Протокол утреннего совещания по олову SMM, 1 декабря 2025 года
На макроэкономическом уровне основное внимание уделялось политике Федеральной резервной системы США. Несколько членов ФРС поддержали снижение ставки в декабре для решения проблем на рынке труда. Согласно данным CME «FedWatch», вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре составляла 84,9%. Кроме того, Министерство торговли США рассматривало возможность одобрения экспорта AI-чипов H200 компании Nvidia в Китай, хотя конкретный результат оставался неопределенным. Внутри страны рынок оловянной руды в целом показывал слабый спрос и предложение. С точки зрения предложения, поставка оловянной руды сократилась в основных производственных регионах, таких как Юньнань, при этом большинство заводов, вероятно, сохранят относительно стабильное производство в ноябре. С точки зрения спроса, спрос на потребительскую электронику и бытовую технику оставался низким, заказы значительно снизились, закупки на нижнем уровне были осторожными, а высокие цены заметно подавляли фактическое потребление. Хотя обновление вычислительных мощностей ИИ и рост установок солнечных панелей способствовали некоторому увеличению потребления олова, их вклад оставался небольшим, недостаточным для компенсации снижения потребления в традиционных секторах. Торговля на спотовом рынке была вялой, конечные пользователи на нижнем уровне поддерживали только необходимые запасы, наблюдая за ситуацией. В целом, цены на олово могут продолжать колебаться на высоких уровнях в краткосрочной перспективе, но из-за отсутствия явных признаков улучшения на стороне предложения и спроса, импульс для роста цен на олово недостаточен. Инвесторам рекомендуется проявлять осторожность, следить за изменениями макроэкономической политики внутри страны и за рубежом, а также за условиями спроса и предложения, и корректировать стратегии открытых позиций соответствующим образом.
