４ ноября ２０２５ года наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово SHFE 2512 открылся ниже на уровне 285,500 юаней за тонну и оставался вялым в течение утренней торговой сессии. К закрытию в полдень цена колебалась около 284,060 юаней за тонну, снизившись на 1,560 юаней по сравнению с расчетной ценой предыдущего дня. За ночь LME олово закрылось на отметке 35,915 долларов за тонну, упав на 265 долларов, или на 0.73%. В ходе сегодняшней азиатской торговой сессии оно колебалось около отметки 36,000 долларов за тонну, при этом сопротивление наблюдалось вблизи 36,050 долларов за тонну.
Рынок олова в настоящее время находится на уникальном этапе, характеризующемся жесткими ограничениями на стороне рудников, поляризованным спросом и перетягиванием каната между быками и медведями с макроэкономической точки зрения. С макроэкономической точки зрения, данные по индексу PMI США, оказавшиеся ниже ожиданий, внесли неопределенность, в то время как доллар США и доходности казначейских облигаций резко выросли, оказывая давление на цены на олово, номинированные в долларах. Хотя торговые отношения между Китаем и США смягчились, фактические корректировки тарифов оказали ограниченное влияние на импорт и экспорт олова, при этом рынок больше сосредоточен на реальных изменениях спроса. В краткосрочной перспективе логика ограниченного предложения продолжает противостоять реальности слабого спроса, что затрудняет формирование четкого тренда цен на олово. Ожидается, что цены останутся вялыми внутри дня, при этом наиболее ликвидный фьючерсный контракт на олово SHFE, вероятно, будет торговаться в диапазоне от 283,000 до 286,000 юаней за тонну. Инвесторам следует опасаться колебаний макроэкономических настроений, усиливающих волатильность цен, и внимательно следить за прогрессом возобновления производства в Мьянме и интенсивностью пополнения запасов downstream для их существенного влияния на структуру спроса и предложения.
