праздниками под влиянием ликвидности доллара США и макроэкономических настроений.
Экспорт рафинированного олова из Индонезии в ноябре резко вырос в месячном выражении, что частично смягчило опасения по поводу международного предложения, но также ослабило восходящий ценовой импульс. Динамика спроса оставалась разнонаправленной: заказы предприятий по производству припоев показали слабый отскок, поскольку сектор потребительской электроники сдерживался празднованием Китайского Нового года и высокими ценами на олово, в то время как графики производства фотоэлектрических модулей снизились в месячном выражении, что further сократило потребление олова. Лишь emerging секторы, такие как ИИ-серверы, сохраняли уверенный рост, однако их незначительная доля не позволяла переломить общую слабость.
С макроэкономической точки зрения, недавнее снижение индекса доллара США приостановилось, а рыночные ожидания относительно темпов снижения процентных ставок ФРС США стали более осторожными. На внутреннем фронте, несмотря на сигналы политики, направленной на поддержку роста, экономические данные за ноябрь не оправдали ожиданий, что указывает на то, что восстановление реального спроса потребует времени и вряд ли окажет существенную поддержку ценам на олово.
В целом, ожидается, что наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово на SHFE продолжит колебаться в диапазоне 340 000–348 000 юаней за тонну в ходе дневной сессии.
