Утренний брифинг по олову SMM за 4 ноября 2025 года:
Фьючерсы: Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на олово на SHFE (SN2512) незначительно снизился в ходе ночной сессии, закрывшись на отметке 284 900 юаней/т, что на 0,25% ниже, чем в предыдущий торговый день.
Макроэкономика: (1) Дженсен Хуанг, генеральный директор Nvidia, заявил в интервью Fox News, что США изначально недооценили потенциал Китая в технологической отрасли, и теперь Китай полностью способен полагаться на собственную промышленность, а не на американские технологии. По сообщениям, Хуанг сказал: «Мы недооценили способность Китая ускорить развитие собственной технологической отрасли. Сейчас они производят миллионы чипов искусственного интеллекта (ИИ) ежегодно». Хуанг отметил, что Китай обладает большим пулом талантов, что делает его конкурентоспособность в сфере ИИ гораздо выше внешних ожиданий. (2) После того как правительство Нидерландов заморозило все активы и лишило права управления компанией Nexperia, как обстоят дела с внутренним производством и операционной деятельностью компании? Журналист посетил завод по упаковке и тестированию Nexperia в Дунгуане, провинция Гуандун. В рабочее время у входа в компанию было многолюдно из-за электровелосипедов, а открытая парковка была почти заполнена, многие сотрудники входили и выходили из здания. Сотрудник внутри завода указал, что внутренние поставки по-прежнему осуществляются в обычном режиме. Пострадавший от дефицита поставок downstream-клиент, годовой объем закупок чипов у Nexperia которого превышает 1 млрд юаней, прибыл на место, чтобы понять ситуацию с будущими поставками продукции. (3) Вновь распространились слухи о повышении цен TSMC (TSM.N). Недавно сообщалось, что TSMC с сентября уведомляет клиентов о том, что, начиная с января 2026 года, передовые процессы ниже 5 нанометров будут подвергнуты четырехлетнему плану последовательного повышения цен со средним ростом цен около 3-5%. Эта редкая долгосрочная ценовая стратегия TSMC отражает сильный спрос на ИИ и высокопроизводительные вычисления (HPC), дополнительно расширяя ценовое влияние и технологическое лидерство TSMC на глобальном рынке полупроводникового производства. 3 ноября TSMC, отвечая на запросы, заявила, что компания не комментирует рыночные слухи или вопросы ценообразования. Однако TSMC повторила, что ее ценовая стратегия всегда является стратегически обусловленной, а не ориентированной на возможность, и компания продолжит тесно сотрудничать с клиентами, чтобы предоставлять ценность.
Основные факторы: (1) Сбои в поставках: общее сокращение предложения олова наблюдается в основных производственных регионах, таких как Юньнань, и большинство металлургических заводов, вероятно, сохранят стабильное производство в ноябре. (2) Спрос: из-за слабого спроса на рынке потребительской электроники и бытовой техники заказы значительно снизились. Закупки со стороны нижестоящих звеньев остаются осторожными, высокие цены заметно подавляют фактическое потребление. Ограниченный импульс от новых секторов: хотя увеличение вычислительной мощности ИИ и рост установок солнечных панелей способствовали некоторому потреблению олова, их текущий масштаб вклада остается небольшим и недостаточным для компенсации снижения потребления в традиционных секторах.
Спот-рынок: активность торговли на спотовом рынке чушкового олова была относительно низкой, предприятия на нижнем уровне демонстрировали страх перед высокими ценами, что приводило к более осторожному поведению при закупках. Интерес к спотовым запросам оставался слабым, и большинство конечных пользователей поддерживали только необходимые запасы для удовлетворения жесткого спроса, без наблюдения крупномасштабных операций по созданию запасов.
[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, другие данные обрабатываются SMM на основе открытой информации, рыночных коммуникаций и внутренней базы данных SMM, и предназначены только для справки, не являясь советом по принятию решений. Предоставленная информация предназначена только для справки. Эта статья не является прямыми исследованиями или рекомендациями по принятию решений. Клиентам следует принимать решения осторожно и не использовать эту информацию для замены независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.]
