На следующей неделе зарубежные рынки закроются рано 24 декабря и будут закрыты 25 декабря в связи с рождественскими праздниками. Ожидается мало крупных макроэкономических данных, таких как ставка по годовым кредитам Китая 22 декабря, предварительные данные по ВВП США за третий квартал и базовый индекс PCE. Праздничная атмосфера на зарубежных рынках сильна, и участникам рынка свинца следует уделить больше внимания изменениям на китайском рынке.
По свинцу на LME: после введения лимитов на позиции в начале недели поставщики ускорили отгрузки на склады, что привело к резкому росту запасов на 27 000 тонн. Цены на свинец на LME упали до минимума за почти 7 месяцев. Контанго Cash-3M сузилось до -$43,93/т. Одновременно возникли риски забастовок на австралийском плавильном заводе, США планируют новые проекты по выплавке свинца, а цены на серебро неоднократно обновляли максимумы, увеличивая спрос на свинцовые концентраты. Бычьи и медвежьи факторы переплетаются, и на следующей неделе свинец на LME ожидается в диапазоне $1950–1990/т.
На внутреннем рынке: запасы свинцовых слитков на складах находятся на минимуме за 15 месяцев, запасы плавильных заводов также низки, что поддерживает цены. Динамика предложения неоднозначна: первичные плавильщики возобновляют работу после техобслуживания, а вторичные сокращают производство из-за сырья и экологических норм. Кроме того, в преддверии конца года часть предприятий закрывает отчетность, и активность спотовых торгов на следующей неделе, вероятно, снизится. Основной фьючерсный контракт на свинец на SHFE прогнозируется в диапазоне 16 750–17 100 юаней/т.
Прогноз спотовых цен: 16 750–17 000 юаней/т. Первичные плавильщики возобновили работу, но экологические ограничения в некоторых регионах сохраняются. Учитывая низкие запасы, поставщики, вероятно, будут держать цены. Для вторичного свинца: падение цен сжимает прибыль производителей, некоторые региональные плавильщики сокращают выпуск, что затрудняет увеличение дисконта на вторичный свинец. На стороне потребления энтузиазм закупок у предприятий ниже по цепочке ослабевает к концу года, и наблюдается тенденция к возврату средств. Ожидается ослабление активности спотовых торгов.
