12 декабря 2025 года Утренний брифинг по олову от SMM:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2601) открылся выше и продолжил рост в вечерней сессии, преодолев отметку в 330 000 юаней и закрывшись на уровне 331 910 юаней/т, что на 4,2% выше, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) Согласно данным Cox Automotive, продажи Tesla (TSLA.O) в США в ноябре упали до самого низкого уровня почти за четыре года, несмотря на запуск компанией более дешевых версий своих самых популярных электромобилей. Продажи электромобилей в США в целом снизились после того, как администрация Трампа отменила федеральную налоговую льготу в размере 7500 долларов в конце сентября. В ответ на падение спроса Tesla представила упрощенные версии Model Y и Model 3 в октябре по цене примерно на 5000 долларов ниже, чем предыдущие базовые модели. Хотя ожидалось, что спрос на стандартные версии поддержит продажи в ноябре, данные Cox показали, что общие продажи Tesla все равно упали почти на 23% в годовом исчислении, снизившись до 39 800 единиц с 51 513 единиц за аналогичный период прошлого года, что является самым низким показателем с января 2022 года. (2) Компания Jingyu Co., Ltd. объявила вечером, что она, как поставщик, недавно подписала трехстороннее соглашение с зарубежной фотоэлектрической компанией и отечественным предприятием. На основе трехстороннего соглашения компания недавно подписала с покупателем Договор поставки на сумму 28,5968 млн долларов США (примерно 202,3341 млн юаней). Как поставщик, компания предоставит покупателю автоматическое оборудование, такое как резательные машины, а также линии для резки и производства алмазной проволоки. Компания признает выручку после приемки оборудования. Выполнение контракта не окажет существенного влияния на операционные результаты компании в 2025 году, но, как ожидается, положительно скажется на будущих операционных показателях компании. (3) Последние данные показывают, что в ноябре месячное производство автомобилей в Китае впервые превысило 3,5 млн единиц, достигнув рекордного уровня. Более того, за первые 11 месяцев этого года и производство, и продажи автомобилей превысили 31 млн единиц, увеличившись более чем на 10% в годовом исчислении. С января по ноябрь этого года производство и продажи новых энергетических транспортных средств (NEV) приблизились к 15 млн единиц, показав рост более чем на 30% в годовом исчислении. Что касается экспорта, экспорт NEV достиг 2,315 млн единиц, удвоившись в годовом исчислении.
Фундаментальные факторы: (1) Сбои на стороне предложения: Поставки оловянной руды в целом сокращаются в основных регионах добычи, таких как Юньнань. Ожидается, что производство на большинстве плавильных заводов в декабре будет относительно стабильным. (2) Сторона спроса: заказы значительно сократились из-за вялого спроса на рынках бытовой электроники и бытовой техники. Закупки ниже по течению осуществляются осторожно, а высокие цены заметно подавляют фактическое потребление. Ограниченный импульс от новых секторов: хотя рост вычислительной мощности ИИ и увеличение установок фотоэлектрических систем стимулируют некоторое потребление олова, их текущий масштаб вклада остается небольшим и недостаточным для компенсации пробела, оставленного снижением потребления в традиционных секторах.
Спотовый рынок: торговля на спотовом рынке вчера оставалась вялой, большинство трейдеров сообщили лишь о примерно 10 тоннах сделок. Запросы от клиентов были редкими, а отношение к текущим высоким ценам было выжидательным. Значительный рост в ночной сессии еще больше ослабил торговлю на спотовом рынке.
[Заявление об источнике данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе публичной информации, рыночной коммуникации и с опорой на внутреннюю базу данных и модели SMM, приведены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений. Предоставленная информация предназначена только для ознакомления. Данная статья не является прямой консультацией по инвестиционным исследованиям; клиенты должны принимать решения с осторожностью и не использовать ее в качестве замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с Торговым центром SMM.]
