22 декабря Утреннее собрание Резюме по алюминию
Фьючерсы: Вечером 19 декабря контракт SHFE aluminium 2602 открылся на уровне 22 295 юаней/т и закрылся на уровне 22 245 юаней/т, рост на 0,27%, с максимумом 22 365 юаней/т и минимумом 22 200 юаней/т. Объем торгов составил 111 000 лотов, а открытый интерес — 321 000 лотов, демонстрируя модель «дно + стабильный объем и открытый интерес», удерживаясь хорошо. LME aluminium открылся на уровне $2 917,5/т, достиг максимума $2 960/т и минимума $2 909,5/т, закрывшись на уровне $2 955,5/т, рост на 1,32%. Объем торгов составил 21 600 лотов, увеличение на 4 742 лота, а открытый интерес — 683 000 лотов, увеличение на 8 942 лота.
Макрофронт: Расширенное собрание руководящей группы Министерства коммерции прошло в Пекине 20 декабря. На собрании подчеркивалось стимулирование потребления, расширение предложения качественных товаров и услуг, а также раскрытие потенциала сервисного потребления (Бычий ★). Согласно «FedWatch» CME: вероятность снижения ставки ФРС США на 25 базисных пунктов в январе следующего года составляет 21%, а вероятность сохранения текущей ставки — 79%. К марту следующего года вероятность кумулятивного снижения на 25 базисных пунктов составляет 47,1%, вероятность отсутствия изменений — 43,4%, а вероятность снижения на 50 базисных пунктов — 9,5% (Бычий ★).
Фундаментальные факторы: Что касается запасов, по статистике SMM, по состоянию на прошлую пятницу запасы алюминиевых слитков в основных внутренних регионах потребления составили 600 000 т, увеличение на 22 000 т по сравнению с четвергом и увеличение на 4 000 т по сравнению с понедельником.
Рынок первичного алюминия: В утренней сессии контракт SHFE aluminium 2601 колебался. Количество поставщиков, распродающих запасы, уменьшилось, и настроения на покупку со стороны downstream немного восстановились. Котировки в основном были с дисконтом 20 юаней/т к средней цене SMM, с концентрацией на дисконте 10 юаней/т. В прошлую пятлю индекс настроений на продажу на рынке Восточного Китая составил 2,43, снижение на 0,04 по сравнению с предыдущей неделей; индекс настроений на покупку составил 2,48, рост на 0,07 по сравнению с предыдущей неделей. SMM A00 aluminium котировался на уровне 21 820 юаней/т, рост на 90 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, с дисконтом 150 юаней/т к контракту 2601, снижение на 10 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. На рынке Центрального Китая в прошлую пятлю настроения по сделкам продолжали ослабевать, цены на алюминий отступили от максимумов. Предприятия downstream проявляли вялые настроения на покупку, но некоторые трейдеры активно покупали для выполнения долгосрочных контрактов, что привело к некоторым сделкам. Рыночные котировки сначала ослабели, затем восстановились, с окончательными фактическими ценами сделок в диапазоне от дисконта 10 юаней/т до 40 юаней/т к цене Центрального Китая. В прошлую пятлю индекс настроений на продажу на рынке Центрального Китая составил 2,79, без изменений по сравнению с предыдущей неделей; индекс настроений на покупку составил 2,66, снижение на 0,01 по сравнению с предыдущей неделей. SMM Центральный Китай закрылся на уровне 21 690 юаней/т, рост на 70 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем, с дисконтом 280 юаней/т к контракту 2601, снижение на 30 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем. Спред между Центральным Китаем и Шанхаем составил -130 юаней/т, снижение на 20 юаней/т по сравнению с предыдущим торговым днем.
Сырье из вторичного алюминия: Цены на первичный алюминий спот колебались и выросли в прошлую пятлю по сравнению с предыдущим торговым днем, при этом спотовая цена SMM A00 закрылась на уровне 21 820 юаней/т. Рынок алюминиевого лома последовал за ростом. Некоторые предприятия по переработке лома сообщили о высоких запасах лома из кованого алюминиевого сплава, собранных в пиковый сезон, при отсутствии достаточных заказов для хеджирования запасов сырья, поэтому временно замедлили темпы закупок соответствующего лома. Кроме того, повторяющиеся ограничения производства из-за экологических мер в Чунцине привели к небольшому ослаблению спроса на алюминиевый лом со стороны downstream. Предприятия по использованию лома вторичного алюминиевого сплава указали, что скоро начнут запасаться на Китайский Новый год и в настоящее время проводят концентрированные закупки сырья из алюминиевого лома, тем самым ускоряя темпы закупок лома на основе алюминиевого сплава. В прошлую пятницу цена на прессованный UBC составляла 16 300–16 800 юаней/т (без учета налогов), а цена на дробленый алюминиевый тенз-лом (оцениваемый по содержанию алюминия) — 18 100–18 650 юаней/т (без учета налогов). Цены на прессованный UBC, чистый алюминиевый провод для пайки, смесь алюминиевого экструзионного лома без краски, механический литейный алюминиевый лом, лом колес мотоциклов и смесь алюминиевого тенз-лома оставались стабильными или незначительно выросли на 25–50 юаней/т по сравнению с предыдущим месяцем. Что касается разницы в ценах между алюминием A00 и алюминиевым ломом, то 19 декабря разница в цене между алюминием A00 и дробленым алюминиевым тенз-ломом составила 1916 юаней/т, а разница в цене между алюминием A00 и голым светлым алюминиевым проводом в Цзянсу — 884,4 юаней/т. Ожидается, что на рынке алюминиевого лома на следующей неделе цены будут держаться на высоком уровне, при этом основной диапазон для дробленого алюминиевого тенз-лома (оцениваемого по содержанию алюминия) прогнозируется на уровне 18 000–18 500 юаней/т (без учета налогов). Схема дефицитного предложения алюминиевого лома в краткосрочной перспективе изменить сложно, а нехватка импортного сырья создает опору для цен. Поскольку накопление запасов перед китайским Новым годом скоро начнется, концентрированные закупки сырья некоторыми предприятиями, использующими лом, обеспечат определенную поддержку спросу на лом. Однако повторные ограничения производства, вызванные требованиями по охране окружающей среды в центральном и юго-западном Китае, заставляют участников рынка сохранять осторожный настрой. В целом ожидается, что противостояние между продавцами и покупателями на рынке алюминиевого лома продолжится и на следующей неделе. Важно внимательно следить за колебаниями цен на первичный алюминий, выполнением ограничений производства по экологическим требованиям и изменениями темпов закупок предприятий нижнего звена, сохраняя бдительность перед риском отката цен с высоких уровней.
Вторичный алюминиевый сплав: На фьючерсном рынке в прошлую пятницу наиболее ликвидный фьючерсный контракт на литейный алюминиевый сплав 2602 открылся на уровне 21 080 юаней/т. Фьючерсная цена колебалась и росла в течение дня, достигнув максимума в 21 285 юаней/т во второй половине дня, и в конечном итоге закрылась на уровне 21 235 юаней/т, что на 125 юаней/т, или 0,59%, выше по сравнению с предыдущим торговым днем. Рост был в основном обусловлен увеличением позиций быками. В пятницу на спотовом рынке цена алюминия SMM A00 незначительно выросла на 90 юаней/т до 21 820 юаней/т, тогда как цена ADC12 повысилась на 50 юаней/т до 21 700 юаней/т. Вслед за ростом цен на алюминий рынок вторичного алюминия активно скорректировал цены. В настоящее время поставки сырья относительно ограничены. В сочетании с циклом накопления запасов предприятиями вторичного алюминия спрос на алюминиевый лом увеличился, а трейдеры демонстрируют твердое намерение удерживать цены, что обеспечивает надежную поддержку затратам на вторичный алюминий. Однако повышенная волатильность цен на алюминий усилила выжидательные настроения среди конечных потребителей, что привело к некоторому ослаблению спроса и вялым рыночным сделкам. В целом, хотя поддержка затрат обеспечивает прочный нижний предел цен, замедление спроса в сочетании с колебаниями цен на алюминий совместно сдерживает готовность к закупкам. Ожидается, что цена ADC12 в краткосрочной перспективе продолжит колебаться на высоких уровнях. Со стороны импорта текущие предложения зарубежного ADC12 оставались стабильными на уровне $2620–2640/т. Поскольку внутренние цены активно росли, немедленные убытки от импорта сократились до около 100 юаней/т.
Резюме по рынку алюминия: В целом, с макроэкономической точки зрения, в будущем внимание рынка должно быть сосредоточено на темпах повышения процентных ставок в Японии и их влиянии на нисходящий тренд цен на алюминий. На внутреннем рынке фундаментальные факторы в настоящее время не обеспечивают сильной поддержки для устойчивого роста цен на алюминий, слабый конечный спрос приводит к снижению доли жидкого алюминия. Последующие изменения в коэффициентах загрузки мощностей требуют пристального мониторинга. Предприятия по переработке алюминия сохраняли низкий интерес к спотовым закупкам, а спотовые премии продолжали расширяться. С улучшением отгрузок из Синьцзяна и ростом транзитных запасов, на этой неделе ожидалось накопление общественных запасов, что оказывает давление на уровни поддержки цен.
[Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямым инвестиционным исследованием или рекомендацией для принятия решений. Клиентам следует принимать решения с осторожностью и не использовать эту информацию в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
》Нажмите для просмотра базы данных производственной цепочки алюминиевой промышленности SMM
》Подпишитесь для просмотра исторических спотовых цен на металлы от SMM
