Днём 14 ноября 2025 года наиболее торгуемый контракт на олово на Шанхайской фьючерсной бирже закрылся на уровне 291,92 тысячи юаней за тонну, что на 1,61% ниже предыдущего дня. Утром контракты на олово на Шанхайской фьючерсной бирже колебались вниз, не сумев удержать прирост после резкого подъёма накануне, и продолжали снижаться с максимумов. Контракт на олово на Лондонской бирже металлов (LME) недавно показывал относительную слабость, временная котировка LME на олово составила 36,855 тысячи долларов за тонну, что на 0,57% ниже.
Основным фактором, поддерживающим цены на олово, является стойкое напряжение на стороне предложения. Возобновление добычи олова в регионе Ва Мьянмы продвигалось медленно; хотя были получены разрешения на добычу, фактический перезапуск производства значительно отставал от ожиданий из-за множества ограничений, включая ранний сезон дождей, высокие затраты на добычу и медленное восстановление транспортных путей. За первые три квартала импорт концентратов олова из Мьянмы в Китай по физическому содержанию резко сократился примерно на 70% в годовом исчислении. В то же время усиление борьбы с нелегальной добычей олова в Индонезии и передача шести запечатанных плавильных заводов государственной компании PT Timah привели к резкому падению экспорта чушек олова из Индонезии в октябре, что ещё больше усугубило глобальное напряжение на стороне предложения. Домашние плавильные заводы сталкивались с постоянно низкими TC на концентраты олова, запасы сырья продолжали сокращаться, что существенно ограничивало производство первичного олова.
В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на олово будут колебаться на высоких уровнях в условиях противостояния между ограничениями предложения и различиями в спросе. На макроуровне завершение приостановки работы правительства США и ожидания денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США оказали широкое влияние на сектор цветных металлов. Основное внимание уделяется прогрессу в возобновлении работы шахт в Мьянме и восстановлению экспорта из Индонезии. Если на стороне предложения не произойдет значительных улучшений, средние цены на олово, вероятно, останутся высокими, но следует быть осторожными, так как высокие цены могут подавить спрос со стороны потребителей, а также из-за рисков волатильности, связанных с изменениями ликвидности в конце года.
